Коронавирус — спаситель рубля?
Пять лет ЦБ РФ соблюдал политику плавающего курса рубля, вполне разумную, избегал массированных валютных интервенций. Но после недавнего обвала цен на нефть Центробанк сорвался. Почему?
На фоне глобальной эпидемии нет предпосылок для восстановления цен на нефть, а главное, для восстановления объёма рынка, которого было бы достаточно для ведущих добывающих держав, чтобы они теоретически могли договориться о цене.
Как формируется курс рубля
Чтобы понять замысел власти, ни с того ни с сего решившей массированно тратить валютные резервы на спасение, казалось бы, безнадёжного рубля, нужно понять, как формируется курс национальной валюты.
Использовать иностранные валюты для ведения расчётов на территории РФ запрещено законом. Российский экспортёр для расчёта с контрагентами, сотрудниками и для оплаты налогов вынужден продавать часть валютной выручки, создавая таким образом спрос на рубли.
Сотрудники и контрагенты экспортёра, получив рубли, начинают их тратить. Если они выбирают иностранные товары, то создают спрос на валюту.
Без вмешательства ЦБ РФ курс рубля формируется на рыночных принципах. Он зависит от платёжного баланса страны, от соотношения экспорта и импорта.
Влияние ЦБ
ЦБ РФ способен как усилить рубль, так и ослабить его. Для усиления рубля ЦБ производит валютные интервенции — продаёт валюту, увеличивая спрос на рубли. Это возможно, пока не закончатся валютные резервы. Для их пополнения Центробанк печатает рубли и покупает на них валюту. Чтобы не обрушить курс рубля на ровном месте, делает он это при улучшении платёжного баланса страны, например, растёт цена на сырьё (цена на газ в международных контрактах привязана к цене нефти) или увеличивается объём экспорта.
Ослабить курс рубля ЦБ способен мгновенно, достаточно напечатать рублей больше, чем составляет рост ВВП (при росте ВВП ЦБ обязан печатать рубли, чтобы избежать дефицита платёжных средств). Далее ЦБ либо сам купит валюту, либо выдаст кому-то кредит, который в условиях печати необеспеченных рублей моментально окажется на валютном рынке, ослабив рубль.
Привет тем, кто считает, что достаточно просто напечатать много рублей для запуска экономики. Если в стране нет инвестиционного климата, если нет равных с иностранцами условий работы, напечатанные рубли моментально уйдут на покупку валюты.
Реальный курс рубля
Если учесть, что цена на нефть марки Urals (добываемой в РФ) упала ниже, чем себестоимость её добычи на большинстве российских месторождений. Что цена газа, поставляемого в ЕС, привязана к цене нефти. Что объём рынка нефти сократился настолько, что Саудовская Аравия на днях отправила несколько танкеров без конкретного порта назначения (надеются клиента найти в ближайшее время, у них просто нет свободных ёмкостей для хранения).
Если учесть, что глобальный рынок по другим российским сырьевым товарам тоже существенно сократился, то без интервенций ЦБ РФ (которые не могут продолжаться долго) курс рубля легко может оказаться в районе 150 рублей за доллар или даже больше.
Нефть и газ будут дешеветь
Прогресс неумолим, в том числе в нефтедобыче. Нефти на планете очень много, вопрос лишь в сложности её добычи. Но уже сейчас массово добывают нефть, которую нерентабельно было добывать каких-то пару десятилетий назад. Технология гидроразрыва стала существенно дешевле и продолжает дешеветь каждый год.
В течение десятилетия нефть и газ начнут добывать в любом уголке мира, крупнейшие мировые потребители смогут обеспечивать себя самостоятельно.
В 2009 году США обогнали Россию по объёмам добычи природного газа. В течение некоторого времени в 2012 году газ в США стоил существенно дешевле, чем в России, которая обладает крупнейшими в мире разведанными запасами традиционного природного газа. В 2016 году общая добыча газа (традиционного и сланцевого) в США составила 751 млрд м³, в России — 642 млрд м³.
В 2011 году EIA оценивала технически извлекаемые запасы сланцевого газа (залежей природного газа в сланцевых породах) в Европе в 605 Tcf (трлн куб. футов), что составляет около одной десятой от мирового потенциала сланцевого газа.
По оценкам EIA от 2011 года, Китай обладает технически извлекаемыми запасами сланцевого газа в 1275 трлн куб. футов, что превышает суммарные запасы этого газа в США (862 Tcf) и Канаде (388 Tcf).
Нефть и газ постепенно становятся обычными биржевыми товарами вроде пшеницы. В таких условиях договориться о сокращении объёма добычи для поддержания цен будет просто невозможно. Слишком много независимых поставщиков для сокращающегося в объёмах рынка, которого на всех не хватит.
Более того, кратковременный успех в договорённостях по ценам сделает оправданными как альтернативные источники энергии, так и инвестиции в эффективность потребления и переработки вторсырья, снижая потребность в нефти.
В долгосрочной перспективе ведущим нефтедобывающим странам было бы выгоднее вообще перестать пытаться договориться и продлить таким образом нефтяной век.
Да придёт спаситель — коронавирус
Зачем ЦБ РФ впервые за много лет возобновил валютные интервенции? Резервов надолго не хватит!
Если каким-то образом значительно сократить потребление импорта, то поддерживать приемлемый курс рубля можно небольшими ресурсами так долго, как долго получится душить импорт.
Коронавирус появился как нельзя кстати. Массовая паника, неуверенность в завтрашнем дне, сокращение рабочих мест из-за карантина, переложенного на плечи бизнеса и без того ослабленного перманентным кризисом. Какой тут импорт? Отечественная гречка и туалетная бумага — наше всё.
Существенная часть импорта в денежном эквиваленте приходится на средний класс, значительная часть которого либо владеет, либо работает в малом и среднем бизнесе. Переложив на его плечи основное бремя самоизоляции, получится значительно ослабить большую часть малого и среднего бизнеса, надолго сократив потребность у миллионов людей в дорогостоящих импортных товарах. Бонусом владельцы госмашины получают расчистку рынка для своих компаний от конкурентов в лице малого и среднего бизнеса.
Курс рубля и рейтинг едины как никогда
В условиях обвала цен на нефть/газ и другие сырьевые товары РФ у российских властей выбор невелик. Либо позволить кратно обвалиться курсу рубля вместе со своим рейтингом, либо сохранить номинальный курс рубля в политически приемлемом диапазоне, но обвалить реальные доходы населения, чтобы оно больше не могло потреблять импорт в прежних объёмах.
Если в 2014-м году с помощью «Крым — наш» и обещаний импортозамещения удалось сохранить рейтинг от обвала вместе с рублем, то сейчас это невозможно. Населению «импортозамещение» второй раз не продашь. Второй «Крым наш» быстро не сообразишь, да и расходы на него система уже не потянет, она даже маленький Крым не может насытить инвестициями в должном объёме. Пенсионная реформа тоже сократила пространство для манёвра.
От курса доллара зависит вся российская экономика, даже для выращивания зерна используется импортная техника. Практически любой российский производитель использует либо импортные комплектующие, либо импортное оборудование.
Обвал рубля наглядно продемонстрировал бы населению, что власть так и не смогла избавить страну от фатальной нефтяной зависимости, несмотря на все победные реляции. Импортозамещение на практике вылилось в переклеивание шильдиков, по большей части.
ТВ не в силах противостоять холодильнику, как бы Киселёв не блистал красноречием, убедить население в том, что холодильник наполовину полон, не получится.
Гнев масс неизбежен, вопрос в том, куда его канализировать, на действующую власть или на глобальную эпидемию? Кто будет главным источником гнева, рабочий с «Уралвагонзавода» или хипстер, потерявший кофейню?
Почему важен рейтинг?
Высокий рейтинг необязателен — как для поправок в конституции, так и для выборов вообще.
Не важно, как они проголосуют. Важно — как мы подсчитаем.
Рейтинг необходим для функционирования системы власти в принципе. Власть во все времена и во всех странах зиждилась на добровольном подчинении масс. Лишь отдельного индивида можно заставить подчиняться силой.
Хороший рейтинг необходим как диктатору, так и абсолютному монарху.
Если большинство больших и малых винтиков системы опустят руки или вовсе займутся саботажем, система остановится. Контроль над скважинами будет утерян текущим правящим классом. Даже если перспектива спокойной старости в домике на берегу иностранного моря уже обеспечена, то руль отдавать не хочется в любом случае. Вероятно, зависимость от власти сильнее, чем от героина.
Властям необходимо любой ценой вину за крах экономики переложить на коронавирус, а всю тяжесть последствий краха максимально взвалить на средний класс, который и так не отличался лояльностью.
Комментарий недоступен
Я не говорю, что власть притащила вирус в стране, я говорю о том, что она удачно её воспользовалась.
Если бы задача была бороться с вирусом, минимизировать потери, то можно было бы в январе помещать всех прилетающих в карантин. Ведь Путину наверняка спецслужбы докладывали о реальном состоянии дел.
Если представить, что протупили, не поняли этого очевидного решения, то можно было бы ввести нормальный карантин в столицах, как положено, с войсками, но на пару недель.
Но раз пошли по пути недокарантина, но по всей стране, то задача именно такая, как я описал в статье.
Комментарий недоступен
Смешной вы, гонконгские ученые смогли составить математическую модель, ясно показавшую, что власти КНР скрыли минимум 90%, а генштаб не смог?
Неужели не очевидно было, что надо что-то делать с теми, кто прилетает из проблемных стран?
почему мы должны верить этой модели? где она, где её аудит хоть кем нибудь?
Они все выкладывали, можете перепроверить. Это же научное сообщество, там так принято.
ну давайте ссылки, разве тут так не принято?
https://www.thelancet.com/journals/lancet/article/PIIS0140-6736(20)30260-9/fulltext#%20
Отличная статья, где в ней написано, что власти скрыли масштабы?
Там написано, что вероятно, если верить их модели - эпидемия распространилась на Пекин, Шанхай, Гуанчжоу и Шэньчжэнь и растет там в геометрической прогрессии. Такое невозможно скрыть, это огромные жертвы.
Статья от февраля, уже апрель. Подтверждения очевидно нету, значит модель не верна и меры оказались верными.
А что мы видим по итогу? Открытие границ. Вывод не напрашивается?
Китайцы что-то не могут ? Смешно, Тяньаньмень скрыли, Ухань (город размером с Москву) закрыли, а тут невозможно.
да сами авторы пишут что "В-третьих, наш прогноз эпидемии был основан на данных о мобильности между городами за 2019 г., которые могут не обязательно отражать модели мобильности в 2020 г., особенно при наличии текущей общественной бдительности и ответных мер в отношении угрозы для здоровья, создаваемой 2019-нКоВ "
ясен пень она не верна, тк сразу перекрыли все наглухо
Т.е. китайским властям, которые контролируют все СМИ вы верите, а гонконгским ученым нет?
А не закрадывается ли у вас подозрение, почему в Италии китайские туристы вызвали большую эпидемию в пересчете на душу населения чем в своем Китае?
Я тебе говорю, что ты статью гонконгских ученых не читал, а просто постишь с какого-то непонятного ресурса.
В самой статье ученые сами пишут, что модель основана на разных предположениях и допущениях, соответственно она не может ничего сказать и том, скрывали что-то Китайцы или нет.
В выводах там только предложение бороться ровно так, как и делали Китайские власти.
Вот и все выводы.
Ученые всегда так пишут, ты не знал? У них все неопределенно и все может быть, но это не точно.
То, что в Италии большие проблемы в пересчете на душу населения, и даже в США, чем в самом Китае, откуда все пошло, как бы намекает.
Да намекает, что кто-то обосрался и всякие рейтинги "готовности здравоохранения к эпидемиям" полная хрень.
Нет батенька, так не бывает, что рассадник чумы меньше других пострадал, тем более с такой антисанитарией, как в Китае, где на каждом углу либо мочой, либо говном, либо едой воняет. В заведениях тебе подают многоразовые деревянные палочки ))))
Если ты не в курсе мер, которые приняли в том же Ухане, к чему тогда это все.
Это я даже не спрашиваю, как "все неопределенно и все может быть, но это не точно" превратилось в твоё "ученые смогли составить математическую модель, ясно показавшую".
Еще раз, верит властям, который взяли все СМИ под контроль, наложили цензуру на интернет, смысла нет, но если вам хочется, то пожалуйста.
Достойный аргумент Денис. Впрочем как и всегда)
А какой смысл, есть альтернативные голоса из Китая глушатся?
Про Италию, почему то нет слухов, что там везде трупы на улицах валяются, как думаете, почему?
Потому что они там реально валяются?) На самом деле потому что существует такая вещь как пропаганда. И она есть с обоих сторон. Вот так условный запад отрабатывает паек по Китаю. Вы вообще то так говорите как будто на западе нет цензуры и закрытости. Можно хотя бы про секретные тюрьмы США вспомнить, которые таки всплыли на поверхность, Гуантанамо, где непонятно кто содержится. Закон о патриотизме опять же из США, огромные штрафы за "недостоверные" новости.
О какой цензуре на западе вы говорите, когда секретные тюрьмы таки вскрыты ?
А вот сколько в Китае казнят, тайна за семью печатями, почему то.
Ну так и события на тяняньмын вскрылись, а вот кто сидит в гуантанамо - как вы говорите, тайна за семью печатями. Вот такая вот цензура. И патриотик акт, который позволяет следить за своими гражданами и, повторюсь огромные штрафы за "недостоверные новости"(а по факту за то, что не вписывается в официальную повестку).
Для китайцев тяньаньмень так и не вскрылся )))
Вообще то они о нем знают). Только вот воспринимают в другом свете. Но это не отменяет наличие цензуры на западе.
Почему на китайском аналоге вики нет об этом упоминания?
Почему нет списка заключенные гуантанамо?)
https://www.gazeta.ru/social/2013/06/18/5384549.shtml
А можно актуальный, а не за 2013 год?)
"Они содержатся в Гуантанамо уже несколько лет без предъявления официальных обвинений." - лол
А можно список убитых на тяньаньмень, любой, хоть от 1991 года?
Я вас не понимаю. Вы пытаетесь оправдать нарушение прав человека и цензуру в США тем, что в китае она тоже есть?
Нет я доношу мысль, что цензура в США в подметки не годится китайской, что даже Гуантанамо не смогли скрыть, тогда как Китай успешно скрывает Тяньаньмень для своих граждан.
В китае знают про тяняньмынь. Но воспринимают его скореее как акт борьбы с предателями. Точно так же как и гуантанамо воспринимают как место где борются с терроризмом.
Всей инфы они не знают, иначе на китайской вики были бы материалы про это
Так и амеры про гуантанамо всей инфы не знают, лол)
Американцы вообще не интересуются, что там за пределами США происходит, а когда 11 сентября случается, искренне удивляются, а нас за что?
Так может и китайцы так же). В чем претензия то тогда, лол).
В том, что Тяньаньмень в Китае, китайцы не могут не интересоваться тем, что у них под носом студентов танками давали и из пулеметов убивали.
Лол, в США не могут не интересоваться почему их налоги идут на содержания мутной тюрьмы, где содержат непонятно кого вопреки всем нормам международного права.
Эту тюрьму содержит весь мир, потребляя свеженапечатанные доллары.
Лол, круг замкнулся). Так почему американцам это не должно быть интересно, а китайцам про тяняньмынь должно?)
Наверное потому, что быть убитым из пулемета это не тоже самое, что быть ограбленным правительством на копеечную сумму.
Так это было 30 лет назад. А в Гуантанамо могут и американцы сидеть. Никто не знает).
У нас аж 75 лет назад убили много, ничего, все помнят.
Так в Гуантанамо возможно есть американцы. Это ужасно. Меня бы это волновало.
Но их там не расстреливают с пулеметов как на тяньаньмень, значит не так все ужасно.
Не, ну если вы спец в сортах говна, то ок).
А вы юнец максималист?
Лол, смешно).