Бриф о главном 13.12.21

1. И снова исторический максимум. CPI США вырос на 6.8% за 12 мес., закончившихся в ноябре, что является самым большим 12-месячным ростом с периода, закончившегося в июне 1982. Индекс за минусом продуктов питания и энергии вырос на 4.9%, индекс энергоносителей +33.3%, индекс продуктов питания +6.1%. Эти изменения являются самым большим 12-месячным ростом в своих категориях за последние 13 лет.

2. Цифры как факт: монетарная политика ФРС по увеличению «благосостояния» за счет роста фондового рынка и жилья принесла бонусы единицам, в то время как основная масса населения в итоге не получила никаких выгод. Состояние американских миллиардеров с начала пандемии выросло на 70%, или на $2.1 трлн. На 15 октября их совокупный капитал был равен $5 трлн. - с чуть менее $3 трлн. в начале кризиса. По оценкам самой же ФРС, состояние, которым сейчас владеют 745 миллиардеров (а было 614), на две трети больше, чем состояние в $3 трлн., которым владеют 50% нижних слоев населения США. Их сбережения и прирост заработной платы неуклонно съедаются растущей инфляцией, которая не только не замедляется, но из месяца в месяц растет. Цены на транспортные средства, которые в прошлом году внесли огромный вклад в инфляцию, опять растут. Задержки в поставках чуть улучшились, но продолжают давить на промышленность. Цены на энергоносители по-прежнему очень высоки. Плюс рост арендной платы (писал тут https://t.me/KROSHNYI_expertchannel/532).

3. Все это об одном – не за горами (в ноябре 2022) промежуточные выборы в США и задача Байдена + ФРС состоит в том, чтобы склонить кривую цен к более благоприятной траектории. Иначе эти 50% могут вполне стать теми рассерженными избирателями, которые так пугают умы иных демократов. Так сможет ли ФРС утихомирить инфляцию и поднять ставки? Скорее да, но результатом резкого повышения ставок может стать такое же резкое падение рынков. А кому это интересно? Поэтому, я думаю, это будет все-таки мягкое позиция с сокращением QE.

4. Далее. Ужесточение монетарной политики поможет несколько усмирить инфляцию и умеренно поднять короткие ставки, но не устранит ключевые причины проблемы - цепочки поставок. Пока не убран этот общий камень преткновения, спрос удовлетворен не будет, а деньги потребителей так и будут работать на нарушенную экономику.

5. И последнее. В конечном итоге, наступит время, когда вся эта бесконечное злоупотребление интервенциями ДКП приведет к еще большему дисбалансу в обществе, и вероятно, к массовому недовольству. И в этом контексте забавно, что часть демократов торопится толкать ФРС действовать против инфляции, но лишь потому, что это может иметь политические последствия, а никак не по причине улучшения дел американцев. Хотя есть и такие, которые смело задают неудобные вопросы ФРС об избыточной ликвидности и неравенстве на рынках капитала. Огромная удача группы лиц за 20 месяцев с момента пандемии становится еще более очевидной, если помимо обогащения сравнить ее с разрушительными цифрами обычных людей: 50 млн. заболевших, более 817 тыс. смертей, и около 7 млн безработных. Как факт.