Коронавирус — спаситель рубля?

Пять лет ЦБ РФ соблюдал политику плавающего курса рубля, вполне разумную, избегал массированных валютных интервенций. Но после недавнего обвала цен на нефть Центробанк сорвался. Почему?

В закладки
Аудио

На фоне глобальной эпидемии нет предпосылок для восстановления цен на нефть, а главное, для восстановления объёма рынка, которого было бы достаточно для ведущих добывающих держав, чтобы они теоретически могли договориться о цене.

Как формируется курс рубля

Чтобы понять замысел власти, ни с того ни с сего решившей массированно тратить валютные резервы на спасение, казалось бы, безнадёжного рубля, нужно понять, как формируется курс национальной валюты.

Использовать иностранные валюты для ведения расчётов на территории РФ запрещено законом. Российский экспортёр для расчёта с контрагентами, сотрудниками и для оплаты налогов вынужден продавать часть валютной выручки, создавая таким образом спрос на рубли.

Сотрудники и контрагенты экспортёра, получив рубли, начинают их тратить. Если они выбирают иностранные товары, то создают спрос на валюту.

Без вмешательства ЦБ РФ курс рубля формируется на рыночных принципах. Он зависит от платёжного баланса страны, от соотношения экспорта и импорта.

Влияние ЦБ

ЦБ РФ способен как усилить рубль, так и ослабить его. Для усиления рубля ЦБ производит валютные интервенции — продаёт валюту, увеличивая спрос на рубли. Это возможно, пока не закончатся валютные резервы. Для их пополнения Центробанк печатает рубли и покупает на них валюту. Чтобы не обрушить курс рубля на ровном месте, делает он это при улучшении платёжного баланса страны, например, растёт цена на сырьё (цена на газ в международных контрактах привязана к цене нефти) или увеличивается объём экспорта.

Ослабить курс рубля ЦБ способен мгновенно, достаточно напечатать рублей больше, чем составляет рост ВВП (при росте ВВП ЦБ обязан печатать рубли, чтобы избежать дефицита платёжных средств). Далее ЦБ либо сам купит валюту, либо выдаст кому-то кредит, который в условиях печати необеспеченных рублей моментально окажется на валютном рынке, ослабив рубль.

Привет тем, кто считает, что достаточно просто напечатать много рублей для запуска экономики. Если в стране нет инвестиционного климата, если нет равных с иностранцами условий работы, напечатанные рубли моментально уйдут на покупку валюты.

Реальный курс рубля

Если учесть, что цена на нефть марки Urals (добываемой в РФ) упала ниже, чем себестоимость её добычи на большинстве российских месторождений. Что цена газа, поставляемого в ЕС, привязана к цене нефти. Что объём рынка нефти сократился настолько, что Саудовская Аравия на днях отправила несколько танкеров без конкретного порта назначения (надеются клиента найти в ближайшее время, у них просто нет свободных ёмкостей для хранения).

Если учесть, что глобальный рынок по другим российским сырьевым товарам тоже существенно сократился, то без интервенций ЦБ РФ (которые не могут продолжаться долго) курс рубля легко может оказаться в районе 150 рублей за доллар или даже больше.

Нефть и газ будут дешеветь

Прогресс неумолим, в том числе в нефтедобыче. Нефти на планете очень много, вопрос лишь в сложности её добычи. Но уже сейчас массово добывают нефть, которую нерентабельно было добывать каких-то пару десятилетий назад. Технология гидроразрыва стала существенно дешевле и продолжает дешеветь каждый год.

В течение десятилетия нефть и газ начнут добывать в любом уголке мира, крупнейшие мировые потребители смогут обеспечивать себя самостоятельно.

В 2009 году США обогнали Россию по объёмам добычи природного газа. В течение некоторого времени в 2012 году газ в США стоил существенно дешевле, чем в России, которая обладает крупнейшими в мире разведанными запасами традиционного природного газа. В 2016 году общая добыча газа (традиционного и сланцевого) в США составила 751 млрд м³, в России — 642 млрд м³.

В 2011 году EIA оценивала технически извлекаемые запасы сланцевого газа (залежей природного газа в сланцевых породах) в Европе в 605 Tcf (трлн куб. футов), что составляет около одной десятой от мирового потенциала сланцевого газа.

По оценкам EIA от 2011 года, Китай обладает технически извлекаемыми запасами сланцевого газа в 1275 трлн куб. футов, что превышает суммарные запасы этого газа в США (862 Tcf) и Канаде (388 Tcf).

Нефть и газ постепенно становятся обычными биржевыми товарами вроде пшеницы. В таких условиях договориться о сокращении объёма добычи для поддержания цен будет просто невозможно. Слишком много независимых поставщиков для сокращающегося в объёмах рынка, которого на всех не хватит.

Более того, кратковременный успех в договорённостях по ценам сделает оправданными как альтернативные источники энергии, так и инвестиции в эффективность потребления и переработки вторсырья, снижая потребность в нефти.

В долгосрочной перспективе ведущим нефтедобывающим странам было бы выгоднее вообще перестать пытаться договориться и продлить таким образом нефтяной век.

Да придёт спаситель — коронавирус

Зачем ЦБ РФ впервые за много лет возобновил валютные интервенции? Резервов надолго не хватит!

Если каким-то образом значительно сократить потребление импорта, то поддерживать приемлемый курс рубля можно небольшими ресурсами так долго, как долго получится душить импорт.

Коронавирус появился как нельзя кстати. Массовая паника, неуверенность в завтрашнем дне, сокращение рабочих мест из-за карантина, переложенного на плечи бизнеса и без того ослабленного перманентным кризисом. Какой тут импорт? Отечественная гречка и туалетная бумага — наше всё.

Существенная часть импорта в денежном эквиваленте приходится на средний класс, значительная часть которого либо владеет, либо работает в малом и среднем бизнесе. Переложив на его плечи основное бремя самоизоляции, получится значительно ослабить большую часть малого и среднего бизнеса, надолго сократив потребность у миллионов людей в дорогостоящих импортных товарах. Бонусом владельцы госмашины получают расчистку рынка для своих компаний от конкурентов в лице малого и среднего бизнеса.

Курс рубля и рейтинг едины как никогда

В условиях обвала цен на нефть/газ и другие сырьевые товары РФ у российских властей выбор невелик. Либо позволить кратно обвалиться курсу рубля вместе со своим рейтингом, либо сохранить номинальный курс рубля в политически приемлемом диапазоне, но обвалить реальные доходы населения, чтобы оно больше не могло потреблять импорт в прежних объёмах.

Если в 2014-м году с помощью «Крым — наш» и обещаний импортозамещения удалось сохранить рейтинг от обвала вместе с рублем, то сейчас это невозможно. Населению «импортозамещение» второй раз не продашь. Второй «Крым наш» быстро не сообразишь, да и расходы на него система уже не потянет, она даже маленький Крым не может насытить инвестициями в должном объёме. Пенсионная реформа тоже сократила пространство для манёвра.

От курса доллара зависит вся российская экономика, даже для выращивания зерна используется импортная техника. Практически любой российский производитель использует либо импортные комплектующие, либо импортное оборудование.

Обвал рубля наглядно продемонстрировал бы населению, что власть так и не смогла избавить страну от фатальной нефтяной зависимости, несмотря на все победные реляции. Импортозамещение на практике вылилось в переклеивание шильдиков, по большей части.

ТВ не в силах противостоять холодильнику, как бы Киселёв не блистал красноречием, убедить население в том, что холодильник наполовину полон, не получится.

Гнев масс неизбежен, вопрос в том, куда его канализировать, на действующую власть или на глобальную эпидемию? Кто будет главным источником гнева, рабочий с «Уралвагонзавода» или хипстер, потерявший кофейню?

Почему важен рейтинг?

Высокий рейтинг необязателен — как для поправок в конституции, так и для выборов вообще.

Не важно, как они проголосуют. Важно — как мы подсчитаем.

Наполеон III
первый президент Второй Французской республики

Рейтинг необходим для функционирования системы власти в принципе. Власть во все времена и во всех странах зиждилась на добровольном подчинении масс. Лишь отдельного индивида можно заставить подчиняться силой.

Хороший рейтинг необходим как диктатору, так и абсолютному монарху.

Если большинство больших и малых винтиков системы опустят руки или вовсе займутся саботажем, система остановится. Контроль над скважинами будет утерян текущим правящим классом. Даже если перспектива спокойной старости в домике на берегу иностранного моря уже обеспечена, то руль отдавать не хочется в любом случае. Вероятно, зависимость от власти сильнее, чем от героина.

Властям необходимо любой ценой вину за крах экономики переложить на коронавирус, а всю тяжесть последствий краха максимально взвалить на средний класс, который и так не отличался лояльностью.

{ "author_name": "Денис Демидов", "author_type": "self", "tags": [], "comments": 712, "likes": 201, "favorites": 206, "is_advertisement": false, "subsite_label": "finance", "id": 118327, "is_wide": false, "is_ugc": true, "date": "Tue, 07 Apr 2020 11:45:39 +0300", "is_special": false }
Маркетинг
Большая подборка материалов для изучения Google Tag Manager
Привет, читатель! Меня зовут Артём Сайгин, я веду проект «Я Маркетолог», в котором рассказываю о digital-маркетинге и…
Объявление на vc.ru
0
712 комментариев
Популярные
По порядку
Написать комментарий...
1

В статье мысль что короновирус прикрытие краха российской экономики? При этом этот же коронавирус спасает рубль?
Я всё правильно поняла?

Потом резко про рейтинг. Как-то обтекаемо и мутно. 

Нужно чётче прояснять, лаконичнее излагать.

Ответить
1

Все так, рубль как маркер для населения, кто виноват, власть или эпидемия. Власть хочет все на эпидемию спихнуть, поэтому мочит средний класс, малый и средний бизнес, но держит рубль.

Ответить
0

Ну как держит. В коридоре, и его можно подвинуть если что )).

Не для вас ссылка, но ей тут место https://ru.m.wikipedia.org/wiki/%D0%91%D1%8E%D0%B4%D0%B6%D0%B5%D1%82%D0%BD%D0%BE%D0%B5_%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%B8%D0%BB%D0%BE

Ответить
0

Это именно держит, если учесть, что нефть можно уже не добывать, себестоимость зачастую выше. Без удерживания доллар уже по 150 был бы.

Ответить
0

Есть расчеты подтверждающие такие смелые заявления?)

Ответить
1

Ну во первых, не вижу там цифры 150 рублей за доллар. 
А во вторых сауди арамко все таки не независимый аудитор и верить их расетам в отношении ппрямого конкурента - такое себе.
Повторю вопрос - где можно увидеть расчеты подтверждающие тезис о 150 за доллар?

Ответить
0

Может и 200 быть, если обвалится большая часть платежного баланса. Это же не рассчитаешь точно, это рынок. Просто когда urals падала ниже 50, то рубль до сотки доходил, а тут ural меньше 20 стоит.

Ответить
0

А вы не думали, что ситуация. того момента могла измениться?) До сотки рубль, кстати, не доходил, а до 90 дошел по большей части из-за спекулятивного спроса. Но Это, конечно, мое личное мнение, вы можете показать веру в свою теорию и купить баксы прямо сейчас на все). Вы же в какой плюс уйдете).

Ответить
1

Курс рубля не просядет, я же об этом в статье написал, просядет покупательская способность.

Ответить
2

Денис, как вам уже сказали, вам стоит попробовать выпустить роман, что-то в стиле волка с уолл стрит. Не надо в аналитику, вы хороший писатель).

Ответить
1

Аналитиков хороших полно, а сколько тех, кто может простыми словами объяснить происходящие явления? Сколько из них тех, кто не кормится с руки олигархов?

Ответить
0

Это вопрос в стиле, докажите, что инопланетян не существует. Ответ - никто не знает. Может и вы кормитесь с чьей-то руки, строча свои остросюжетные рассказы).

Ответить
0

Мой плюс в том, что я не изображаю себя глубокого финансового аналитика, который сыплет непонятными терминами и давит авторитетом, призывая поверить на слово. Я пишу понятным словами по сути вопрос. 
Вот тут умник один мне говорил, что дескать я про бюджетное правило ничего не написал, но либо он не читал статью, либо понятия не имеет что это такое, так как суть бюджетного правила у меня в самом начале изложена:
ЦБ РФ способен как усилить рубль, так и ослабить его. Для усиления рубля ЦБ производит валютные интервенции — продаёт валюту, увеличивая спрос на рубли. Это возможно, пока не закончатся валютные резервы. Для их пополнения Центробанк печатает рубли и покупает на них валюту. Чтобы не обрушить курс рубля на ровном месте, делает он это при улучшении платёжного баланса страны, например, растёт цена на сырьё (цена на газ в международных контрактах привязана к цене нефти) или увеличивается объём экспорта.

Ответить
0

"Это возможно, пока не закончатся валютные резервы." - это ложное утверждение.
"Для их пополнения Центробанк печатает рубли и покупает на них валюту." - это ложное утверждение, ЦБ не печатает деньги для этого. ЦБ печатает деньги чтобы давать в долг правительству РФ. И как раз чтобы ограничить эту печать существует бюджетное правило.
"делает он это при улучшении платёжного баланса страны" - это тоже не верно. Деньги печатаются при увеличении ввп чтобы сохранить соотношение уровней объем денежной массы и собственно ВВП.
Учите матчасть.

Ответить
1

Над российской экономической действительностью не подвластна никакая матчасть.

Ответить

Комментарий удален

Комментарий удален

0

Вам шашечки или ехать?
Вы пытаетесь за умными фин. терминами спрятаться, а пишу как есть, ЦБ печатает рубли и покупает валюту, без расписывания схемок как именно он это с мин.фином обставил или с роснефтью или еще с кем-то.
Главное одно, ЦБ может напечатать сколько угодно рублей и купить валюту в любом количестве, как ему сверху прикажут, а как именно это все прикрыть от плебса, их юристы и экономисты разберутся.

Ответить
0

Вы пишите, как дурак Денис, а не как есть. Без знания матчасти нельзя глубоко понимать процессы. Это так везде, не только в экономике.
"Главное одно, ЦБ может напечатать сколько угодно рублей и купить валюту в любом количестве, как ему сверху прикажут" - нет не может, Денис, у него есть ограничения, про которые уже несколько человек кроме меня сказали. Не выставляйте себя совсем уж дураком. И вы так и не ответили на вопросы которые я задал. Впрочем как и всегда.
Вы даже не в состоянии понять, что когда покупается валюта, деньги изымаются из других частей экономики(тоесть вместо впрыскивания в экономику за счёт роста ВВП или восстановления денежной массы идёт покупка доллара). Вы читаете какие-то идиотские сми, которые режут фразы чтобы они вписывались в их реальность и верите в government conspiracy. Если бы вы жили в Америке, Денис, то были бы типичным реднеком.

Ответить
0

То что ты описал, это как было бы в идеале, как это задекларировано, если бы эти декларации четко соблюдались, если бы они не придумывали различные схемки, то инфляция в РФ была бы на уровне развитых стран, т.е. почти нулевая. А скорее даже отрицательная, дефляция (из-за прогресса, который все удешевляет), как это в странах, где центробанк реально работает как часы, как в Японии, например. 
Ты либо наивный чукотский юноша, либо подлец.

Ответить
0

Лол, Денис. Нулевая или отрицательная инфляция это вообще-то плохо тоже,месли вы не знали, потому что подавляет спрос и мешает экспорту товаров. И она там такая не из-за прогресса, а совершенно по другим причинам, Денис. Вы бы хоть чуть чуть думали прежде чем п*здеть-то. Центрабанк и правительство Японии эту инфляцию уже лет десять если не больше поднять хоть чуть чуть пытаются, только у них не выходит ничего. Слоновая инфляция это 3- 5 процентов, иногда 2.

И хватит хамить уже если сказать нечего, подлеца и м*дака я тут одного вижу и это вы.

Ответить
0

Дефляция это проблема высокоразвитых стран, в которых общество смогло взять свои элиты под контроль, в которых ЦБ работает реально по заявленным правилам. Когда он не может выдать напрямую кредит какой либо корпорации по мутных схемам, как у нас с Роснефтью это постоянно происходит.

В таких странах как наша, дефляция не возможна чисто теоретически, только инфляция, больше или меньше, так как аппетиты элиты ничем особо не ограничены, напечатают столько, сколько надо. 
Фактически, ЦБ РФ у нас превратился во второй ФНС.

Дефляция в развитых страна связана с тем, что бизнес достиг пика своего развития, уперся в потолок (никакие сверхдлинные и дешевые деньги уже не помогают), у него нет возможности расти дальше, связано это как правило с торговыми ограничениями.
Либо таким странам трудно конкурировать со странами типа Китая, где свое население за людей не держат, печатая валюту в три смены, залезая в карман каждому бедняку, получая преимущество над такими странами как Япония.

Так ты подлец или чукотский юноша? 

Ответить
–1

"Либо таким странам трудно конкурировать со странами типа Китая, где свое население за людей не держат, печатая валюту в три смены, залезая в карман каждому бедняку, получая преимущество над такими странами как Япония." - США и ЕС только что новое QE начали, глупыш, это и есть печатание денег. Опять твоя дурацкая теория сыпется на ровном месте.
И хватит хамить. 

Дефляция связана с тем что бизнесы упёрлись в потолок, только потому они упёрлись, что у людей доходы не растут. Ты же сам себе противоречить - если бизнес прогрессирует, как ты говорил, он развивается, а если он упёрся в потолок, то он стагнирует, ты уж определись.

Про развитость стран очень смешно было. Особенно на фоне того, как системы здравоохранения таких стран как США пошли лесом из-за вируса. Там норм только Германия справляется, да и то только потому, что все бабки на на себя тащит.

Ответить
0

США и ЕС начали беспрецедентную печать денег, чтобы с коронавирусом справиться, а китайцы так всегда делали, думаешь просто так биток в Китае таким популярным стал?
Я когда предлагал китайским фабрикантам юанями расплатиться, они на меня как на дурака смотрели, только доллары им давай.
Китай все свои стройки и экспорт финансирует именно безмерной печатью юаня, делая бедных еще беднее, так как богатый китаец не хранит деньги в юанях.
Что касается здравоохранения, то китайцы пиздят об объемах эпидемии, иначе бы ты увидел, где реальная африка в медицине.

Ответить
0

Они на тебя как на дурака смотрели потому что ты он и есть.
Печать денег ЕС и США начали уже не в первый раз, собственно закончили они ее году в 2015 если память не изменяет. С чем они все это время справлялись? Давай, жги.
Давай пруфы, что китайцы врут о размерах эпидемии. Пока, что видно, что Африка в медицине в США и Италии. 

Ответить
0

Болтун, ты же еще пяток постов назад собирался самоудалиться из беседы? 

Ответить
0

Ты на вопросы ответь, а потом мне говори, что делать.

Ответить
0

Ты же троль, я тебе много постов назад ответил, но тебе это не подходит, изыди кремлебот.

Ответить
0

Все твои ответы - конспирологическая п*ебень для таких же как ты. Бот тут один - ты, но бот настолько тупой, что тебя даже никто не нанимал на эту работу.

Ответить
0

Ну ты упоротый, я тебе пруфами тыкал в рожу уже много раз, как ЦБ РФ печатает рубли столько, сколько ему приказали, а ты все не уймешься.
Еще и болтун, сам сказал времени нет, а строчить продолжаешь.

Ответить
0

Упоротый тут ты. Все твои пруфы - ссылка на сайт финанц ру, который ссылается на порезанную фразу Кудрина, полный вариант которой опровергает их тупую теорию. Но ты настолько недалёк, что даже не в состоянии был это проверить. Больше ни в одном источнике этого бреда нет, потому что финанц ру - известная помойка для любителей теории заговора и власти скрывают, коим ты и является.

Ответить
0

Помойка у тебя в голове, раз ты не можешь понять, откуда в РФ берется инфляция.

Ответить
0

Я то это понимаю и мне в отличии от тебя для этого не надо придумывать сказки про правительственный заговор. А ты даже не в состоянии проверить ту помойку на которую ссылается, поэтому этот мусор у тебя в башке и оседает.

Ответить
1

Давай, руби правду матку, откуда в РФ инфляция? Стабильная, даже когда нефть вверх перла!

Ответить

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Прямой эфир