Вопросы Саша Мураховский
2 558

Отвечает эксперт: почему российские компании планируют платить повышенные дивиденды

Отвечает эксперт фондового рынка.

В закладки

Материал подготовлен при поддержке банка для малого бизнеса «Сфера»

Мы обновили подсайт «Вопросы» вместе с банком «Сфера». Теперь в нём можно задавать вопросы о бизнесе не только читателям vc.ru, но и экспертам.

Задать свой вопрос можно здесь, а мы продолжаем отвечать.

Вопрос

Почему крупные публичные российские компаний заявили о планах выплатить повышенные дивиденды по итогам 2018 года? Прозвучало уже несколько заявлений.

Антон Незнамов
инженер в AspireGlobal

Ответ

Общий тренд задаёт требование Минфина — госкомпании должны выплачивать 50% от прибыли для наполнения бюджета. Борьба за этот показатель идёт не первый год. Для ряда компаний из года в год делались исключения, но правительство стремится подвинуть ситуацию к этой норме. Глава правительства недавно отмечал, что основанием не платить по этой норме могут быть санкции. В практическом плане вопрос введения новых санкций со стороны США так и не продвинулся дальше угроз с осени прошлого года.

В целом постепенное повышение дивидендов — это распространенная и позитивная корпоративная практика. К тому же у российских компаний за последние годы сложились для этого все условия. Основной дивидендный поток поступает от экспортеров — нефтяников, химиков, металлургов и угольщиков, которые живут в условиях зрелых отраслей и не стремятся существенно увеличить капитальные затраты внутри страны.

В то же время с обострением геополитической напряженности после 2014 года российские компании взяли курс на сокращение своих валютных долгов и не стремятся к экспансии за рубежом. В свою очередь ослабевший рубль позволил им получить существенный рост рублевой выручки. Нефть в рублях в прошлом году достигала отметки 5700 рублей по марке Brent и сейчас находится на уровне 4800 рублей. Средний уровень до 2018 года был в районе 3500-3700 рублей.

Благоприятная ценовая конъюнктура на сырьевых площадках способствовала высоким финансовым результатам, которые и позволили рассуждать о существенном увеличении дивидендов.

Кроме того, по мере снижения долговой нагрузки многие компании поменяли тактику распределения доходов среди акционеров. В частности, ряд нефтяников и металлургов переключились на выплату дивидендов исходя из показателя свободного денежного потока (FCF), который зачастую выше чистой прибыли.

К примеру, АЛРОСА летом прошлого года перешла на новую дивидендную политику. В качестве новой базы для расчета дивидендов используется показатель FCF с ориентацией на долговую нагрузку. Если посмотреть на историю дивидендных выплат с 2013 года, то на всем периоде для инвесторов была бы выгоднее новая дивидендная политика.

Другой пример — «Газпром нефть», которая объявила, что выплатит 37,8% от чистой прибыли компании по МСФО, полученной в прошлом году. В результате за 2018 год будет выплачено в два раза больше дивидендов, чем по итогам 2017 года, что во многом является отражением роста цен на нефть, в частности в рублевом выражении.

Реестр акционеров для получения дивидендов рекомендовано закрыть 1 июля, поэтому, с учетом режима торгов Т+2 на Московской бирже, 27 июня — это последний день, когда можно приобрести бумаги с дивидендами. Для удобства это можно сделать через приложение «Мой Брокер».

Альберт Короев
эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер»

Если у вас есть ответ на этот вопрос — пишите в комментариях. Самые подробные и ёмкие ответы мы добавим в материал. А если у вас есть вопросы, задавайте их в подсайте.

Открыть счёт в «Сфере»

Материал опубликован пользователем. Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Написать
{ "author_name": "Саша Мураховский", "author_type": "editor", "tags": [], "comments": 2, "likes": 10, "favorites": 14, "is_advertisement": false, "subsite_label": "ask", "id": 67518, "is_wide": true, "is_ugc": false, "date": "Fri, 17 May 2019 13:05:07 +0300" }
{ "id": 67518, "author_id": 9843, "diff_limit": 1000, "urls": {"diff":"\/comments\/67518\/get","add":"\/comments\/67518\/add","edit":"\/comments\/edit","remove":"\/admin\/comments\/remove","pin":"\/admin\/comments\/pin","get4edit":"\/comments\/get4edit","complain":"\/comments\/complain","load_more":"\/comments\/loading\/67518"}, "attach_limit": 2, "max_comment_text_length": 5000, "subsite_id": 199125, "last_count_and_date": null }

2 комментария 2 комм.

Популярные

По порядку

0

Вопрос же не "как" платят, а почему. Почему бы не направлять дивиденды на развитие компаний, а деньги вытягиваются на текущие потребности? Ответ не дан

Ответить
0

Расскажите газпрому что он должен платить ) 50% ) дивидендов )

Ответить
0
{ "page_type": "article" }

Прямой эфир

[ { "id": 1, "label": "100%×150_Branding_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox_method": "createAdaptive", "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfl" } } }, { "id": 2, "label": "1200х400", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfn" } } }, { "id": 3, "label": "240х200 _ТГБ_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fizc" } } }, { "id": 4, "label": "240х200_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "flbq" } } }, { "id": 5, "label": "300x500_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfk" } } }, { "id": 6, "label": "1180х250_Interpool_баннер над комментариями_Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "ffyh" } } }, { "id": 7, "label": "Article Footer 100%_desktop_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjxb" } } }, { "id": 8, "label": "Fullscreen Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjoh" } } }, { "id": 9, "label": "Fullscreen Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjog" } } }, { "id": 10, "disable": true, "label": "Native Partner Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyb" } } }, { "id": 11, "disable": true, "label": "Native Partner Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyc" } } }, { "id": 12, "label": "Кнопка в шапке", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "bscsh", "p2": "fdhx" } } }, { "id": 13, "label": "DM InPage Video PartnerCode", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox_method": "createAdaptive", "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "flvn" } } }, { "id": 14, "label": "Yandex context video banner", "provider": "yandex", "yandex": { "block_id": "VI-223676-0", "render_to": "inpage_VI-223676-0-1104503429", "adfox_url": "//ads.adfox.ru/228129/getCode?pp=h&ps=bugf&p2=fpjw&puid1=&puid2=&puid3=&puid4=&puid8=&puid9=&puid10=&puid21=&puid22=&puid31=&puid32=&puid33=&fmt=1&dl={REFERER}&pr=" } }, { "id": 15, "label": "Плашка на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byudx", "p2": "ftjf" } } }, { "id": 16, "label": "Кнопка в шапке мобайл", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byzqf", "p2": "ftwx" } } }, { "id": 17, "label": "Stratum Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvb" } } }, { "id": 18, "label": "Stratum Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvc" } } }, { "id": 19, "label": "Тизер на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cbltd", "p2": "gazs" } } } ]
Команда калифорнийского проекта
оказалась нейронной сетью
Подписаться на push-уведомления
{ "page_type": "default" }