БКС Мир инвестиций

Учимся подглядывать в портфель Баффета и не только

Наверняка каждый инвестор интересовался, куда инвестируют крупные фонды или известные профессионалы: Билл Гейтс, Уоррен Баффет, Джордж Сорос или Рэй Далио. Узнать все это можно и достаточно просто.

У комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) существуют требования для каждого крупного инвестора или фонда, в рамках которых они должны отчитываться о своих позициях.Отчеты предоставляются по форме 13F.

Форма 13F — ежеквартальный отчет институциональных инвесторов, управляющих капиталом более $100 млн для инвестиционных целей в ценных бумагах.

Данная практика введена для прозрачности рынка ценных бумаг США. Мелкие инвесторы могут наблюдать за действиями «умных денег».

В отчете указываются следующие данные:

• Список бумаг, которыми владеет фонд. Названия эмитентов расположены в алфавитном порядке

• Класс бумаги. Например, обыкновенные или привилегированные акции, опционы пут/колл и так далее

• Количество принадлежащих бумаг

• Рыночная стоимость на конец календарного квартала

Как подсмотреть в карманы фондов

• Заходим на сайт SEC, во вкладку COMPANY FILINGS. Здесь можно найти информацию от паевых инвестиционных фондов, хедж-фондов, трастовых компаний, пенсионных фондов, страховых компаний.

• В поисковой строчке вводим название фонда: например Bill & Melinda Gates Foundation — благотворительный фонд Билла Гейтса и его бывшей жены, или известный Berkshire Hathaway Баффета.

• На открывшейся странице нужно найти отчет 13F-HR и нажать «Filing» или «Documents»

• Нас интересует документ «INFORMATION TABLE» с названием «form13fInfoTable.html»

• В полученной таблице можно увидеть последние отчетные данные по перечню и количеству активов фонда

Полученную информацию можно использовать для построения собственных стратегий и для иных действий. Многие компании и СМИ делают сравнительный анализ активов от квартала к кварталу, что в теории может помочь с принятием инвестиционного решения, опираясь на мнение крупного рыночного игрока. Грааль!? Нет, не все так просто.

Проблемы отчетов

Данная форма имеет ряд ключевых особенностей, незнание которых может навредить инвесторам. В первую очередь, допускаемые в отчете ошибки: их наличие подтверждают разные исследования и сама SEC.

В отчете отражены только длинные позиции, то есть покупки. В нем нет коротких позиций, из-за чего может складываться ложное представление о реальной позиции фонда. Например, длинная позиция может являться защитной к существующему шорту по тому же активу, но об этом в отчете не сказано.

Следующей проблемой является скорость подачи отчетности — в течение 45 дней после окончания квартала. В итоге частный инвестор получает информацию с огромной задержкой, а фонд уже мог давно поменять позицию. Условно говоря, велик риск «пропустить движняк». Крупные фонды могут намеренно публиковать данные в последний момент, чтобы снизить риск копирования портфеля конкурентами.

В конечном итоге использование отчета может привести к опозданию на «уходящий поезд» и, что еще хуже, помешать вовремя покинуть его. Еще нет 100%-й гарантии, что отчет составлен верно.

В итоге

• Форма 13F дает общее, но при этом поверхностное представление о положении дел в крупнейших фондах.

• Трейдерам анализ устаревших данных едва ли подойдет.

• Долгосрочным инвесторам информация может показаться весьма интересной, ее можно использовать для построения собственной стратегии.

• Нужно помнить, что существуют риски ошибочных данных или неверного понимания позиции из-за недостаточности информации.

• В конечном итоге принятие инвестиционных решений должно строиться исходя из комплексного анализа финансовых показателей компании, экономических метрик, новостного фона и других важных факторов.

{ "author_name": "БКС Мир инвестиций", "author_type": "editor", "tags": [], "comments": 1, "likes": 0, "favorites": 6, "is_advertisement": false, "subsite_label": "bcs", "id": 262398, "is_wide": true, "is_ugc": false, "date": "Wed, 23 Jun 2021 20:28:23 +0300", "is_special": false }
0
1 комментарий
Популярные
По порядку
0

Хорошая попытка, но нет

Ответить
Читать все 1 комментарий
Очень страшный август

Дмитрий Космодемьянский, управляющий активами УК "Открытие"

Авторы «Южного парка» заключили одну из крупнейших сделок в истории ТВ и получат $900 млн за 14 фильмов и шесть сезонов Статьи редакции

Трей Паркер и Мэтт Стоун также получили 50% прав на показ мультсериала в онлайн-сервисах, их доля — больше $1 млрд.

Отдам читателям vc.ru бесплатно SaaS- и другие сервисы с исходниками

Друзья, привет! В своё время покупал для личного использования разные сервисы. Теперь решил раздать, может, кому-нибудь будут полезны.

Кейс Xsolla — грустная история про то, как цифры стали важнее людей

В сети спорят, можно ли уволить 150 сотрудников из-за недостаточной активности в рабочих программах. HR-директор Тина Макарова и директор по коммуникациям digital-агентства Go Mobile Екатерина Гладкова прокомментировали ситуацию и рассказали, как измерять показатели продуктивности и вовлечённости и что делать, если они низкие. Гоуллеги дополняют.

Трудоголизм: причины
Как я размещался на маркетплейсах для программистов и что из этого вышло

Меня зовут Виталий, я программист и предприниматель. Или предприниматель и программист. Делюсь историей о том, как я пытался выйти на международный рынок с небольшим IT-продуктом через маркетплейсы, и что из этого получилось.

Карта «120 дней»: почему это выгодно

Еще каких-то 5-7 лет назад большинство россиян использовали дебетовые карты, чтобы снять с них наличность в день получения аванса и зарплаты, а кредитными старались не пользоваться вовсе.

Эксперимент: выбрать квартиру в другом городе с помощью 3D-тура

«Ирония судьбы» научила нас: все новые дома похожи друг на друга — а значит, имея представление о новостройках в одном городе, можно сделать вывод и о домах в другом. Для этого теперь даже не нужен билет на поезд или самолёт: прогуляться по квартирам в новостройках можно с 3D-туром на сайте «Циан».

Apple начнёт локально проверять фото на iPhone на предмет жестокого обращения с детьми — FT Статьи редакции

Сперва функцию внедрят в США, утверждают источники.

Mail.ru Group представила новую концепцию устойчивого развития

Борьба с пластиком и со спекулянтами, сотни онлайн-курсов и миллионы долларов на поиск уязвимостей, гендерный баланс и благотворительность: в отчете по ESG рассказываем, что сделали для устойчивого развития в 2020 — и что планируем дальше.

Wildberries: резкое падение качества работы
null