Рекордный пессимизм инвесторов. Треть мировой экономики будет в рецессии в 2023 году

Обзор всех важных событий денежно-кредитной политики. Дополнительная информация на нашем YouTube-канале «Дневник честного инвестора» и в Telegram-канале.

Некоторые из крупнейших в мире управляющих активами, такие как BlackRock Inc., Fidelity Investments и Carmignac, предупреждают, что рынки недооценивают как инфляцию, так и максимальный пик ставки в США, как и год назад — BBG

Акции США протестируют низы 2022г прежде, чем начнется рост — аналитики - опрос WSJ. JPMorgan считает, что акции США все еще находятся в медвежьем тренде, а данные по инфляции стимулируют "медвежье" ралли.

Вполне возможно, что впереди у нас не туземун, а многолетняя медвежка;

В краткорочной перспективе рост числа случаев COVID в Китае — плохая новость для мировой экономики, в 2023г половина экономики ЕС будет в рецессии. Экономика США самая устойчивая и может избежать рецессии.Георгиева: перспективы рынков EM еще более мрачны из-за высокого уровня долга и сильного доллара США — глава МВФ.

АКЦИИ МИР отток -$15.42 млрд, акции США отток -$20.72 млрд, акции Европа приток +$3.16 млрд, акции Азия приток +$1.06 млрд, акции EM отток -$0.9 млрд, бонды EM приток +$0.954 млрд. ГОСБОНДЫ МИР приток +$4.37 млрд, бонды с защитой от инфляции (TIPs) отток -$108 млн, КЭШ МИР приток +$113.4 млрд, ЗОЛОТО приток +$0.004 млрд, COMMODITIES приток +$0.054 млрд.

Еженедельные финпотоки - BofA -EPFR (неделя по 11 янв): АКЦИИ МИР +$7.2 млрд, БОНДЫ МИР +$17.5 млрд, ЗОЛОТО -$0.4 млрд, КЭШ МИР +$8.3 млрд, корпбонды с инвестиционным рейтингом +$10.4 млрд - крупнейший недельный приток с июля 2021г, РЫНКИ ЕМ (акции + бонды) +$3.6 млрд крупнейший недельный приток с апреля 2021г.

США - NON-FARM PAYROLLS (ДЕК) 223ТЫС (прогноз 200 тыс / пред 263 тыс)США - безработица (дек) 3.5% (прогноз 3.7% / пред 3.7%);

RIA: каждый пик инфляции случался вскоре после того, как безработица падала. Инфляция снижалась по мере роста уровня безработицы.

США - ПОТРЕБИНФЛЯЦИЯ CPI (ДЕК) М/М -0.1% (ПРОГ +0% / ПРЕД +0.1%) Г/Г +6.5% (ПРОГ +6.5% / ПРЕД +7.1%) БАЗОВЫЙ CPI +5.7% Г/Г (ПРОГ +5.7% / ПРЕД +6%);

После отчета рынки свопов закладывают пик ставки ФРС в 4.97%FedWarch: рынки фьючерсов закладывают 100% вероятность повышения ставки ФРС на 0.25% в феврале.

CoreLogic: цены на жилье в Австралии упали на 5.3% в 2022г - максимальное падение с 2008г, ожидается дальнейшее падение;

FT: продажи жилья в Гонконге упали на 40% г/г - до самого низкого уровня со времен мирового финансового кризиса 2008г;

Китай планирует смягчить политику «трех красных линий», которая привела к обвалу недвижимости, остановке строительства и повсеместному бойкоту ипотеки.

Kashkari (ФРС): все больше свидетельств того, что инфляция, возможно, достигла своего пика, уместно продолжать повышение ставки, по крайней мере, на следующих нескольких заседаниях, пока мы не будем уверены, что инфляция достигла своего пика. ФРС должна затем удерживать ставку на высоком уровне, прогноз по пику ставки - 5,4%. Только когда инфляция вернется к целевому уровню в 2%, ФРС сможет рассмотреть возможность снижения ставок;

Bullard (ФРС): чтобы избежать повторения 1970-х годов, ФРС должна поддерживать ставку на достаточно высоком уровне, чтобы обеспечить снижение инфляции. 5% - это минимальный уровень ставки, необходимый для снижения инфляции. ФРС должна повысить ставку до этого уровня как можно скорее;

George (ФРС): ключевое - удержание ставки на высоком уровне после того, как ФРС прекратит её повышать. ФРС будет удерживать ставку на высоком уровне до 2024г. Растет риск для экономики по мере того, как ФРС повышает ставку. Важно продолжать сокращение баланса ФРС;

Bostic (ФРС): инфляция - главная проблема для экономики США. Прогноз по пику ставки ФРС 5-5.25%, после чего нужно удерживать ставку на этом уровне на протяжении определенного времени - до 2024г. Рецессия не в базовом сценарии, если и будет, то неглубокая. Пик инфляции в США, возможно, уже достигнут. Все еще рано объявлять победу над инфляцией, справедливо предположить, что ФРС готова переусердствовать (overshoot) с повышением ставки ради борьбы с инфляцией, cтавки должны будут оставаться выше 5% в течение длительного периода времени, вплоть до 2024г, базовый сценарий - без рецессии в США, рост ВВП на 1% в 2023г;

Bullard (ФРС): инфляция все еще высокая, ожидается дальнейшее снижение в 2023г, действия ФРС с перспективой дальнейших повышений ставки помогают держать инфляцию под контролем. Инфляция, вероятно, будет снижаться медленнее, чем ожидают рынки. Ожидается, что ставка ФРС будет оставаться выше и на более долгое время. Сокращение баланса продлится еще 6 - 12 мес прежде, чем ФРС начнет рассматривать изменения в программе QT;

Cook (ФРС): несмотря на недавние обнадеживающие признаки, инфляция остается слишком высокой и вызывает серьезную озабоченность;

Daly (ФРС): возможно повышение ставки как на 0.25%, так и на 0.5% на след заседании, пик ставки ФРС прогнозируется на уровне 5 -5.25%. ФРС нужно увидеть инфляцию в 2% прежде, чем она остановится, инфляция не опустится до 2% в этом году. ФРС точно не знает какой лаг между повышением ставки и эффектом от повышений ставки на экономику. Самый большой риск - рост инфляционных ожиданий;

Bowman (ФРС): ставка ФРС уже находится в "ограничительной" зоне. ФРС должна удерживать ставку в этой зоне на протяжении какого-то времени . Инфляция все еще слишком высокая, дальнейший размер шага повышения ставки будет зависеть от поступающих данных;

Минутки с прошлого заседания FOMC: никто из членов ФРС не ожидает/не считает необходимым понижение ставки в 2023г, уместно дальнейшее повышение ставки - полный текст;

Collins (ФРС) выступает за повышение ставки ФРС на 0.25% на след заседании, но не исключает, что может понадобиться повышение и на 0.5%. Все будет зависеть от поступающих данных;

Harker (ФРС): время переключиться на шаг повышения ставки в 0.25%, после завершения цикла повышения, нужно задержать ставку на высоком уровне на некоторое время. Пик инфляции, скорее всего, пройден, уровень безработицы, вероятно, вырастет до 4.5% с 3.5%, рецессия не прогнозируется. Выступаю за повышение ставки ФРС немного > 5%;

Barkin (ФРС) поддерживает замедление повышения ставки ФРС (снижения шага), но выступает за более высокий уровень ставки и удержание ставки на более высоком уровне на протяжении какого-то времени.

Лагард: необходимо дальнейшее повышение ставки;

Villeroy (ЕЦБ): ЕЦБ должен стремиться к достижению пика ставки к лету, продолжит оперировать на "пиковой" ставке столько, сколько понадобится. ЕЦБ должен продолжать повышать ставку в ближайшие месяцы, должен стремиться к достижению пика ставки к лету, цикл повышения ставки ЕЦБ еще не закончен;

Nagel (ЕЦБ): инфляция более устойчива, чем многие ожидали, ЕЦБ нужно продолжать повышать ставку;

FT: Британия столкнется с сильнейшей и наиболее продолжительной рецессией среди стран G7;

Kazaks (ЕЦБ) прогнозирует, что ЕЦБ продолжит значительно повышать ставку как минимум еще на 2 заседаниях. В будущем ЕЦБ может снизить шаг повышения ставки. Необходимо дальнейшее повышение ставки ЕЦБ в ограничительную зону, не вижу причин понижения ставки ЕЦБ в 2023г. Базовый показатель инфляции (core CPI) - ключевой индикатор изменения цен;

Holzmann (ЕЦБ): ставка ЕЦБ должна значительно повыситься до достаточно ограничительного уровня;

Centeno (ЕЦБ): ставка ЕЦБ близка к пику, если не будет новых шоков, то ЕЦБ продолжит повышать, пока не достигнет 2% таргета по инфляции. На данный момент, нет других вариантов, кроме как повышать ставку. Инфляция может показать некоторое сопротивление в январе и феврале, но в марте она снова начнет снижаться;

Lane (ЕЦБ): если и будет рецессия в Европе, то она она будет мягкой;

Schnabel (ЕЦБ): ставка ЕЦБ должна быть значительно повышена, финусловия должны стать ограничительными;

Rehn (ЕЦБ): ставка ЕЦБ должна значительно повыситься до достаточно ограничительного уровня;

De Cos (ЕЦБ): ЕЦБ продолжит значительно повышать ставку;

FT: Британия столкнется с сильнейшей и наиболее продолжительной рецессией среди стран G7;

Сунак обещает вдвое снизить инфляцию в Британии к концу 2023г, понизить налоги на работяг;

Глава Минфина Японии Судзуки: я хочу добиться положительного экономического цикла роста экономики;

Глава ЦБ Японии: мы продолжим смягчать ДКП;

BBG: JPY продолжает укрепляться, бонды продолжают падать — рынки продолжают спекулировать на тему смены курса ДКП в Японии в сторону ужесточения;

ЦБ будет сохранять объем ликвидности в системе в изобилии в 2023г, мы будем планомерно продвигать интернационализацию юаня — ЦБ КНР примет дополнительные меры для повышения доверия к рынкам;

ЦБ Японии сегодня внепланово купил рекордный объем бондов с фиксированной ставкой - на 3.207 трлн йен;

Китай готовится к историческому демографическому повороту в худшую сторону, ускоренному травмами COVID. Жизнь в условиях строгих антиковидных ограничений в Китае в течение последних трех лет вызвала у многих достаточно стресса и неуверенности, чтобы планировать заводить детей — RTRS;

BBG: ожидается, что ЦБ КНР традиционно начнет закачивать ликвидность в систему перед праздником Лунного Нового года (31 янв - 6 фев);

BBG: объем внешней торговли КНР снижается на фоне замедления мировой экономики.

Турция - потребинфляция CPI (дек) м/м+1.18% (пред +2.9%), г/г +64.2% (пред +84.4%), проминфляция PPI (дек) м/м -0.24% (пред +0.74%) г/г +97.7% (пред +136%);

Инфляция в Аргентине по итогам 2022г 94,8% - рекорд с 1991 г;

Китай продолжает активно закупать золото в резервы уже второй месяц подряд — BBG;

Стоимость золота на мировом рынке после восьмимесячного перерыва поднялась выше $1,9 тыс. за унцию. Котировки уверенно растут с начала года, тогда как стоимость других драгоценных металлов остается стабильной. Во многом это связано с инвестиционным характером золота, на которое вырос спрос на фоне снижения ожиданий резкого подъема ставки ФРС. Поддержку ценам оказывает и рекордный спрос на благородный металл со стороны ЦБ развивающихся стран — Ъ

• Сунак: экономические проблемы Британии в не закончатся 2023г;
• Треть мировой экономики будет в рецессии в 2023г — глава МВФ;
• МВФ: ФРС пока рано заявлять о победе над инфляцией;
• опрос JPMorgan: большинство фирм ожидают рецессию в 2023 г в США;
• Piper ожидает падения SP500 до 3225 пунктов к концу 2023г, т.к. ФРС ужесточает ДКП самыми агрессивными темпами за много десятилетий;
• BMO: дальнейший рост фондового рынка может спровоцировать ФРС на повышение ставки до более высокого уровня, т.к. рост акций тоже, на данный момент, является про-инфляционным фактором. ФРС может негласно запустить мандат "более слабого фондового рынка" ради достижения цели по инфляции;
• RIA: ФРС боится повторение ситуации 70-х годов, когда инфляция временно снизилась, а потом выросла до новых высот;

• Morgan: рынки недооценивают риск рецессии, акции США могут упасть еще на 20%;
• UBS теперь ожидает "жесткую посадку" в экономике США, потребитель проедает сбережения, сектор недвижимости быстро слабеет, ожидается рост безработицы во 2кв. 2023г;
• CEO JPMorgan не исключает, что ФРС возможно придется повысить ставку до 6%;
• Пауэлл: финансовая система сейчас значительно более устойчива, чем прежде;
• BlackRock: глупо думать, что ФРС снизит ставки в 2023г;
• Gundlach призывает смотреть на то, что говорят рынки бондов, а не на то, что говорит ФРС, а рынки закладывают пик ставки ниже 5%, рынки бондов также говорят о том, что ФРС начнет снижать ставку к концу 2023г, мой 40-летний опыт на рынке говорит о том, что нужно слушать рынки;
• HSBC прогнозирует, что ФРС начнет понижать ставку в 2024г;
• большинство CEO ожидают, что рецессия в США будет, но короткой;
• CFO Wells Fargo: совершенно очевидно, что экономика США продолжит замедляться.

Более 2/3 экономистов из 23 крупнейших финансовых учреждений ожидают рецессию в США в 2023г и разворот в политике ФРС к смягчению ДКП- тоже в 2023г — опрос WSJ;

Пик по совокупному значению глобальных ставок ожидается в 3кв 2023г на уровне выше 6%, что является самым высоким показателем с 2001г;

WSJ: Put/Call Ratio в опционах на акции США продолжает расти (уже исторический мегарекорд) на фоне распродаж в техах и страхах о дальнейшем повышении ставки ФРС;

Всемирный Банк понизил прогноз роста мировой экономики в 2023г до +1.7% с +3% ранее: повышенный риск рецессии;

Министр торговли КНР: мы должны улучшить торговые отношения с США;

BBG: вдобавок к более низкому пику ставки рынки уже закладывают понижение ставки ФРС на 0.5% в 2024г;

А теперь про нашу сделку по акциям золотодобытчиков Полюс ЗОЛОТО:

Вот так мы зарабатываем в рабочей группе, заранее изучаем активы и делаем на них сетапы, затем покупаем и продаем актив в известных зонах.

Из актуального: выложен сетап на серебро, переходите по ссылке и включайте уведомления.

Если вам понравился материал, обязательно делитесь с вашими знакомыми, им это поможет сохранить и преумножить капитал.

#bitcoin #криптовалюта #крипторынок #инвестирование #инвестиции #инвестициивкриптовалюту #btc #вложенияденег #биткойн #акции #дкп #фрс #фрссша #экономика #аналитикафондовогорынка #рецессия