Токенизированные активы: рынок на пересечении традиционных и децентрализованных финансов
Всем привет! Продолжаю инвестировать в токенизированные платформы, решения и проекты, так как считаю за этим будет целый огромный перспективный рынок и здесь делюсь началом RWA (токенизированного) рынка, аналитикой и данными. Цифры, факты, аналитика. Поехали!
На рынках границы между публичными и частными активами, традиционными финансами и децентрализованными финансами постепенно стираются.
Компании дольше остаются частными, возможности на частных рынках расширяются, а технологические инновации делают как публичные, так и частные активы более доступными для широкого круга инвесторов.
Токенизированные акции находятся на пересечении этих трёх тенденций, обеспечивая доступ к акциям в блокчейне с круглосуточной торговлей, дробным владением и возможностью компоновки внутри децентрализованных финансов.
📌 Расширение в сторону частных компаний
Теперь сфера применения выходит за рамки публичных акций.
PreStocks запустила токенизированные частные инвестиции на блокчейне Solana, предлагая обеспеченные SPV-инструменты (от англ. Simplified Payment Verification — упрощённая проверка платежей, относится к технологическим решениям и клиентским приложениям (в первую очередь кошелькам), которые используют данный метод для работы с сетью) инвестиции в компании перед IPO, включая:
- Anthropic
- OpenAI
- SpaceX
Что такое PreStocks
Токенизированные частные инвестиции — это новый класс активов в блокчейне. На сегодня, апрель 2026, первоначальный спрос сосредоточен вокруг ограниченного числа компаний.
PreStocks выпускает токены, обеспеченные SPV, которые отслеживают оценку частных компаний.
Рыночная капитализация выросла:
- с почти нулевого уровня на старте
- до 17,8 млн долларов
Лидеры по капитализации:
- Anthropic — 7,5 млн долларов
- SpaceX — 4,7 млн долларов
- xAI — 1,1 млн долларов
- Anduril — 1,5 млн долларов
OpenAI — 1,4 млн долларов
⚙ Структурные особенности
Токенизация делает рынок pre-ipo более доступным:
- традиционные сделки pre-IPO требуют крупных чеков
- долгие сроки исполнения
- ограниченный доступ для розницы
PreStocks предлагает:
- дробный доступ от 0,01 доллара
- круглосуточную торговлю
- возможность компоновки в DeFi
При объёме 17,8 млн долларов PreStocks составляет менее 2% всего рынка токенизированных акций.
Однако сохраняются структурные риски:
- компании не одобрили выпуск токенов
- цены в блокчейне могут отклоняться от реальной оценки
- региональное и/или политическое регулирование
При этом, если рынок повторит траекторию токенизации публичных активов, рост ликвидности и капитализации ускориться по мере выхода и входа новых платформ и активов.
Спрос на частные активы: доминирование SpaceX
Лидеры по количеству держателей:
- SpaceX — ~5,5 тыс. кошельков
- OpenAI — ~2,5 тыс.
- Anthropic — ~2,5 тыс.
Рост распределён равномерно, а не сосредоточен в одном активе.
В чём суть рыночной логики спроса?
Суть в том, что на рынке возник дисбаланс (дефицит): много желающих купить, но мало возможностей для покупки.
Почему возник дефицит доступа?
- Желание розничных инвесторов участвовать. Обычные люди (розничные инвесторы) хотят вкладываться в перспективные частные компании, которые ещё не вышли на биржу.
- Историческая несправедливость. Раньше вся основная прибыль (апсайд) доставалась крупным игрокам — институциональным инвесторам (фондам, банкам). Розничные участники оставались в стороне.
- Создание стоимости до IPO. Самые большие компании мира уже формируют свою стоимость и растут ещё до выхода на публичный рынок (IPO). То есть главный рост происходит там, куда розничному инвестору сложно попасть.
Коротко: люди хотят покупать рост, но не могут — доступ закрыт.
2. Как токенизация решает эту проблему?
Токенизация (превращение доли в компании в цифровой токен) работает как «ключ», который открывает закрытые двери. Она устраняет три главных барьера.
Что именно она позволяет сделать:
- Убрать минимальные входные пороги. Раньше, чтобы купить долю в перспективной компании до IPO, требовались сотни тысяч или миллионы долларов. Токены дробят долю, делая вход копеечным (например, купить можно даже SpaceX)
Токенизация pre‑IPO активов — это революция в доступе к капиталу:
- Она устраняет исторический дисбаланс, давая розничным инвесторам шанс участвовать вросте компаний до IPO.
- Создаёт новый класс ликвидных активов и стимулирует инновации.
- Но требует зрелости рынка, чёткого регулирования и ответственного поведения инвесторов.
⚠ Более широкий эффект
Расширение круга собственников-инвесторов может влиять не только на финансы.
Технологии, такие как ИИ, трансформируют целые отрасли, и общественное восприятие может зависеть от вовлечённости людей в экономический результат.
Если выгоду получают только институциональные инвесторы, это может снижать общественную поддержку технологических изменений.
Токенизированные частные активы потенциально:
- расширяют базу владельцев
- усиливают социальную вовлечённость
- выравнивают интересы компаний и общества
- Вывод: Фактически, токенизация превращает закрытый клуб институциональных инвесторов в открытую экосистему, где каждый может стать частью создания крупнейших компаний будущего.
Структура рынка токенизированных акций:
Лидеры:
- Ondo Finance — 741,1 млн долларов
- Ethereum: 440,1 млнBNB Chain: 283,2 млн
- xStocks — 315,2 млн долларов
- Solana: 258,4 млн также дистрибуция через CEX (Kraken, Bybit)
📌 Остальные участники:
- Superstate — 25,6 млн долларов
- Robinhood (Arbitrum) — 19,1 млн долларов
- PreStocks — 17,8 млн долларов
Dinari — 12,4 млн долларов (Ethereum, Arbitrum, Base)
Долгосрочная структура рынка
Расширение числа эмитентов усиливает устойчивость категории.
Аналогия со стейблкоинами:
- сначала доминировали Tether и Circle
- затем рынок начал диверсифицироваться
Токенизированные акции могут находиться в аналогичной фазе развития:
- Robinhood развивает отдельный слой токенизированных акций
- PreStocks добавляет частные компании
- рынок постепенно расширяет продуктовую линейку
📌 ВЫВОД (мое скромное мнение)
Текущий этап развития токенизированных активов можно описать как раннюю инфраструктурную экспансию финансового рынка на блокчейн-уровне.
Ключевой сдвиг заключается не просто в переносе акций в ончейн, а в расширении самой логики собственности:
- от закрытых институциональных рынков → к более открытой розничной структуре
- от ограниченного доступа к pre-IPO → к дробному и непрерывному участию
- от централизованных посредников → к программируемой ликвидности
Однако рынок всё ещё находится на ранней стадии, где:
- ликвидность ограничена
- правовая определённость не сформирована
- оценка активов может быть неэффективной
Наиболее важный вывод: токенизация сейчас формирует не просто новый класс активов, а новый слой финансовой инфраструктуры, который в будущем может стать стандартом доступа к как публичному, так и частному капиталу.
При этом текущая стадия больше похожа на фазу эксперимента с ранним перераспределением ликвидности, чем на зрелый рынок.
Надеюсь было полезно. Благодарю за внимание и буду рад, если именно вы присоединитесь в мою группу и чат, где делюсь актуальной информцией и своим личным опытом с 2016 года. Всем отличного и продуктивного! Большое спасибо!