Коронавирус — спаситель рубля?
Пять лет ЦБ РФ соблюдал политику плавающего курса рубля, вполне разумную, избегал массированных валютных интервенций. Но после недавнего обвала цен на нефть Центробанк сорвался. Почему?
На фоне глобальной эпидемии нет предпосылок для восстановления цен на нефть, а главное, для восстановления объёма рынка, которого было бы достаточно для ведущих добывающих держав, чтобы они теоретически могли договориться о цене.
Как формируется курс рубля
Чтобы понять замысел власти, ни с того ни с сего решившей массированно тратить валютные резервы на спасение, казалось бы, безнадёжного рубля, нужно понять, как формируется курс национальной валюты.
Использовать иностранные валюты для ведения расчётов на территории РФ запрещено законом. Российский экспортёр для расчёта с контрагентами, сотрудниками и для оплаты налогов вынужден продавать часть валютной выручки, создавая таким образом спрос на рубли.
Сотрудники и контрагенты экспортёра, получив рубли, начинают их тратить. Если они выбирают иностранные товары, то создают спрос на валюту.
Без вмешательства ЦБ РФ курс рубля формируется на рыночных принципах. Он зависит от платёжного баланса страны, от соотношения экспорта и импорта.
Влияние ЦБ
ЦБ РФ способен как усилить рубль, так и ослабить его. Для усиления рубля ЦБ производит валютные интервенции — продаёт валюту, увеличивая спрос на рубли. Это возможно, пока не закончатся валютные резервы. Для их пополнения Центробанк печатает рубли и покупает на них валюту. Чтобы не обрушить курс рубля на ровном месте, делает он это при улучшении платёжного баланса страны, например, растёт цена на сырьё (цена на газ в международных контрактах привязана к цене нефти) или увеличивается объём экспорта.
Ослабить курс рубля ЦБ способен мгновенно, достаточно напечатать рублей больше, чем составляет рост ВВП (при росте ВВП ЦБ обязан печатать рубли, чтобы избежать дефицита платёжных средств). Далее ЦБ либо сам купит валюту, либо выдаст кому-то кредит, который в условиях печати необеспеченных рублей моментально окажется на валютном рынке, ослабив рубль.
Привет тем, кто считает, что достаточно просто напечатать много рублей для запуска экономики. Если в стране нет инвестиционного климата, если нет равных с иностранцами условий работы, напечатанные рубли моментально уйдут на покупку валюты.
Реальный курс рубля
Если учесть, что цена на нефть марки Urals (добываемой в РФ) упала ниже, чем себестоимость её добычи на большинстве российских месторождений. Что цена газа, поставляемого в ЕС, привязана к цене нефти. Что объём рынка нефти сократился настолько, что Саудовская Аравия на днях отправила несколько танкеров без конкретного порта назначения (надеются клиента найти в ближайшее время, у них просто нет свободных ёмкостей для хранения).
Если учесть, что глобальный рынок по другим российским сырьевым товарам тоже существенно сократился, то без интервенций ЦБ РФ (которые не могут продолжаться долго) курс рубля легко может оказаться в районе 150 рублей за доллар или даже больше.
Нефть и газ будут дешеветь
Прогресс неумолим, в том числе в нефтедобыче. Нефти на планете очень много, вопрос лишь в сложности её добычи. Но уже сейчас массово добывают нефть, которую нерентабельно было добывать каких-то пару десятилетий назад. Технология гидроразрыва стала существенно дешевле и продолжает дешеветь каждый год.
В течение десятилетия нефть и газ начнут добывать в любом уголке мира, крупнейшие мировые потребители смогут обеспечивать себя самостоятельно.
В 2009 году США обогнали Россию по объёмам добычи природного газа. В течение некоторого времени в 2012 году газ в США стоил существенно дешевле, чем в России, которая обладает крупнейшими в мире разведанными запасами традиционного природного газа. В 2016 году общая добыча газа (традиционного и сланцевого) в США составила 751 млрд м³, в России — 642 млрд м³.
В 2011 году EIA оценивала технически извлекаемые запасы сланцевого газа (залежей природного газа в сланцевых породах) в Европе в 605 Tcf (трлн куб. футов), что составляет около одной десятой от мирового потенциала сланцевого газа.
По оценкам EIA от 2011 года, Китай обладает технически извлекаемыми запасами сланцевого газа в 1275 трлн куб. футов, что превышает суммарные запасы этого газа в США (862 Tcf) и Канаде (388 Tcf).
Нефть и газ постепенно становятся обычными биржевыми товарами вроде пшеницы. В таких условиях договориться о сокращении объёма добычи для поддержания цен будет просто невозможно. Слишком много независимых поставщиков для сокращающегося в объёмах рынка, которого на всех не хватит.
Более того, кратковременный успех в договорённостях по ценам сделает оправданными как альтернативные источники энергии, так и инвестиции в эффективность потребления и переработки вторсырья, снижая потребность в нефти.
В долгосрочной перспективе ведущим нефтедобывающим странам было бы выгоднее вообще перестать пытаться договориться и продлить таким образом нефтяной век.
Да придёт спаситель — коронавирус
Зачем ЦБ РФ впервые за много лет возобновил валютные интервенции? Резервов надолго не хватит!
Если каким-то образом значительно сократить потребление импорта, то поддерживать приемлемый курс рубля можно небольшими ресурсами так долго, как долго получится душить импорт.
Коронавирус появился как нельзя кстати. Массовая паника, неуверенность в завтрашнем дне, сокращение рабочих мест из-за карантина, переложенного на плечи бизнеса и без того ослабленного перманентным кризисом. Какой тут импорт? Отечественная гречка и туалетная бумага — наше всё.
Существенная часть импорта в денежном эквиваленте приходится на средний класс, значительная часть которого либо владеет, либо работает в малом и среднем бизнесе. Переложив на его плечи основное бремя самоизоляции, получится значительно ослабить большую часть малого и среднего бизнеса, надолго сократив потребность у миллионов людей в дорогостоящих импортных товарах. Бонусом владельцы госмашины получают расчистку рынка для своих компаний от конкурентов в лице малого и среднего бизнеса.
Курс рубля и рейтинг едины как никогда
В условиях обвала цен на нефть/газ и другие сырьевые товары РФ у российских властей выбор невелик. Либо позволить кратно обвалиться курсу рубля вместе со своим рейтингом, либо сохранить номинальный курс рубля в политически приемлемом диапазоне, но обвалить реальные доходы населения, чтобы оно больше не могло потреблять импорт в прежних объёмах.
Если в 2014-м году с помощью «Крым — наш» и обещаний импортозамещения удалось сохранить рейтинг от обвала вместе с рублем, то сейчас это невозможно. Населению «импортозамещение» второй раз не продашь. Второй «Крым наш» быстро не сообразишь, да и расходы на него система уже не потянет, она даже маленький Крым не может насытить инвестициями в должном объёме. Пенсионная реформа тоже сократила пространство для манёвра.
От курса доллара зависит вся российская экономика, даже для выращивания зерна используется импортная техника. Практически любой российский производитель использует либо импортные комплектующие, либо импортное оборудование.
Обвал рубля наглядно продемонстрировал бы населению, что власть так и не смогла избавить страну от фатальной нефтяной зависимости, несмотря на все победные реляции. Импортозамещение на практике вылилось в переклеивание шильдиков, по большей части.
ТВ не в силах противостоять холодильнику, как бы Киселёв не блистал красноречием, убедить население в том, что холодильник наполовину полон, не получится.
Гнев масс неизбежен, вопрос в том, куда его канализировать, на действующую власть или на глобальную эпидемию? Кто будет главным источником гнева, рабочий с «Уралвагонзавода» или хипстер, потерявший кофейню?
Почему важен рейтинг?
Высокий рейтинг необязателен — как для поправок в конституции, так и для выборов вообще.
Не важно, как они проголосуют. Важно — как мы подсчитаем.
Рейтинг необходим для функционирования системы власти в принципе. Власть во все времена и во всех странах зиждилась на добровольном подчинении масс. Лишь отдельного индивида можно заставить подчиняться силой.
Хороший рейтинг необходим как диктатору, так и абсолютному монарху.
Если большинство больших и малых винтиков системы опустят руки или вовсе займутся саботажем, система остановится. Контроль над скважинами будет утерян текущим правящим классом. Даже если перспектива спокойной старости в домике на берегу иностранного моря уже обеспечена, то руль отдавать не хочется в любом случае. Вероятно, зависимость от власти сильнее, чем от героина.
Властям необходимо любой ценой вину за крах экономики переложить на коронавирус, а всю тяжесть последствий краха максимально взвалить на средний класс, который и так не отличался лояльностью.
Вы несколько переоцениваете роль углеводородов в экономике РФ. И недооцениваете тяжесть титанических шестерней, которые проворачиваются чудовищно медленно, пытаясь наладить добычу и инфраструктуру в странах, которые сейчас являются главными покупателями.
Это абсолютно неважно, сколько Китай может извлечь. Важна инфраструктура, она созидается годами.
И процесс, Вами описываемый, конечно имеет место, но займёт годы. Никакого шока не будет.
И в руководстве это прекрасно понимают. Поэтому и сокращение доли углеводородов в бюджете - это вовсе не приоритет, а просто естественная тенденция.
А у Вас, уж извините, гора родила мышь. Вы берёте ворох нейтральных фактов вперемешку с домыслами и объединяете их под эгидой тёмной стороны. Хотя всё прозрачно и обыденно.
Единственный вопрос, который у меня возник по прочтении: "что хотел сказать автор?"
Дефолта не будет. Революции не будет. Никакого "народного гнева" тоже.
Средний класс потеряет деньги? Да, потеряет. Как когда-то их потеряли рантье.
Статья ставит простые вопросы, почему отказались от политики плавающего рубля, почему вместо нормального карантина это недоразумение под названием самоизоляция, которое не способно с вирусом справится, но способно убить средний класс.
В качестве ответа на эти вопросы я описал политически прием, который позволит властям крах среднего класса списать на вирус.
Средний класс совершенно не виноват, что страна как сидела на нефтяной игле, так и сидит, вопреки всем заявлениям властей, что зависимость существенно снижена, тогда как нет.
Власть не может признаться, что рост в рейтинге doing business, меры по улучшению инвестклимата оказались очковтирательством, так как придется признать, что они зря едят свой хлеб, зря протирают штаны, толку ноль, одни убытки в виде распилов на больших стройках.
Как говорится, кому война, а кому мать родна. Коронавирус стал настоящим спасением для властей.
Государство решает множество глобальных и долгосрочных задач.
Оно неповоротливо и долгое время страдало от нехватки компетентных кадров.
Когда Вы говорите "власть" - вы имеете в виду систему. Сейчас это вошло в привычку. Все знают, что система неправильная и надо её менять.
Но правда в том, что у любой проблемы есть имя, а у задачи ведомство. Есть особо ушлые активисты, которые всё это знают, ведут диалог с инстанциями и в целом активны.
Я не из таких. Я не знаю, кто конкретно отвечает за "снятие с нефтяной иглы", не знаю был ли подписан соответствующий указ, не знаю его номер и дату. Впрочем полагаю, что и Вы тоже.
Но я знаю, что даже подписанные указы часто не исполняются и приходится их повторять. (например Центробанку) Даже издавать снова и снова. Но и тогда гарантии стопроцентной никто не даёт.
Более того, даже в бизнесе, состоящем из 5, 10 или 50 человек, всегда есть лентяи, саботажники, дураки и бизнес постоянно несёт потери, а бывает даже и гибнет.
Вы говорите, что власть нас недостойна, но разве мы более достойны?
Нельзя быстро и вдруг взять и треть бюджета из под шляпы вынуть у страны, которая едва влезает в 11 часовых поясов. И никакими декларациями результата не добиться.
Что касается строек, то строить надо. Это и есть страна, это её престиж и будущее. Это рабочие места и опыт. И строят успешно, не хуже других.
Я вот что хочу сказать. Кризис глобальный и достанется всем. Россия в целом находится в куда более благополучной ситуации, чем большинство стран.
И самое главное: я понимаю, что нулевые и начало десятых были очень сытными. Начало даже казаться, что так и должно быть. Но в данной системе координат экономика не может быть стабильной, мировое сообщество лихорадит, глобальные проблемы растут как снежный ком.
Когда вы говорите: "уничтожит средний класс" - вы имеете в виду, что упадут Ваши доходы и не более того.
они зря едят свой хлеб, зря протирают штаны, толку ноль, одни убытки в виде распилов на больших стройках.В общем надеюсь, что Вы это сказали скорее в сердцах, чем искренне так полагая. Потому что это не так.
Есть ли коррумпированные свиньи, саботажники и дураки в госаппарате? Да полно. Только вот свиней, саботажников и дураков полно и среди нас с Вами. Потому что мы и есть Государство.
Закончить могу только словами сэра Уинстона Черчилля.
«Я не могу предложить ничего, кроме крови, тяжелого труда, слез и пота».
Буду удовлетворён, если Вы прочтёте сей опус внимательно и быть может с чем-то согласитесь. Возможно не сегодня и не завтра и не через неделю.
Но государство вовсе не враг нам. Так уж вышло, что мы тут в одной лодке.
Я раньше как вы был лояльным Путину, считай его арбитром между населением и олигархами, смотрел на все с этого ракурса, да, что-то получается, что-то нет, но в общем, работает же как-то.
После пенсионной реформы, я понял, что он не арбитр, он подневольный человек, на службе у олигархов, отстаивает их интересы дурача плебс бесконечными разговорами, обеспечивает им "стабильность" вывоза ресурсов на запад.
После осознания этой правды, приходит понимание, если у него что-то получается, то это скорее плохо для страны, дольше ему удастся население дурачить, больше ресурсов на запад утечет вместо развития страны.
Эта статья описание одного из приемов очередного одурачивания населения.
Если бы с вирусом хотели реально бороться, то был бы введен нормальный карантин. Первоначально его можно было бы ввести для всех прилетающих, позже для Москвы и Питера, сейчас уже для всех миллионников он нужен.
А так вирус используют как таран против среднего класса.