Ответ на колонку о «пузыре».
В свете многих «аналитических» статей, посвященных так называемому «пузырю», я решил поделиться с читателями анализом причин, по которым эта криптовалюта проделала весь свой путь к исторически максимальной цене в $7800 за единицу (на момент написания) и почему она не является пузырем.
Для начала я хотел бы ответить на основные пункты статьи «Почему биткоин — это пузырь».
1. «Скорость добычи и эмиссии биткоина постоянна и не зависит от совокупного объема вычислительных мощностей»
Большим заблуждением является мнение, что биткоин, в отличие от государственных валют, ничем не подтвержден.
Для начала мы должны вспомнить, что с 1971 года доллар США больше не подтвержден золотом, как и практически все валюты мира. Это позволяет правительствам этих стран «печатать» деньги, когда им необходимо, что напрямую может привести к проблемам инфляции и гиперинфляции.
Создание (или майнинг) одного биткоина обойдется вам в 215 киловатт-часов, а суммарное количество биткоинов, которые будут добыты, постоянно уменьшается до конечного числа в 21 миллион биткоинов в обороте (на текущий момент их немногим больше 16,6 миллионов), по прогнозам последний биткоин будет добыт в 2140 году. Каждые 210 000 блоков награда за добытый блок делится на 2 согласно формуле:
График общего количества биткоинов в системе выглядит следующим образом:
Как видно, система заточена на уменьшение добычи биткоина и, соответственно, инфляции.
Скорость добычи биткоина (или пропускная способность сети, измеряемая в транзакциях в секунду) напрямую зависит от размера блока, который в оригинальной версии имел максимальное значение в 1 000 000 байт.
При увеличении популярности сети возникла проблема со скоростью обработки транзакций майнерами, проблема масштабируемости системы. В августе принято решение имплементировать SegWit и буквально вчера (08.11.2017) было решено отказаться от хардфорка SegWit2X.
Проблема масштабируемости биткоина все еще не решена, но сообщество не сильно обеспокоено, а наоборот, очень положительно приняло решение об отмене хардфорка. Это показало, что майнеры, несмотря на потенциал выручить сотни миллионов долларов, выпустив SegWit2X, все же заботятся о судьбе биткоина и прислушались к мнению сообщества, которое было против.
Несомненно, решение будет найдено (будет то изменение кода через хардфорк, софтфорк или переход на смешанный алгоритм PoS/PoW), и это не является критической проблемой на данный момент.
2. «Для успешной атаки достаточно контролировать более 50% вычислительных мощностей»
На текущий момент вероятность атаки на сеть биткоина является лишь гипотетической. Для защиты сети достаточно со временем ввести смешанную систему PoS/PoW (proof of stake/proof of work), как сейчас собирается сделать Ethereum.
Не стоит и забывать, что за кодом есть команда core-разработчиков, которые никак не связанны с майнерами, и в случае необходимости могут быть предприняты экстренные меры для защиты системы. Рассматривать это как недостаток биткоина я считаю абсолютно нецелесообразным.
3. «В сети биткоина проводится в среднем три-четыре транзакции в секунду при теоретическом максимуме — 7»
Биткоин не был создан для выполнения функций микроплатежей, и в начальный код не было заложено возможности увеличения скорости транзакций в секунду до масштабов Visa или MasterCard.
Текущую функцию биткоина мы рассмотрим немного ниже. Однако на сегодняшний день есть несколько технологий, такие как Ripple, NEM, Bitshares, которые позволят достичь уровня транзакции в более чем 3000 в секунду. Учитывая молодость и стремительное развитие технологии, не удивительно, что крупнейшие финансовые компании (включая SWIFT) уже вовсю изучают практическое применение блокчейна.
А теперь я хотел бы добавить лишь немного на тему, почему все же биткоин несет в себе значительную ценность и почему он не является пузырем.
Изменение парадигмы ценности
Критически важно понимать основную идею, которая была заложена в биткоин. Люди все меньше доверяют правительствам и крупным структурам, которые неэффективно выполняют свои функции, нарушают правовые нормы (с момента начала финансового кризиса банки заплатили 321 миллиард (!) долларов штрафов) и действуют в первую очередь для обогащения себя в ущерб социуму.
Потребность в системе электронных платежей peer-to-peer стала очевидна, ведь люди больше доверяют децентрализированным системам (друг другу), в журналах которых невозможно совершить махинации, а все транзакции можно проследить.
Таким образом, мы стали свидетелями появления первой глобальной электронной валюты, которая не имеет регуляторов — биткоина, и технологии, которая позволит максимизировать прозрачность в системах — блокчейна.
Стоит также заострить внимание на изменении понятия ценности в свете технологического прогресса и смены поколений. Если еще в прошлом веке золото было одним из главных инструментов сохранения ценности, то современные поколения осознают важность и стоимость информации.
Золото начинает терять былую роль, которая начинает переходить в биткоин как инструмент сохранения ценности, особенно в свете недоверия молодых поколений к государственным структурам и крупным корпорациям. Люди, которые покупают и покупали биткоин, вкладывают в него из-за большей ценности, чем в альтернативных средствах.
Технология блокчейн
Чтобы не превращать эту статью в огромный лонгрид, я не буду описывать весь потенциал новых технологий. Ограничимся лишь одним сравнением с появлением интернета.
Из развитых индустрий интернет существенно изменил лишь продажи (Amazon, Alibaba, eBay, весь ecommerce-сектор), а в остальных внес не такие значительные изменения.
Не будем забывать о развлечениях, но этот сегмент нельзя было назвать развитым, он благодарен своему росту как раз интернету. Интернет заставил бизнес изменить свои процессы, но большая часть созданной ценности осталась в старой парадигме, лишь изменился метод их реализации.
Блокчейн существенно способен изменить правила практически во всех областях, будь то медицина, образование, коммерция, государство, энергетика, финансы, производство. Нас ожидает значительное изменение правил игры для секторов и перераспределение финансовых потоков согласно созданным новым ценностям.
Таким образом, компании, которые успешно смогут захватить рынки, будут значительно эффективнее и дешевле решать текущие задачи и предоставлять новые решения для добавления ценности.
Уже в ближайшем будущем мы можем увидеть новые компании, которые будут повторять путь Amazon или Google, выросшие из блокчейна. При чем тут биткоин, спросите вы? Все просто — биткоин будет тем инструментом ценности, что непосредственно ассоциируется с новым витком в развитии технологий — золотом цифрового века.
P. S. Стив Возняк: «Золото продолжают добывать, и добывать, и добывать. Возможно, объем золота в мире и ограничен, но биткоин является более математической и регулируемой вещью. Никто не может изменить математику».
Билл Гейтс: «Биткоин может существенно упростить транснациональные перемещения денег, и к тому же весьма значительно снизить комиссию [...] Но биткоин не будет доминирующей системой. Один только биткоин недостаточно хорош. Биткоин-революцию необходимо приближать».
Илон Маск: «Я думаю, что биткоин — это всё-таки хорошо. Я думаю, что в первую очередь он будет средством ведения незаконных операций… Но это необязательно плохо. Биткоин будет полезен как для легальных, так и для нелегальных сделок».
Питер Тиль: «Я скептически отношусь к большинству криптовалют, но я думаю, что люди немного недооценивают биткоин. Его можно сравнить с резервными деньгами, как, например, золото. Биткоин – это средство хранения капитала, он не нужен для совершения транзакций».
P. P. S. Говоря о «пузыре», или значительной переоценке стоимости, стоит аккуратно подходить к ICO, но это уже совсем другая история.
Ни одного аргумента не приведено. Кем он обеспечен?
Без обид, но вся эта статья и даже фраза "ничем не подтвержден" сообщает, что ваше познание существует на уровне прочтения маркетинговых материалов продавцов биткойна.
Вы не поняли значение фразы. Я имею в виду, что многие сравнивают валюты с биткоином - что валюты чем-то подтверждены. Так вот, это не так - гос. валюты не отличаются от биткоина в этом плане. По этому и написано, "в отличие от".
Что вы имеете в виду под термином "подтверждены"?
Ценность валюты обеспечена надежностью и стабильностью экономики государства.
У биткойна эта величина равна нулю, так же, как у валют Зимбабве, Гондураса, и прочих Венесуэл.
надежность валюты пропорциональна не размеру экономики, а количеству контрагентов ее использующих. Если 148 млн людей будут использовать осколки черепашьих панцирей для платежей, они по надежности не будут уступать рублю. Вот вообще никак
Вы большой фантазер, любящий крайности.
Возьмите акции публичной компании, у которой миллионы акционеров.
И попробуйте продать их при ее банкротстве.
То есть вы не видите разницы между акциями и фиат-валютами? Ок, понятно.
В начале 90-х 150 млн жителей России пользовались рублями, но это не мешало ему падать в десятки раз в год. В 1998 - та же история. В Зимбабве инфляция по их доллару составляла миллионы процентов.
Все пользуются, а обвалы происходят. Странно, не правда ли? Таких примеров в истории - масса.
Я вам привел пример, близкий к биткоину по сути, т.к. он больше спекулятивный актив, нежели валюта, деньги.
И надежность валюты зависит от множества факторов, где количество ее держателей всего лишь один из них.
Так ведь о том и речь: так как фиат валюты эмитируются государством, оно может напечатать в любой момент любое количество денег или другим способом инициировать большую инфляцию. (Под надежностью я имел в виду вывод из оборота, неликвидность валюты, а не курс) Таким образом они как раз ничем не подкреплены, кроме обещания государства. А туалетная бумага у меня в сортире и то дороже этого обещания стоит. Но хотя и биткойн ничем не подкреплен, там не получится за сутки удвоить количество биткойнов. И падать биткойн будет, если "большие" игроки начнут сбрасывать битки.
У вас слишком упрощенное представление о том, что валюты обесцениваются только при печатании. Безусловно, это не так.
Когда нефть падает в 2 раза, рубль падает вместе с ней примерно на столько же. И никто его при этом не печатает.
Или в 98 году дефолт объявили. То же самое, рубль обвалился ДО печатания новых денег.
Сравните количество населения в Швейцарии и Замбабве с Гондурасом.
Если 148 млн людей будут использовать осколки черепашьих панцирей для платежей, они по надежности не будут уступать рублю.А рубль уже надежен? Сравните население России и Швейцарии. И надежность рубля и франка.
Все пропагандисты биткойна отличились в последних дискуссиях отсутствием логики и незнанием основ экономики. Без обид, но это какой-то край невежества.
Вы говорите про изменение курса валют и инфляцию. А я под надежностью имел в виду ликвидность, то есть принимаемость валюты к оплате. С этой точки зрения биткойн ничуть не ненадежнее рубля или франка, если им для оплаты будут пользоваться миллионы людей. Но это вовсе не значит, что сегодня он стоит 6000, а через неделю не упадет до 1000.
Могу привести аналогию с компьютерной сетью: чем больше узлов, тем больше надежность сети, но это вовсе не гарантирует, что не будет скачков стоимости транзакций в этой сети.
Это адская чушь и бред!
И какой же логикой Вы оперируете, какие показатели берете у системы биткоина, что приравниваете его к таким экономикам? Доверие людей в децентрализированной системе где все правила выписаны и понятны превышает доверия к множеству правительств.
Проблема биткоина в том, что таких биткоинов можно создать миллион разных видов. Более совершенных, в том числе.
Децентрализация никак не поможет ему стать стабильной валютой. А это необходимое качество денег.
Ок, если это плохие деньги, может быть это хороший актив для инвестиций?
Но что мы покупаем? Запись в электронной базе? Строку символов, никак не привязанную вообще ни к чему? По каким критериям можно оценить стоимость этой записи? Есть что-то кроме спроса и предложения спекулянтов?
Да и рублей и долларов, разных видов, можно миллиарды создать. Только фиатом пользуются по принуждению. А биткоином по желанию. Но в конечном счёте останется один биткион, даже если в какой то момент их будет миллион.
.....
Например Россия, продаёт нефть за доллары. А потом доллары обменивает на рубли. Т.е. рубль поддерживается тем, сколько долларов обменяли на рубли.
Так же и с биткоином. Любой желающий, продаёт свой труд за местную валюту, рубли/доллары, а потом обменивают их на биткоины. Тем самым подддерживая биткоин.
Ни рубль, ни биткион, не привязаны ни к чему.
В случае с рублём, тебе примерно известны какие контракты заключены у газпрома и тд. И можно предположить, сколько мы заработаем валюты в следующем году, чтобы обменять её на рубли. И ты думаешь, что существует некая привязка.. однако если цена на нефть внезапно упадёт в 10 раз.. или народ России перестанет работать в нефтегазовой сфере, то эта привязка мгновенно аннулируется, и курс идёт на дно.
В случае с биткоином, у тебя просто нет никакой информации, кто и сколько собирается обменивать местных валют на биткоины. И ты почему то предполагаешь, что завтра, на всей планете, не окажется никого, кому хочется инвестировать в биткоин. Но ведь можно попробовать посмотреть статистику за всю историю биткиона, растут ли вложения в биткоины или нет.. и предположить, будут они расти дальше или нет. Могут ли каждый день появляться всё новые люди, которые вкладываются в валюту, без инфляции? Могут. Значит курс имеет под собой привязку.. только ты не можешь её просчитать, вот и всё.
....
Так же как в россии нет компьютеров, и по сути мы их покупаем за доллары. Так и в случае с биткоином, у него пока ещё нет, своей продукции, и её надо покупать за другие валюты. Только напрямую, конвертируя биткоин, не дожидаясь пока перекупщик выставит цену в биткоинах, как это делают в рф, привезя товар купленный за доллары, и ставя цены в рублях.
....
Как то так :)
А у золота есть что-то, кроме спроса и предложения? Блестящая железячка, ну типа прикольно, ну еще в электрике полезна, но любят её не за это.
Золото - драгоценный металл, обладающий одновременно высокой тёпло- и электро проводностью и не подвержен коррозии.
Его количество ограничено физически, естественно, а не искусственно.
Нельзя создать миллионы клонов золота с ещё лучшими характеристиками.
В течение столетий признанный резервный актив.
Большая часть золота не используется в промышленности. Поэтому его физические свойства определяют его ценность в очень малой степени. Золото -- актив, ценность которого в первую очередь определяется его ограниченностью, невозможностью создания подделки, и его репутацией (многолетней верой людей в его ценность).
Физическое же воплощение золота является скорее его недостатком, нежели преимуществом. Поскольку его нужно хранить и сложно осуществлять его обмен.
Цифровые активы с таким же набором свойств, но без физического воплощения гораздо более удобны для хранения части резервного капитала, а в случае развития технологии (увеличение пропускной способности сети, снижении комиссий) еще и могут стать хорошим средством платежа.
Ничего не мешает цифровому активу обрести популярность (а, следовательно и ценность) фиата или золота в среднесрочной перспективе.
И мир к этому придет. Не факт, что это биток будет, но что это будет крипта -- 100%. Вопрос лишь в сроках.
А когда вы в кармане рубли носите, их ценность к чему привязана? К золоту? Нефти? Березкам? По сути у вас в кармане крашеная бумага, а у меня запись в электронном реестре. И чо?
Ценность валюты обеспечена верой множества людей в эту ценность. В этом контексте не вижу проблем с обеспеченностью биткоина. И эта обеспеченность растет с каждым постом про биткоин в СМИ.
Если актив обеспечен только верой, это точно пузырь
а какой актив обеспечен не верой?
А чем обеспечено золото? Кроме возможности изготовления из него ювелирных изделий.
Я выше написал ведь.
Своими свойствами и невозможностью сделать аналоги.
То есть, Вы считаете, что невозможно создать другой металл с лучшей тепло- и электропроводностью, не подверженный коррозии?
И вот ещё что. Если завтра откроется новое месторождение с миллиардом тонн золота, это обрушит его курс? И сравните с биткоином, который ограничен в выпуске математически. Т.е., ни при каких обстоятельствах не будет существовать больше ~21 млн. биткоинов. Никогда. А уж про "в течение столетий" - довод неубедительный. 25 лет назад считалось, что интернет - штука для гиков и всяких НИИ. 40 лет назад о ПК никто всерьёз не думал. Какие там столетия... Мир меняется!
Кол-во биткоинов ограничено математически, а кол-во криптовалют, лучших, чем биткоин, вообще никак не ограничено. Их может создать любой программист.
Комментарий удален модератором
Вы дали определение пузыря. ОК.
А в чем измеряется ценность и стабильность экономики? Уж не верой ли инвесторов в нее? Можно, правда, измерить экономику деньгами, но мы уже определили деньги через экономику.