Как и сколько на нас зарабатывают брокеры

За весь 2019 год число частных инвесторов на российском фондовом рынке выросло на 1,9 миллиона человек, а за первые три месяца 2020 года на рынок пришло еще 1,5 миллиона, и общее количество частных инвесторов на Московской бирже превысило 4,5 миллиона человек. Большая часть новичков сталкиваются с инвестициями впервые и по незнанию попадаются на «дорогие» продукты брокеров.

Меня зовут Романович Роман и в этой статье я расскажу о том, как на нас зарабатывают брокеры, почему они так любят структурные продукты и почему не любят пассивных инвесторов.

Главное, что стоит понять — брокер дает вам доступ на биржу, но это не ваш лучший друг. Как и в любом бизнесе главная цель брокера — заработать деньги. Чем больше, тем лучше.

Доход брокера складывается из комиссии за сделки, маржинального кредитования, комиссии за альтернативные продукты и собственных операций на рынке. Чтобы было понятнее, разберем эти источники подробнее.

Комиссия за сделки

Когда вы покупаете и продаете акции, вы платите комиссию брокеру за каждую сделку. В России комиссии считают в процентах от оборота, а в США, как правило, инвесторы платят фиксированную плату за каждую акцию. Тарифы брокеров в России сильно разнятся. К примеру, ВТБ Брокер берет 0,05% с оборота, а Тинькофф Инвестиции — 0,3% с оборота. Для разных стилей и темпов торговли подойдут разные брокеры. Подробнее о брокерских тарифах я писал в исследовании стоимости услуг российских брокеров. Файл с исследованием доступен на Яндекс.Диске.

Поймите — чем больше сделок вы совершаете, тем больше комиссии получает брокер. Именно этим объясняется обилие инвестиционных идей от брокеров и частота их выпуска. А результаты, как видите, не самые впечатляющие.

Результаты инвестиционных идей самых активных брокеров​. invest-idei.ru

Маржинальное кредитование

Второй источник дохода для брокеров — маржинальное кредитование. Когда инвестор хочет купить акции на большую сумму, чем у него денег на счете, брокер предоставляет ему деньги в долг. Такое кредитование обходится клиентам в среднем в 15% годовых. Кроме денег брокер предоставляет в долг акции, чтобы заработать на их падении. Такая операция обойдется в 14% годовых по российским акциям и 7% по иностранным.

Но брокер дает деньги и акции не только из собственных, но и из средств клиентов. Если у вас на брокерском счете лежат деньги и акции, брокер использует их в займах овернайт и за использование ваших активов платит 0,05% годовых.

Получается, что он использует ваши активы за 0,05% и дает их другим клиентам под 14-15%. Кроме того это несет дополнительный риск — при банкротстве брокера или отзыве лицензии, находящиеся в займе овернайт активы пропадут вместе с брокером. У большинства брокеров эта опция отключается по заявлению.

«Готовые инвестиционные решения»

Третий источник дохода — собственные продукты или как их называют брокеры — «готовые инвестиционные решения». В первую очередь это структурные продукты и программы доверительного управления.

Для понимания, если менеджер продает вам структурный продукт на 3 года — в конце квартала он получает премию в 1,5-2,5% от суммы инвестиций, а суммарная выручка компании достигает 10% от суммы. То есть вы заключаете сделку на 3 года с негарантированным доходом, а брокер сразу «зарабатывает» 10% от вашего капитала.

В случае с доверительным управлением, компания возьмет минимум 2% годовых от суммы инвестиций за управление независимо от результата, а также дополнительно будет брать комиссию за каждую сделку. Этим объясняется такая настойчивость менеджеров в продажах «готовых инвестиционных решений».

Выводы

Брокерам не интересны инвесторы, которые придерживаются стратегии «купи и держи» с отключенным овернайтом — на них нельзя заработать. На каждый рубль активов, лежащих на брокерских счетах, устанавливается план и за его невыполнение менеджеры еженедельно получают нагоняи на планерках.

Клиент, который купил структурный продукт на 300 тысяч рублей для брокера прибыльнее, чем тот, который завел 30 миллионов рублей и просто купил на них акции.

Поэтому как бы привлекательно вам не рассказывали о перспективах вложения в структурный продукт или стратегию доверительного управления — помните, что мотивация брокера не в том, чтобы заработать вам больше денег, а в том, чтобы заработать больше денег себе.

Повышайте свой уровень финансовой грамотности, самостоятельно изучайте инвестиционные инструменты и стремитесь к минимизации комиссионных издержек. Этой и другой информацией из мира инвестиций я делюсь с подписчиками моего Telegram-канала «Практика личных финансов».

Удачных инвестиций!

0
65 комментариев
Написать комментарий...
Ферма Киви

Дам уж, ВТБ 0.05, а Тинькофф 0.3. Но там же разные комиссии и в Тинькоффе вроде может быть 0.05.

Так опаскудили одного брокера и возвысили другого на ровном месте. 

Ответить
Развернуть ветку
Роман Романович
Автор

Ну втб по умолчанию включает 0,05%, а тинькофф 0,3%. Если разбираться, у них есть хорошие тарифы - для клиентов от 3 млн на тарифе «премиум» тинькофф выйдет выгоднее

Ответить
Развернуть ветку
Bucky Bucks

А какой сейчас смысл играть на бирже(особенно покупать в долгую) без 6 млн(статуса квалифицированного инвестора). Иностранные акции не купить. У местных сплошная неопределенность или негатив. А любой доход съест или падение рубля или комиссии брокеров.

Ответить
Развернуть ветку
mr. regik .

Поддержу Романа. И неквал через Спб может акциями затарится по самое небалуй, аж глаза разбегаются. Вот ETF американских нету, увы, вот это жаль. 

Ответить
Развернуть ветку
Dmitriy Mastitskiy

Не рекомендую рассматривать спб биржу как рай иностранных ценных бумаг. Это спекулятивные инструменты с зашитыми спрэдами.

Ответить
Развернуть ветку
mr. regik .

В чём отличие от NYSE, NASDAQ? Акции все те же самые, спредов там нет, цена покупки и продажи рыночная, как на американских биржах. Я онлайн сверяю курс у брокера с курсом на американской бирже - обычно совпадает до цента. Если есть другой опыт - делитесь, думаю всем будет интересно.

Ответить
Развернуть ветку
62 комментария
Раскрывать всегда