{"id":13563,"url":"\/distributions\/13563\/click?bit=1&hash=7a1c2765d377f463a7849b32148c496d0d86e5839a4216a090578d9381a4c980","title":"\u041a\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0414\u041c\u0421 \u0432\u044b\u0431\u0440\u0430\u0442\u044c, \u0435\u0441\u043b\u0438 \u0441\u043e\u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u0438\u043a\u0438 \u0440\u0430\u0437\u044a\u0435\u0445\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c \u043f\u043e \u043c\u0438\u0440\u0443","buttonText":"","imageUuid":"","isPaidAndBannersEnabled":false}
Крипто
Nik Crypto

Почему фарминг не лучшая идея на медвежьем рынке и как мы обманываемся с APR?

Пулы ликвидности как правило являются довольно привлекательными за счет высокой годовой процентной ставки. Однако их доходность на медвежьем рынке заметно ниже.

Обычно это происходит по двум причинам: во-первых стоимость токенов протоколов падает в десятки раз, во-вторых падает объем торгов и соответственно сборы комиссий за свапы.

В то время, как BTC и ETH могут терять на медвежке по 60-80%, LP с высоким APR требуют, чтобы вы держали еще более рискованные активы, пока все они летят в ад.

Да и если в целом - протоколы могут вводить в заблуждение тем, какие цифры APR они вам предлагают. Но какие уловки для этого они используют?

Поставщики ликвидности как правило получают вознаграждение в двух формах:

1. Токены протокола;

2. Сваповые (торговые) комиссии.

Основная часть APR поступает от токенов проекта, а не от комиссий за свапы. Но давайте разберемся, как рассчитывается сам APR?

Большинство DeFi ферм выделяют фиксированное количество токенов на пул в день, в соответствии с эмиссией. Эти токены пропорционально распределяются среди поставщиков ликвидности.

К примеру протокол XYZ планирует стимулировать поставщиков ликвидности для пула ETH/BTC и будет вознаграждать LP 1000 токенов XYZ в день.

Предположим, что в пуле есть $100 000 ликвидности, а вы предоставляете $1000 долларов ликвидности. Это значит, что теперь вы владеете 1% пула.

Теперь соответственно вы получаете 1% ревардов (10 токенов XYZ в день). Так же, для простоты расчетов представим, что 1 токен XYZ = $1, поэтому вы получаете $10 долларов в день. В годовом исчислении это будет 365% годовых. По логике это означает, что вы должны заработать $3650 долларов в год (нет).

Фактический APR зависит от:

1. Количества ежедневно эмитируемых фарм-токенов;

2. Цены эмитируемого фарм-токена;

3. Сколько $ в пуле (TVL);

4. Сколько $ генерирует пул в виде комиссии за своп (объем торгов).

И вот почему вы не получите 365% годовых:

1. Эмиссия со временем уменьшается (протоколы как правило более активно стимулируют пулы на ранних этапах);

2. Цена монеты XYZ со временем будет снижаться (большинство фарм-токенов бесполезны и фармеры регулярно сливают их);

3. Если это хайповый протокол или реварды довольно высокие - TVL может увеличиться, разбавив вашу долю в пуле.

Понятно, что есть исключения. Некоторые протоколы имеют более продуманную токеномику, которая предотвращает или уменьшает постоянный слив токена. Но если фарм-токен не имеет реальной полезности, его невозможно удержать на плаву. Если спроса на инфляционный токен нет, он обязательно скатится вниз. Вопрос только в том, насколько быстро.

Несколько практических советов по фармингу:

1. Разберитесь в токеномике. Если вы получаете реварды токенами-пустышками, то продавайте их как можно чаще;

2. Используйте автокомпаундеры, чтобы продавать реварды автоматически;

3. Не ведитесь на слишком привлекательную доходность фарм-токенов;

Как правило, годовой процентной ставки почти никогда не будет достаточно, чтобы компенсировать падение зарабатываемого токена.

Также некоторые протоколы показывают средний процент за 7 дней вместо текущей годовой процентной ставки. Проверьте, сколько вы заработали за 24 часа и насколько это соответствует вашему ежедневному доходу. Обычно вы сможете заметить, что эти цифры не соответствуют заявленным.

Иногда они могут отображать APY вместо APR. Поскольку ставки являются временными, число APY вводит в заблуждение. Дельта между APR и APY особенно заметна на больших временных отрезках.

Спасибо за внимание и оставайтесь с нами!

0
Комментарии
Читать все 0 комментариев
null