Эксклюзивный NFT - дорого. А что если купить один “кусочек”?

Развитие NFT отрасли достигло своего пика в августе 2021 года, когда количество продаж невзаимозаменяемых токенов составило 67 356, а количество перепродаж – 50 022. В августе 2022 года общее количество первичных продаж и перепродаж составило 21 422 (годовой минимум). Отчет Block Research информирует, что объемы торгов в NFT-секторе сократились до $12,2 миллиарда во втором квартале 2022 года (64-процентное падение по сравнению с первым кварталом).

Торговые объемы падают, количество продаж падает. О чем это говорит? NFT-рынок оказался пузырем? Нет, экосистема проходит через фазу трансформации, переживает «очистку», как в свое время происходило и с криптовалютным рынком в целом. Прошел хайп, ушли «пассажиры», нацеленные разбогатеть на этом самом хайпе, теперь сектор NFT готов к превращению в зрелую, перспективную экосистему. Внутри экосистемы появляются разные ответвления, одно из которых – фрактуализация (совместное владение NFT-токеном). Откуда взялось такое ноу-хау, и как оно работает?

«Долевое владение» - термин далеко не новый для финансового рынка. Коллективное владение практикуется в недвижимости, фондовом рынке, рынке дизайнерских изделий и т.д. В 2017 году появилась идея практиковать долевое владение в искусстве. Взять, да и раздербанить картину Пикассо или Дали между сотней дольщиков. Фигурально, конечно. В искусстве подобная практика все же прижилась, но особой популярностью не пользуется, а вот для NFT-рынка очень даже пришлась ко двору.

Невзаимозаменяемые токены могут стоить от нескольких долларов (сделанные на скорую руку картинки) до нескольких миллионов долларов (коллекционные Crypto Punks, обезьянки Bored Ape Yacht Club и подобные). Инвесторы заинтересованы в перспективных NFT-токенах, но высокий порог входа становится сдерживающим фактором на пути к развитию экосистемы. Фракционализация стала эффективным решением проблемы.

Фрактуализация – это деление одного невзаимозаменяемого токена на несколько фрагментов (отдельных токенов), что позволяет инвестору снизить порог входа даже для редких эксклюзивных NFT-токенов. Вместо приобретения целого токена, инвестор сможет купить какую-то часть, хранить ее на кошельке, а затем так же просто продать.

Рассмотрим особенности фрактуализация на примере экосистемы Ethereum. Невзаимозаменяемые токены, эмитированные на блокчейне Ethereum, отвечают стандарту ERC-721, в то время как обычные токены, выпущенные в этой экосистеме, соответствуют стандарту ERC-20.

С целью фрактуализации NFT-токена, создаются токены стандарта ERC-20, привязанные к уникальному токену стандарта ERC-721. Кроме того, держатели токенов ERC-20 могут продавать и покупать их по любой цене, не влияющей на итоговую стоимость NFT-токена. Все взаимоотношения между двумя стандартами токенов прописываются в смарт-контрактах.

Токены ERC-20 – взаимозаменяемы, вы покупаете не какую-то конкретную часть уникального токена, а долю от владения в процентном соотношении. Разделить NFT-токен можно на любое количество равных долей: 10, 100, 1000 и даже несколько миллионов токенов стандарта ERC-20.

Зачем делить уникальные невзаимозаменяемые токены на несколько фрагментов? В чем ключевые преимущества фрактуализации?

• Новые возможности для инвесторов. Фрактуализация понижает порог входа для инвесторов. Появляется возможность купить сотую или даже миллионную долю редкого уникального токена.
• Фрактуализация открывает новые варианты использования NFT-токенов. Свою часть владения активом владелец может использовать в качестве залога, вознаграждения и т.д.
• С внедрением «долевого владения» активами NFT-сектор становится ближе к другим финансовым экосистемам.

Фрактуализация обещает привести на рынок новых инвесторов, повысить ликвидность NFT-сектора.

На топовых платформах для торговли невзаимозаменяемыми токенами, вроде OpenSea, Rarible или Binance, NFT-токены по-прежнему продаются целиком. Приобрести долю уникального токена вы сможете на площадках:

• Fractional (fractional.art). Название у площадки говорящее, специализируется она на продаже долей уникальных токенов. Средняя посещаемость – 75 тысяч пользователей в месяц. На площадке Fractional доступны даже фрагменты топовых NFT-токенов (из коллекции CryptoPunks, Bored Ape Yacht Club и т.д.).
• Unicly (unic.ly). Средняя посещаемость – около 50 тысяч инвесторов в месяц, торговый оборот превышает $125 тысяч в сутки. Площадка позволяет владельцам и создателям токенов разделять на фрагменты целые коллекции, а затем выставлять их на продажу.
• Niftex (сейчас доступна только через зеркало cloudflare-ipfs). Основана в 2020 году, объемы торгов доходили до $50 тысяч в сутки. В числе доступных фрагментов токенов встречают разделенные представители топовых коллекций.

Альтернативой фрактуализации считаются DAO площадки, которые объединяют средства инвесторов для приобретения редких и ценных NFT-токенов. Пример такой DAO площадки – PleasrDAO. Минус в том, что инвесторы владеют невзаимозаменяемым токеном совместно, а не получают свою долю в виде ERC-20 токена, которым могут распоряжаться по своему усмотрению.

DappRadar сообщает, что капитализация рынка фрактуализованных NFT уже превысила $46,5 миллиона. В тройку самых дорогих невзаимозаменяемых токенов входят:

1. The Doge NFT. Разделен на 2,09 миллиарда фрагментов стоимостью по 0,00112 доллара каждый. Капитализация – $19,14 миллиона.

2. Feisty Doge NFT. Разделен на 9,47 миллиардов фрагментов стоимостью по 0,000043 доллара каждый. Капитализация – $4,31 миллиона.

3. Etherrock #72. Разделен на 12,94 миллиарда фрагментов стоимостью по 0,0000539 доллара. Капитализация - $3,88 миллиона.

Фрактуализация NFT-токенов пользуется популярностью, поэтому капитализация рынка постепенно растет.

Фрактуализация позволяет не только приобрести какую-то часть NFT-токена во владение, но и разделить уже имеющийся во владении невзаимозаменяемый токен на несколько фрагментов. Рассмотрим, как сделать это на примере площадки Fractional:

• Откройте официальный сайт платформы, подключите свой кошелек.
• Выберите опцию Tokenize the vault, чтобы разделить токен на взаимозаменяемые фрагменты.
• Укажите параметры фрактуализации: количество фрагментов, символ токена, стоимость каждого фрагмента. Добавьте NFT-токен из кошелька.
• Завершите процесс фрактуализации, подтверждая действие в подключенном кошельке.

Система создаст указанное количество фрагментов токена, которыми вы сможете распоряжаться по своему усмотрению: хранить на кошельке, продавать, использовать как залог, дарить и т.д.

NFT-токены, в отличие от традиционных финансовых инструментов (включая криптовалюты), предоставляют владельцу право интеллектуальной собственности на оцифрованный предмет. В случае дробления токена на несколько фрагментов, появляется вопрос – как поступать с этим правом, кому принадлежат права на рекламу и т.д.

Кроме того, к NFT-токенам не применяются правила, распространяемые на ценные бумаги. Фракционные токены (взаимозаменяемые) финансовый регулятор уже может посчитать ценными бумагами (все зависит от конкретного законодательства).

Явление «фрактуализации», появившееся на рынке NFT сравнительно недавно, активно развивается, предоставляя инвесторам новые возможности и открывая новые перспективы для рынка в целом. Главное преимущество «долевого владения» токенами – существенное снижение порога входа – NFT-токен можно разделить как на несколько фрагментов, так и на несколько миллиардов долей – все зависит от владельца.

С другой стороны, фрактуализация невзаимозаменяемых токенов сталкивается с рядом юридических вопросов (особенности распределения права интеллектуальной собственности, прав на рекламу и т.д.). Открытым остается и вопрос отношения к фрактуализованным NFT со стороны финансовых регуляторов. Впрочем, с подобными проблемами сталкивался и крипто рынок, на заре своего становления.

Перспективы у фрактуализации NFT-токенов однозначно есть, и растущие объемы продаж на площадках это подтверждают.

Dan Khomenko

Основатель и CEO SIDUS HEROES, NFT Stars и SpaceSwap