Сегодня мы поговорим о рыночных заявках, которые частный инвестор выставляет для покупки/продажи биржевого инструмента.
Начнем с того, что заявки, подаваемые частным инвестором через торговый терминал, обрабатываются брокером, и далее брокер их выставляет на биржу, в частности, в торгово-клиринговую систему (ТКС) биржи, являющуюся ее ядром, где выставляются заявки, и эти заявки сводятся в сделки, передвигаются, либо удаляются из системы. В рамках Срочного рынка Московской биржи, биржевые заявки поступают в ТКС SPECTRA. В рамках Фондового и Валютного рынка Московской биржи – это ТКС ASTS. Речь пойдет о рыночных заявках на Срочном рынке Московской биржи. Согласно правилам организованных торгов на Срочном рынке заявка, подаваемая в Торговую систему, должна содержать указание на категорию. Существует две категории рыночных заявок, а именно:
1. Рыночная Заявка, допускающая частичное исполнение, – Заявка, которая исполняется в момент объявления по цене / величине спреда, указанной в Заявке, или по лучшей цене/лучшей величине спреда в объеме Заявки (если объем Заявки меньше или равен совокупному объему встречных Активных заявок с ценой / величиной спреда не хуже цены / величины спреда, указанной в Заявке) или в объеме указанных Активных заявок (если объем Заявки превышает объем указанных Активных заявок). Неисполненная часть Заявки немедленно удаляется Биржей из Торговой системы;
2. Рыночная Заявка, не допускающая частичного исполнения, – Заявка, которая исполняется в момент объявления по цене / величине спреда, указанной в Заявке, или по лучшей цене / величине спреда в объеме Заявки (если Заявка не может быть исполнена полностью, она немедленно удаляется Биржей из Торговой системы).
Как мы видим из определений рыночных заявок на Срочном рынке выше, рыночная заявка имеет цену выставления, иначе говоря, лимитирована в цене исполнения. Технологически, в ТКС SPECTRA нет рыночных заявок, т.к. рыночная заявка не должна быть лимитирована в цене ее исполнения, как например, в ТКС ASTS.Теперь определим, какой же ценой лимитированы рыночные заявки в ТКС SPECTRA.
При выставлении рыночной заявки через торговый терминал, брокер получая такую заявку выставляет ее на биржу по цене одной из границ ценового коридора. Ценовой коридор — диапазон цен между минимальной (нижний лимит) и максимальной (верхний лимит) ценой на конкретный инструмент, иначе говоря, рыночная заявка выставляется на цену планки.
Также, в ТКС SPECTRA, есть техническая возможность выставления рыночных заявок на определенную цену/размер спреда.На картинке ниже приведены данные из полного журнала заявок (orderslog) за 16.12.2019 по инструменту RTS-12.19. Рассмотрено 2 рыночные заявки.
Отметим пару моментов, касательно понимания данных, представленных в orderslog, а именно:
Рыночная Заявка, допускающая частичное исполнение = Counter (встречная заявка);
Рыночная Заявка, не допускающая частичного исполнения = FillOrKill.