Сплит акций Tesla и не только

Акции делятся, потому что их бизнес процветает, а не наоборот.

Акции Tesla (NASDAQ:TSLA) порадовали своих инвесторов повышением цены акций на 330% в этом году. После таких поразительных результатов трудно представить, что нужно сделать, чтобы акции стали более популярными, чем они были раньше. Но в итоге Tesla нашла способ ещё больше повысить свою популярность:

31 августа Tesla разделила свои акции.

Tesla фактически объявила о дроблении акций 11 августа, пообещав предоставить владельцам акций Tesla по пять новых акций за каждую акцию компании, которой они уже владели. С того дня, как было объявлено о сплите акций, и до того дня, когда это действительно произошло, акции Tesla выросли в цене на 223 доллара — 81% прибыли за 20 дней!

Очевидно, инвесторам понравилась идея разделения акций — и, возможно, не зря.

Теоретически дробление акций не должно происходить. Рассмотрим гипотетическую компанию «X» с 100 акциями в обращении. Каждая акция X представляет собой 1% доли в компании X. Теперь, если X решит разделить свои акции 5 к 1, как это сделала Tesla в прошлом месяце, количество акций в обращении увеличится в пять раз до 500 — но вот важный факт, который следует помнить:

Эти акции по-прежнему представляют ту же компанию, что и до разделения. Просто право собственности на компанию разделено на 500 штук вместо 100. Акционер, который владел одной акцией до разделения, будет владеть пятью акциями после разделения, но 500, разделенные на 5, по-прежнему равняются всего 1%.

Точно так же разделение акций не делает компанию более или менее прибыльной (прибыль на акцию делится на более мелкие части, но их в пять раз больше). Это также не заставляет компанию расти быстрее (потому что это все та же компания, только разделенная на несколько частей).

Математика здесь довольно ясна, и все же, согласно историческим исследованиям разделения акций, проведенным Университетом Иллинойса в 1996 и 2003 годах, акции, которые "разделились", как правило, превосходят остальную часть фондового рынка на 8% в первый год после объявления о разделении-и в общей сложности на 12% в течение следующих трех лет.

Почему это происходит? Логично, что это происходит потому, что компании чаще всего делят свои акции после того, как цена выросла очень высоко, и они хотят, чтобы они выглядели дешевле и, следовательно, более доступными для инвесторов.

Но причина, по которой цена акций становится высокой, чтобы она могла разделиться, - заключается в том, что компания действительно преуспевает. Продажи сильно выросли. (Продажи Tesla выросли более чем на 5000% за последние пять лет, согласно данным S&P Global Market Intelligence). Прибыль тоже растет. (Пять лет назад Tesla теряла почти 900 миллионов долларов в год. За последние 12 месяцев Tesla заработала $ 368 млн).

Этот месяц будет довольно активным для дробления акций: Fidelity Research перечислит более 20 компаний, проводящих дробление. Но в отличие от разделения Tesla 5 к 1, в большинстве «дроблений», происходящих в этом месяце, не одна акция будет разделена на несколько, а многие акции будут объединены в одну в транзакциях, известных как «обратное дробление акций».

Среди них выделяются: Whiting Petroleum (NYSE: WLL), которая 2 сентября объединила каждые 49 426 своих старых акций в одну новую, и Northern Oil and Gas (NYSEMKT: NOG), которая 21 сентября объединит 10 акций в одну.

В каждом случае резкое падение цен на нефть и газ опустошило прибыль в этом году, что привело к резкому снижению прибыли. Цены на акции упали до диапазона пенни за акцию, и для того, чтобы их цена за акцию поднялась выше 1 доллара, чтобы оставаться в списке на фондовом рынке, эти компании решили объединить несколько акций вместе, чтобы вернуться к ценовому лимиту. Если, например, акции Northern Oil & Gas сегодня торгуются по 0,56 доллара каждая, то после сплита «1 к 10» новые акции NOG будут продаваться по 5,60 доллара каждая.

Но у обратного дробления акций есть и тёмная сторона: поскольку разделение акций на самом деле не меняет бизнес, и Whiting, и Northern Oil, скорее всего, продолжат работать так же плохо (как бизнес, так и акции) после их обратного разделения, как и раньше!

Компания Trex (NYSE: TREX), производитель изделий из искусственного дерева, стала очень востребованной среди людей, находящихся в карантине и у которых появилось много времени на ремонт дома. Только в прошлом квартале продажи Trex выросли на 7%, а прибыль выросла на 32% в разгар пандемии.

По общему признанию, это не такие темпы роста, как у Tesla, но они достаточно хороши, чтобы в этом году поднять акции Trex на 48%. Планируемое дробление акций Trex — 2 к 1, вступающее в силу 15 сентября — является примером такого дробления акций, которое должно быть выгодным для инвесторов.

Мой канал в Telegram: https://t.me/newwavetrade