Намедни вышло несколько статей, которые, с одной стороны, утверждают, что биткоин — это пузырь и он неминуемо лопнет, с другой — что его стоимость продолжит расти. Я решил рассмотреть обе стороны и аргументировано прийти к логическому заключению в доступном формате — вопрос, ответ.
Биткоин — это пузырь?
Давайте вкратце охарактеризуем значение слова «пузырь»: это актив с завышенной рыночной стоимостью — в основном из-за спекулятивного спроса. Является ли таковым активом биткоин? Безусловно, так как большая доля его стоимости сформирована сугубо на спекулятивном спросе. То есть люди покупают валюту дёшево, чтобы продать подороже — без другого применения.
Почему это не классический пузырь?
Есть ещё другая часть спроса. Этот спрос формируют все те, кто использует биткоин как расчётное средство. Это огромное количество проектов и частных лиц, которое будет продолжать расти.
Почему биткоин продолжит расти?
Есть понятная структура спроса: спекулятивный и утилитарный (для расчётов). Есть понятное предложение: ограниченная эмиссия. Спрос будет расти, а предложение — нет. Отсюда рост стоимости.
За счёт чего будет расти спрос?
Спекулятивный — за счёт инвестиционной привлекательности.
Утилитарный — за счет простоты расчетов. Допустим, сделать тот же заграничный перевод в биткоинах гораздо проще и дешевле, чем с помощью ближайшей банковской альтернативы — Swift.
Почему не будет расти предложение?
Потому что добыча биткоинов ограничена условиями. Всего может быть добыто не более 21 миллиона монет.
При каких условиях пузырь лопнет и как это будет выглядеть?
При условии, что все спекулянты резко выйдут.
Резко упадет курс, но он не будет равен нулю. Стоимость сбалансируется, колебания курса уменьшатся. После балансировки курс продолжит расти, но гораздо медленнее.
Когда могут резко выйти все спекулянты?
- Когда, допустим, биткоин объявят вне закона на законодательном уровне, с серьезным наказанием за торговлю и использование.
- Цена на момент времени достигнет потолка.
При каких условиях биткоин может не рухнуть или рухнуть незначительно?
При условии, что он станет полноценным платежным средством или, скажем, утилитарный спрос превысит спекулятивный.
Почему полноценное государство скорее всего не сможет полностью узаконить биткоин?
- Ослабление национальной валюты.
- Депозиты.
- Проблемы с регулированием.
Кому нужны деньги, которые обесцениваются? Расчеты постепенно перейдут на суррогаты, которые растут в стоимости. Возможно биткоин полностью узаконит какой-то из офшоров.
Какую ценность имеет биткоин?
А какую ценность имеет золото, кроме того, что это нержавеющий метал? Никакой. Участники рынка договорились, что это единица обмена. Точно так же и здесь.
При каких условиях биткоин-пузырь может не лопнуть?
Если представить, что биткоин становится реальным платежным средством, то ценность бумажных денег падает, так как биткоин, в отличие от бумажных денег, растет в стоимости из-за ограниченной эмиссии. Зачем тогда держателям биткоина куда-то выходить?
Когда ждать «чёрный крипто-четверг»?
Криптовалютная лихорадка еще далека от апогея. Летом я писал, что ждать его примерно три года. Моя оценка остается прежней.
Какие прогнозы по росту стоимости?
Сейчас капитализация биткоина составляет $120 млрд. Капитализация NASDAQ, которая была основана в 1971 году (в том же году, когда США полностью отказались от золотого стандарта, это так, между делом), сейчас составляет $6,8 трлн. В обороте сейчас 16 673 475 биткоинов из возможных 21 миллиона. Капитализация растет на примерно $20 млрд в месяц. Я, по своей субъективной оценке, не вижу причин, почему капитализация биткоина не может пробить $200 млрд при примерно 20 млн монет в обороте. То есть минимальный прогноз — биткоин будет стоить около $10 тысяч.
Заключение
- Биткоин — это пузырь, то есть его реальная стоимость завышена спекулятивным спросом.
- Этот пузырь может лопнуть по-разному — потерять значительно в стоимости, может — незначительно, то есть до уровня курса, который будет отвечать реальному расчётному спросу.
- Может и не лопнуть — при определенных условиях (но пока вероятность такого события низкая).
Последние 40 лет большая часть крупных денег делается на пузырях и в этом нет ничего постыдного. Печатные деньги для того и отвязывались от золота, чтобы появлялись новые виды активов, стимулировался экономический рост. Покажите сегодня актив, стоимость которого не завышена? И кому такой актив вообще нужен?
Ограниченность битков в 21 млн может сыграть с ним злую шутку, как с валютами, которые в конце 19 начале 20 века были привязаны к золоту (см. золотой стандарт). Для нормализации своих экономик страны ослабляли валюты (те, у кого не было привязки к золоту), могли наращивать экспорт и тд и тп. В случае с биткоином он может стать в итоге слишком дорогим, что с ним работать будет сложно. А значит и ликвидность (и тут же и ценность) упадут. Вот если бы он мог в количестве расти хотя бы сопоставимо с ростом глобальной экономики (2-3% в год), было бы прям совсем отлично, а так все таки есть потенциальная проблема.
Ты просто совсем не в теме. Он делится на сатоши..
1 биткоин = 100 000 000 сатоши. Будет мало? Добавят нулей сколько потребуется :)
я вообще не понимаю тех, кто пишет о дороговизне биткоина..
1 биткоин = 7000$, это дорого..
ну купи 0,001 = 7$
в чём проблема то?
уважаемый, речь не об этом. Азы макроэкономики в университете преподают на ранних курсах, влезать в сабж с человеком кто не понимает азов и принципов валют не стану, извините
У биткоина нет ограничений в дефляции. Всё, что могут преподавать в институтах, так это то, что в какой то момент золота стало не хватать..
Например для увеличения товарооборота внутри страны, можно просто поддерживать дефляцию.. постоянно уменьшая зп, цены..
В итоге купил что-то за 1000 биткоинов а продавать придётся за 700 биткоинов (если тот сильно вырос). Это если мы говорим о торговле за биткоинов в самом крайнем выражении. В таком случае зачем кому то торговать за биткоины, если можно торговать за доллары? В итоге кроме как актив для сохранности и сокрытия сбережений биткоин сложно будет воспринимать как платежное средство.. золотом раньше платили, а потом перестали. Но полностью они при этом не обесценилось, конечно
Но если все продолжают продавать по 1000 биткоинов, то почему ты будешь продавать по 700 ? :)
Ну и вообще, не правильно рассуждать, в самых крайних вариантах..
Биткоин сейчас находится на уровне распределения денежной массы. Это как ЦБ печатает валюту, потом денежный поток идёт в банки, в бизнес.. миллиардами. И ценность миллиардов не определена. И лишь когда происходит массовое распределение валюты, через пенсии в первую очередь, зп гос служащим.. ну и через зп в бизнесе, формируется какая то стабильная ценность.
Как то так :)
Ну ещё. Если ты не купишь что то за 1000, не станешь развивать биткоин экономику, то биткоин и не вырастет в цене. Каков тогда будет твой выбор? Покупать или нет? А ведь у тебя в запасе может быть ещё 100 000 биткоинов :)
Валюта пусть будет и крипто, но рынок от этого не перестает быть рынком. Если за 1000 перестанут продавать (вот просто слишком дорого), то будут снижать цены. Выше уже упомянули дефляцию. Она тут будет. Дефляция это не крайний вариант, а крайности здесь рассматриваются, так как это пузырь. Темпы роста по 5-10% в день тоже крайности. Тюльпаномания тоже была в свое время. "Биткоин сейчас находится на уровне распределения денежной массы" и эта масса в мире с традиционными валютами продолжает увеличиваться, чего нельзя будет сказать о биткоине после 21млн, как уже сказал. Если бы не было этого предела, мы бы не дискутировали.
Да что вы так прицепились к дефляции? Ну будет дефляция, и что? Наташка не станет тратить дорожающие деньги и не купит 15ую пару туфель? Так и прекрасно. А вы считаете цель экономики в том, чтобы каждый день производить больше товаров, чем вчера? Зачем? Чтобы обогатить производителей и банкиров? Почему нельзя, чтобы экономика была хоть в каком-то балансе? Чтобы люди не покупали тонны хлама только потому, что группа преступников печатает дензнаки и заставляют деньги в руках населения буквально "гореть"? Неужели обязательно выдрачивать ресурсы из земли, ради придуманной кем-то мантры "Для развития экономики нужно расширенное производство"?
Во-вторых, дефляция не может продолжаться вечно. Дефляция остановится, когда дойдет до точки баланса цены, предложения и спроса. Потому что людям нужно покупать еду, одежду, стройматериалы, машины, туалетную бумагу и ватные палочки. Просто в отличие от инфляционной экономики, люди не будут затовариваться ненужным хламом. Ну так и прекрасно.
И, наконец, не нужно вот так слепо ссылаться на "в книгах все написано, нет смысла объяснять глупцам". Книги тоже пишут люди. Вон, советские, прости меня Господи, экономисты тоже писали книжки по...как ее там...политической экономике. Поэтому не нужно доказывать позицию авторитетностью авторов книг. К тому же экономические концепции 70 летней давности могут быть неприменимы к сегодняшней реальности. Вы ведь не станете применять сегодня экономическую модель средневековья, ссылаясь на то, что условный король Бургундский завоевал до хрена земель и у него было самое богатое королевство?
Цены не растут вместе с ценой биткоина, если что.
Поэтому если квартира например стоила 20 биткоинов, то с ростом его курса в 1,5 раза она не будет стоить те же 20, а будет стоить намного меньше в биткоинах, поэтому это вызывает неудобства в расчетах в биткоинах.