Финансы
Rustam Kovhaev
2459

Баланс ФРС простыми словами

Федрезерв каждую неделю публикует diff по изменениям активов и пассивов у себя на балансе. Предлагаю разобраться что именно делает федрезерв для поддержки экономики США.

В закладки

Активы:

Millions of dollars Assets, liabilities, and capital Eliminations Wednesday Change since from Apr 8, 2020 Wednesday Wednesday consolidation Apr 1, 2020 Apr 10, 2019 Assets Gold certificate account 11,037 0 0 Special drawing rights certificate account 5,200 0 0 Coin 1,668 + 8 - 40 Securities, unamortized premiums and discounts, repurchase agreements, and loans 5,654,554 + 258,295 +1,783,613 Securities held outright (1) 5,096,434 + 295,533 +1,347,732 U.S. Treasury securities 3,634,386 + 293,554 +1,480,943 Bills (2) 326,044 0 + 326,044 Notes and bonds, nominal (2) 3,064,860 + 273,000 +1,048,228 Notes and bonds, inflation-indexed (2) 210,625 + 18,900 + 95,471 Inflation compensation (3) 32,857 + 1,653 + 11,199 Federal agency debt securities (2) 2,347 0 0 Mortgage-backed securities (4) 1,459,701 + 1,980 - 133,211 Unamortized premiums on securities held outright (5) 243,113 + 31,774 + 107,830 Unamortized discounts on securities held outright (5) -7,381 + 1,111 + 5,684 Repurchase agreements (6) 192,751 - 70,299 + 192,751 Loans (7) 129,637 + 176 + 129,616 Net portfolio holdings of Maiden Lane LLC (8) 0 0 0 Items in process of collection (0) 39 - 1 - 16 Bank premises 2,201 + 3 - 1 Central bank liquidity swaps (9) 358,077 + 9,533 + 358,022 Foreign currency denominated assets (10) 20,373 - 211 - 302 Other assets (11) 29,990 + 3,905 + 5,078 Total assets (0) 6,083,141 + 271,534 +2,146,357

Пассивы:

Millions of dollars Assets, liabilities, and capital Eliminations Wednesday Change since from Apr 8, 2020 Wednesday Wednesday consolidation Apr 1, 2020 Apr 10, 2019 Liabilities Federal Reserve notes, net of F.R. Bank holdings 1,835,225 + 4,240 + 154,735 Reverse repurchase agreements (12) 334,488 - 159,939 + 78,114 Deposits (0) 3,858,360 + 424,650 +1,904,215 Term deposits held by depository institutions 0 0 0 Other deposits held by depository institutions 2,774,506 + 90,108 +1,127,946 U.S. Treasury, General Account 827,178 + 320,245 + 581,514 Foreign official 16,646 - 1,099 + 11,402 Other (13) (0) 240,030 + 15,395 + 183,354 Deferred availability cash items (0) 344 - 247 + 102 Other liabilities and accrued dividends (14) 15,892 + 2,825 + 9,701 Total liabilities (0) 6,044,309 + 271,529 +2,146,867 Capital accounts Capital paid in 32,007 + 5 - 510 Surplus 6,825 0 0 Other capital accounts 0 0 0 Total capital 38,832 + 5 - 510

Первый столбец это значения на 8 апреля 2020.
Второй столбец это изменение по сравнению с прошлой неделей (1 апреля 2020).
Третий столбец это изменение по сравнению с прошлым годом (10 апреля 2019).
Единица измерения - миллион долларов США.

Нас интересуют самые большие изменения и их расшифровка чтобы понять динамику и действия центробанка США.
За неделю баланс федрезерва вырос на 271 миллиард долларов США.

Начнем с активов:
1. Пропускаем Gold, SDR (валюта МВФ), Coin - по ним в крайних двух столбцах особо изменений не было
2. Самое большое изменение в статье Securities, unamortized premiums and discounts, repurchase agreements, and loans, +258 миллиардов, которая затем детально разбивается на подстатьи
3. Самая большая из подстатей, U.S. Treasury securities, там мы видим +293 миллиарда за неделю - т.е. федрезерв активно приобретает облигации правительства США.
Что это значит?
Федерезерв стимулирует государственные расходы США.
4. Далее подстатья Repurchase agreements, по ней -70 миллиардов.
Что это значит?
Представьте что какое-то время назад частный банк попросил у федрезерва наличные (электронные деньги), допустим что все наличные банк невовремя потратил, федрезерв сказал ОК но попросил какой-то актив от банка под залог, например кредит выданный Apple, и федрезерв при выдаче электронных денег указал что банк должен обязательно выкупить этот актив обратно себе попозже - это и есть сделка РЕПО и такой термин как предоставление ликвидности, краткосрочное кредитование, чтобы частные банки могли расплатиться по каким-то резко возникшим обязательствам.
Так вот в рамках прошлых сделок РЕПО частные банки выкупили обратно часть своих активов на 70 миллиардов. Банки так делают чтобы увеличить ликвидность, когда им нужно платить по обязательствам а продавать активы не хочется или не выгодно или нет возможности их продать быстро.

Из позитива хочу отметить что Mortgage-backed securities статья на балансе растет медленно, большого количества дефолтов по ипотекам пока что нет.
Токсичные активы федрезерв пока что не выкупает.

Теперь, вопрос, откуда у федрезерва деньги? Для этого обратимся к пассиву.

1. Смотрим самую большую статью, Deposits, т.е. обычные вклады, +424 миллиарда.
Что это значит?
Федрезерв просто увеличил в своей электронной базе данных (Oracle? =)) позицию/размер счета каких-то лиц. Это и есть те самые деньги из воздуха о которых все говорят.
2. Смотрим на подстатьи, и находим U.S. Treasury, General Account - простыми словами это chequing account правительства США, +320 миллиардов.
Что это значит?
Правительство США получило дополнительные деньги на поддержку экономики, например можно будет в следующем месяце потратить эти деньги на поддержку американских семей, те самые 1200 долларов каждому.

Из позитива хочу отметить что частные банки получили только +90 миллиардов на свои позиции, скорее всего в рамках продажи государственных бондов которые держали эти частные банки у себя на балансе.
Большая часть новых электронных денег идет правительству США за новые недавно выпущенные облигации.
А что взамен?
Взамен правительство США обещает платить по облигациям, собирать налоги, зарабатывать, производить товары и новые услуги в будущем.

Есть вопросы, критика? Добро пожаловать в чат и канал

{ "author_name": "Rustam Kovhaev", "author_type": "self", "tags": [], "comments": 6, "likes": 5, "favorites": 45, "is_advertisement": false, "subsite_label": "finance", "id": 119443, "is_wide": false, "is_ugc": true, "date": "Fri, 10 Apr 2020 22:27:43 +0300", "is_special": false }
Объявление на vc.ru
(function(d, ver) { var onload = function (container, isProduction = false) { const params = { container: container, location: 'article', }; if (isProduction) { params.css = 'https://specialsf378ef5-a.akamaihd.net/MicrosoftTeams/all.min.css?' + ver; } new Special.Special(params); }; var container = d.getElementById('special-microsoft-teams'); if (container) { if (typeof Special === 'undefined') { var s = d.createElement('script'); s.src = 'https://specialsf378ef5-a.akamaihd.net/MicrosoftTeams/all.min.js?' + ver; s.async = true; s.onload = function () { onload(container, true); }; d.body.appendChild(s); } else { onload(container); } } })(document, '823c2790');
0
6 комментариев
Популярные
По порядку
Написать комментарий...
1

Еще один полезный ресурс по данной тематике

https://brrr.money/

Ответить
1

Полезная статья!

Ответить
1

Очень познавательно. Спасибо! А где можно смотреть этот diff по изменению баланса?

Ответить

Комментарии