Гид по рестейкингу или новый тренд в крипте:

Прежде чем погрузиться в рестейкинг… Что такое стейкинг?

Стейкинг - поддержка работы блокчейна за счет криптовалюты и специальной платформы. За это можно получить вознаграждение.

Процесс стейкинга предусматривает размещения блокчейна криптовалютой для поддержания сети . Владелец криптовалюты предоставляет свои монеты для хранения платформой. За это он получает награду в виде дополнительных токенов.

Стейкинг возможен для криптовалют, которые функционируют на протоколе доказательства доли хранения.

Как работает рестейкинг?

Рестейкинг позволяет пользователям размещать свои активы несколько раз, на основном блокчейне, а также на дополнительных протоколах. Например, EigenLayer позволяет стейкерам Ethereum перенаправить свои поставленные $ETH для защиты других приложений, созданных в сети. Стейкеры могут выбирать, какие дополнительные услуги они хотят обеспечить с помощью своих текущих ставок в $ETH, и получать от этого дополнительный доход. В свою очередь, они соглашаются предоставить EigenLayer дополнительные права на сокращение их ставок в $ETH (помимо прав на сокращение базового контракта на стейкинг Ethereum).

По сути, протоколы рестейкинга предоставляют набор смарт-контрактов, которые позволяют перенаправить и снова ставить токены (т. е. рестейкинг), чтобы обеспечить безопасность приложений, выходящих за рамки основного блокчейна.

Рынок рестейкинга в 2024 году быстро превращается из зарождающегося тренда в инновационную реальность. Рестейк Ethereum доминировал на рынке.

Тем не менее, другие проекты также работают над реcтейкингом или смежными проектами в нескольких цепочках, причем некоторые из них уже работают, а другие скоро начнут действовать. К ним относятся, среди прочего, такие проекты, как Picasso (рестейкинг Solana) и Babylon (стейкинг биткойнов). И некоторые из них рассмотрим, читайте до конца!

Обсуждается интеграция цепочки приложений Cosmos (Atom) с EigenLayer, в то время как AltLayer расширил свой протокол объединения как услуги («RaaS»), включив в него повторные ставки. Кроме того, хотя в 2023 году мы наблюдали рост ликвидных токенов ставок («LST»), в этом году мы наблюдаем появление ликвидных токенов рестейкинга («LRT»).

Так же есть проект, который продвинулся дальше всего в своей дорожной карте рестейкинга и отвечает за большую часть общей заблокированной стоимости («TVL») на рынке ретейкинга - EigenLayer, про него можно почитать кликнув по ссылке.

Рестейкинг направлен на решение проблемы безопасности блокчейна. Объединение существующей безопасности с Ethereum, может помочь решить эту проблему.

Например, создание новой сети PoS, такой как Ethereum или BNB Chain, требует значительных капитальных затрат. Допустим, проект выпускает токен для выполнения этой функции безопасности; затем им придется убедить участников экосистемы взять на себя ценовой риск размещения этого нового токена, а также альтернативные издержки по сравнению с простой ставкой $ETH.

Как это работает?

Благодаря этой системе EigenLayer представляет две новые идеи: (1) объединенная безопасность посредством рестейкинга и (2) управление свободным рынком.

1) Объединенная безопасность посредством рестейкинга: EigenLayer обеспечивает объединенную безопасность, позволяя защищать новые модули с помощью повторной ставки $ETH, а не их собственных токенов.

➢ В частности, после того, как рестейкеры заблокируют свои LST или собственные $ETH с помощью валидаторов, валидаторы могут затем согласиться на защиту любого модуля, который они выберут.

➢ Валидаторы устанавливают свои учетные данные для вывода средств в смарт-контракте EigenLayer, поэтому в случае неправильного поведения они могут быть автоматически удалены.

➢ В свою очередь, модули платят комиссию за услуги безопасности и валидации, которые поступают валидаторам и рестейкерам.

➢ Результатом является объединение очень сильной криптоэкономической безопасности Ethereum с другими протоколами, построенными на его основе.

2) Свободное рыночное управление: EigenLayer предоставляет механизм открытого рынка, который позволяет валидаторам самостоятельно определять соотношение риска и вознаграждения и выбирать, каким модулям обеспечивать безопасность.

➢ EigenLayer рассматривает это как услугу, которую предоставляют фирмы венчурного капитала: их поддержка необходима для инноваций, но прибыль подвергается риску (в данном случае риску сокращения).

Экосистемные проекты

EigenLayer стремится изменить возможности Ethereum, особенно с точки зрения инфраструктуры, и будет интересно наблюдать за различными модулями, которые в этом участвуют.

EigenDA: это первый AVS, который использует EigenLayer для собственной безопасности и, как следует из названия, представляет собой уровень DA. (Идея DA заключается в том, чтобы гарантировать, что данные транзакций блокчейна доступны для просмотра всей сети).

➢ Перспективы: Тестовая сеть EigenDA была первоначально запущена в тестовой сети (одновременно со вторым этапом дорожной карты EigenLayer) в ноябре 2023 года. Ожидается основная сеть.

AltLayer — это поставщик объединенной инфраструктуры, что помогает разработчикам запускать и поддерживать свои накопительные пакеты и децентрализованные приложения. Первоначально начав свой путь с предоставления комплексных услуг как услуги («RaaS»), в последнее время они расширили свой набор продуктов и сформировали ключевые партнерские отношения с EigenLayer для реализации своего видения. AltLayer поддерживает партнерские отношения с рядом ведущих команд в отрасли и может помочь разработчикам запустить OP Stack, Arbitrum Orbit, zk Stack, Polygon CDK и другие.

Как работает AltLayer?

❖ Рестейк-роллапы: Повторные объединения AltLayer состоят из трех вертикально интегрированных AVS, которые могут быть созданы по требованию для любого данного объединения.

➢ VITAL: помогает обеспечить децентрализованную проверку состояния накопительного пакета посредством проверки достоверности или создания zk-доказательств.

➢ MACH: помогает обеспечить быструю завершенность объединения и совместимость между несколькими объединениями. Он также имеет функции для смягчения MEV в накопительных пакетах.

➢ SQUAD: обеспечивает децентрализованное упорядочение сводных данных.

Вместе эти функции помогают создавать децентрализованные, совместимые и эффективные объединения, в которых для обеспечения безопасности используется механизм EigenLayer.

Перспективы:

Перераспределенный продукт сейчас в тестовой сети, тогда как существующий продукт RaaS работает. AltLayer также предлагает эфемерные сводки, которые представляют собой одноразовые накопительные пакеты, специально разработанные для приложений. Варианты использования включают горячие монеты NFT, игры, продажу билетов на мероприятия и т. д.

❖ AltLayer также недавно запустил свой токен $ALT, который будет использоваться для экономических облигаций, управления, стимулирования протоколов и комиссий за протоколы в экосистеме AltLayer.

Риски:

На быстрорастущем рынке криптовалют, особенно с инфраструктурным протоколом, таким как EigenLayer, существуют количество рисков, о которых следует знать, и думается, что список рисков не окончательный, в комментариях можете добавить какие риски вы видите.

- Риск сговора валидаторов для одновременной атаки на набор протоколов EigenLayer

- Риск развития пузыря с повторным стейкингом

- AVS могут устанавливать свои собственные уникальные и неоднородные условия.Что, если AVS сможет сокращать валидаторы по относительно произвольным причинам и распределять эти $ETH вместо того, чтобы сжигать их? Если вдруг появится стимул к сокращению, как это изменит стоимость системы для валидаторов и рестейкеров?

- Если всю стоимость участники будут накапливать в $ETH, а не в токенах протокола, это может быть сложно для развития проектов в долгосрочной перспективе.

А вот, что пишет о РИСКАХ Виталик Бутерин:

Не перегружайте консенсус Ethereum

Должен ли Эфириум согласиться с включением в протокол большего количества вещей?

Прежде чем более внимательно рассмотреть различные платформы LRT, важно отметить различия в методах рестейкинга. По сути, существует три способа рестейкинга:

1. Собственный рестейкинг на собственном уровне

2. Рестейкинг LST

3. Протоколы ликвидного рестейкинга

Переходим к изучению основных игроков и сравниваем их ключевые особенности.

Ether.fi — крупнейший протокол рестейкинга ликвидности (на момент 20.02.2024) с объемом TVL более $1,2 млрд.

LRT Ether.fi называется eETH.

Ether.fi принимает только ETH, а не LST.

➢ После того, как пользователь вносит свой ETH и получает токен eETH, он может использовать его в DeFi, чтобы максимизировать свою прибыль.

➢ Поставленная сумма в $ETH будет получать вознаграждения как за ставку Ethereum PoS, так и за повторную стейкинг EigenLayer (как только вознаграждения за повторное получение EigenLayer станут доступны).

➢ Пользователи также могут зарабатывать очки лояльности Ether.fi, которые призваны «сыграть роль в децентрализованном управлении».

➢ Очки лояльности Ether.fi = сумма ставки в ETH * 1000 * количество дней ставки

Ether.fi также имеет связанный проект NFT под названием ether.fan, где пользователи могут ставить свои $ETH и чеканить NFT, чтобы заработать больше очков. NFT представляет собой сумму ставки в $ETH, автоматически начисляет вознаграждение за ставку и увеличивает вознаграждение в зависимости от того, как долго пользователь делает ставку.

➢ Все ETH, поставленные через ether.fan, распределяются между операторами одиночных узлов, использующими DVT.

Puffer Finance — второй по величине протокол рестейкинга ликвидных активов, предоставляющий стейкерам собственный LRT, pufETH. Хотя Puffer был запущен только в начале февраля, его показатели довольно высоки: TVL уже превысил ~ $1 млрд.

➢ Принимает только $stETH (Депозиты LIDO ($ETH LST) на этом этапе. После того, как основная сеть Puffer заработает, планируется запустить обмен stETH Lido на $ETH и повторно зафиксировать его на EigenLayer. Эта так называемая стратегия нападения вампиров, возможно, является одной из причин того, что TVL так быстро вырос для Puffer.

➢ Пользователи, которые внесли депозиты $stETH с помощью Puffer, когда депозиты LST EigenLayer были открыты (до 9 февраля), получат как баллы EigenLayer, так и баллы Puffer.

➢ Пользователи, внесшие депозит после этого, будут накапливать баллы Puffer до запуска основной сети, после чего они также будут накапливать баллы EigenLayer.

➢ Puffer Finance также взяла на себя обязательство самоограничение роста протокола до 22% всех валидаторов Ethereum, как способ защитить децентрализацию Ethereum.

Одной из ключевых инноваций Puffer является механизм предотвращения порезов. В частности, это называется безопасная подпись и поддерживается Грантом Ethereum Foundation.

➢ Это особенно актуально для операторов узлов. Рекомендую ознакомиться с более подробной информацией.

Решение Kelp DAO

TVL на сумму более $490 млн (20.02.2024) и позволяет осуществлять повторный стейкинг с помощью rsETH.

Kelp в настоящее время поддерживает собственный $ETH, $stETH Lido, $ETHx Stader и $sfrxETH Frax.

➢ Пользователи могут накапливать мили Kelp и баллы EigenLayer в качестве поощрения за повторный стейкинг при внесении депозита в Kelp.

Kelp Miles = (Сумма $rsETH) * количество дней * 10 000

➢ У Kelp также есть реферальная программа.

➢ Kelp в настоящее время имеет интеграцию сPendle, Uniswap, Curve и Balancer. ➢ Вкладчики Kelp могут использовать свои $rsETH для взаимодействия с этими протоколами и зарабатывайте дополнительную прибыль и дополнительные баллы Kelp Miles / EigenLayer.

Renzo

В настоящее время владеет TVL на сумму более $350 млн.

➢ В настоящее время принимает собственные $ETH, $stETH и $wBETH.

➢ Пользователи могут зарабатывать как баллы Renzo ezPoints, так и баллы EigenLayer при использовании протокола.

➢ Есть реферальная программа

➢ У Renzo есть интеграция DeFi с Balancer, Pendle, Curve и Uniswap, где пользователи могут использовать свои $ezETH, чтобы заработать больше доходности/баллов.

Renzo стал первым протоколом рестейкинга, поддерживающим ретейкинг BNB Chain, когда они добавили поддержку $wBETH

Будет интересно посмотреть, какие протоколы появятся на этой волне роста. Также важно будет следить за новыми AVS и тем, как они влияют на более широкий маховик стоимости Ethereum. Как всегда, буду держать ухо востро и держать всех вас в курсе! Благодарю за ваше внимание и время!