ВТБ - обзор финансовых показателей по МСФО за 2019 год

Банк ВТБ отчитался по МСФО за 2019 год - Все заверения менеджмента о достижении 200 млрд реализовались. Я много раз писал в своем блоге, о том, какими средствами будет это достигнуто. А теперь к отчету. Доход компании делится на: чистые процентные доходы ЧПД, которые показали скромный рост по итогам года на 0,2%; чистые комиссионные доходы ЧКД внушительные +29,2% и прочие доходы, которые снизились до 61,3 млрд рублей. Одновременно, опережающими темпами идет рост операционных расходов и снижение чистой процентной маржи.

В закладки

Основные показатели:

Чистые процентные доходы: 440,6 млрд руб. (+0,2%)

Чистые комиссионные доходы: 108,5 млрд руб. (+29,2%)

Чистые прочие доходы: 61,3 (-6,1%)

Операционные расходы: 254,2 млрд руб. (+12,6%)

Чистая процентная маржа: 3,4% (-30 б.п.)

Чистая прибыль: 201,2 млрд руб. (+12,9%)

Расчетные мультипликаторы:

ROE: 12,8%

P/E: 5,3

P/B: 0,65

Капитал за год вырос на 8,6% до 1653 млрд руб за счет нераспределенной прибыли. Компания продолжает формировать резервы для достаточности капитала по показателю Базель III.

В целом, ВТБ остается довольно сложным активом. С одной стороны, компания выглядит недооцененной рынком, но продолжает генерировать положительный денежный поток. Мультипликаторы тому подтверждение. С другой стороны, лишь сделка с Ростелекомом о продаже Tele2, позволила руководству не упасть в грязь лицом и показать долгожданные 200 млрд. Эффект от сделки составил 12,5 млрд рублей прибыли. В остальных аспектах доходы компании снижаются. Видимых апсайдов я не вижу.

ВТБ презентовала стратегию развития на ближайшие годы. Амбициозным планам в 230 млрд чистой прибыли суждено сбыться, только при условии продажи еще одного актива, коих в арсенале ВТБ достаточно. Позитивным моментом же стали планы компании выплачивать 50% от чистой прибыли. Это решение способно значительно поднять уровень дивидендных выплат. А за счет распродаж на рынке последних недель, подтянуть доходность к двузначным отметкам.

Я продолжаю держать акции ВТБ в своем инвестиционном портфеле в ожидании дивидендов, но потенциал роста ограничен.

*Это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей при принятии решения.

Материал опубликован пользователем.
Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Написать
{ "author_name": "Владимир Литвинов", "author_type": "self", "tags": [], "comments": 0, "likes": -1, "favorites": 0, "is_advertisement": false, "subsite_label": "finance", "id": 111425, "is_wide": false, "is_ugc": true, "date": "Tue, 10 Mar 2020 11:34:59 +0300", "is_special": false }
Создать объявление на vc.ru
Маркетинг
Как быстро и не имея специальных знаний проверить качество настройки контекстной рекламы
Семь признаков непрофессиональной настройки аккаунтов в «Яндекс.Директе».
(function(d, ver) { var s = d.createElement('script'); s.src = 'https://specials-f378ef5.gcdn.co/Covid19Quiz/all.min.js?' + ver; s.async = true; var container = d.getElementById('covid-quiz'); if (container) { s.onload = function() { new Covid19Quiz.Special({ css: 'https://specials-f378ef5.gcdn.co/Covid19Quiz/all.min.css?' + ver, container: container, location: 'article', share: { url: '', title: '', } }); }; } d.body.appendChild(s); })(document, '87111422');
0
Комментариев нет
Популярные
По порядку

Прямой эфир