Рынок M&A в России пробил дно 20-летней давности. Почему все замерли и что делать дальше?
Статистика за 2025 год вышла холоднее, чем лед в арктическом порту. Аналитики Kept подтвердили то, что мы и так чувствовали «в полях»: рынок слияний и поглощений упал на 37% и откатился к значениям 2005 года.
Всего $27,7 млрд объема. Для сравнения: в 2007-м было $208 млрд. Почувствуйте разницу.
Что случилось? (Спойлер: иностранцы закончились)
- «Великий исход» на паузе. Основной драйвер последних лет - покупка активов уходящих брендов с дисконтом 50% практически исчерпан. В 2025-м было всего 23 таких выхода против 202 на пике. Халява для тех, кто хотел быстро разжиться чужими мощностями, подошла к концу.
- Деньги стали слишком дорогими. Ставка 16%+ (и выше) убивает математику сделок. Брать кредит под покупку бизнеса, когда обслуживание долга съедает всю маржу - сомнительное удовольствие.
- Гиганты сдулись. Крупные сделки (от $1 млрд) почти исчезли. Рынок стал «мелким», фрагментированным и осторожным.
Что это значит для нас с вами?
Ситуация, когда покупатели и продавцы не могут сойтись в цене - это база на 2026 год. Продавцы еще помнят сытые времена, а покупатели смотрят на стоимость кредита и впадают в депрессию.
Но есть и свет в конце тоннеля: В 2026-м рынок будут двигать не охотники за скидками, а стратеги. Те, кому нужно не просто купить подешевле, а решить конкретные задачи: забрать технологию, выйти в новый регион или расширить производство.
Мой прогноз:
Нас ждет год вынужденных сделок и дефолтных активов. Выживут те, кто умеет структурировать сложные партнерства, а не просто перекладывать деньги из одного кармана в другой.
Вывод: Рынок не умер и очищается от спекулянтов. Остаются только те, кто строит реальный бизнес, а не просто «пылесосит» остатки западных активов.
P.S. Пока остальные ждут «разрядки геополитики», умные игроки готовят почву. Мы в таких условиях работаем постоянно: когда стандартные схемы не тянут, приходится включать голову и ювелирный консалтинг. Если ваш бизнес застрял между «хочу продать» и «не за что купить» - пишите, разберемся.