В «Тинькофф Инвестициях» встречаются сомнительные финансовые рекомендации
…но это не мешает им давать своим клиентам «ценные советы».
Например, предлагается «купить депозитарные расписки на русские акции за доллары, чтобы миновать риск ослабления рубля».
Подписчик прислал в чат прекрасное. В Тинькофф думают (и советуют своим клиентам), что если купить российские акции за доллары – то можно «миновать риск ослабления рубля». Стыдновато! Когда меня в следующий раз будут укорять за то, что я предвзято определяю основное маркетинговое позиционирование Т–И как «Robinhood для россиян» – можно будет ссылаться на этот пост.
На всякий случай напомню, что избежать риска ослабления рубля можно, инвестируя в базовые активы, чья фундаментальная стоимость никак не привязана к курсу рубля. Например, купив акции США за доллары. Или даже купив акции США за рубли – итоговая доходность будет в обоих случаях одинаковой (и даже налогов вы в итоге заплатите столько же).
А акции «Магнита» вы можете покупать хоть за рубли, хоть за доллары, хоть за рупии – но защититься от обесценения рубля это поможет разве что во влажных фантазиях. (А, ну и в советах экспертов из Тинькофф, конечно же!)
Upd.: Пояснение для тех, кто не очень понимает, что здесь не так. Утверждать, что «российские акции, купленные за рубли, не защищают от ослабления рубля, а если покупать за доллары, то защищают!» — это примерно то же самое, что говорить «к счастью, рост курса доллара в полтора раза не отразится на способности россиян купить себе новый Айфон — потому что в российских магазинах можно купить Айфон за рубли.»
Upd. 2: Тинькофф отреагировал достаточно быстро и адекватно:
Upd. 3: В рамках рекламы разумного отношения к инвестициям — ссылка на мой канал.
Upd. 4: Обновлённое описание от Тинькофф — стало явно лучше:
Истина где-то посередине... конечно, если у нас в экономике серьезные проблемы, то будут падать и рубль, и наши акции. Но не факт, что синхронно. Другими словами, если рубль вдруг подешевеет на 20%, это вовсе не значит, что депозитарные расписки на лондонской бирже автоматически подешевеют в той же степени.
То есть, в Тинькове верно пишут, что если Магнит купить за доллары - то защитишься от ослабления рубля? А если купишь те же акции за рубли - то не защитишься?
Тогда вопрос:
предположим, что 1 доллар = 100 рублей, одна акция Магнита стоит 100 рублей, а депозитарная расписка - 1 доллар.
далее, я покупаю 10 акций за 1000 рублей и 10 депозитарных расписок за 10 долларов.
завтра рубль падает и теперь 1 доллар стоит 150 рублей (цена акций при этом не изменилась), это значит что в моем портфеле 10 акций на 1000 рублей и 10 расписок уже на 1500 рублей (10 долларов по новому курсу)?
или стоимость депозитарных расписок пересчитается по курсу ЦБ относительно рубля?
Цены на один и тот же актив на разных биржах должны быть практически одинаковыми (иначе можно извлекать безрисковую доходность, просто покупая на одной бирже подешевле и одновременно продавая на другой подороже). Поэтому, если в рублях акция продолжит стоить 100 рублей, то на зарубежной бирже не найдется простачок, который почему-токупит ее в полтора раза дороже.
...хотя у нас в чате подсказывают, что в общем случае цена расписок не всегда эквивалентна на разных биржах, и могут возникать искажения (статья старая, для иллюстрации): https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kakie-depozitarnye-raspiski-torguiutsia-s-premiei-ili-diskontom-k-aktsiiam-na-moskovskoi-birzhe