В чем уникальность и причины кризиса, на пороге которого мы стоим, и почему он продлится долго

На написание данной статьи меня натолкнули активная реклама в пабликах, социальных сетях, комментарии разных «экспертов», телевизионная реклама банковских брокеров, которые в один голос советуют инвесторам покупать «подешевевшие» акции и активы, инвестировать на падающем рынке, мотивируя это тем, что в течение 1-2-х лет все быстро восстановится и можно будет хорошо заработать на выросших в цене активах. Вакцину изобретут, цены на нефть вырастут, и мы опять заживем своей привычной жизнью и даже лучше. Начнется новый рост на финансовых рынках, экономика вернется к докризисным уровням и поэтому сейчас «эксперты» и финансовые гуру советуют покупать.

Так вот, к сожалению, так быстро все не восстановиться.

Не знаю, какие предпосылки закладывают оптимистично настроенные «эксперты», однако я предлагаю более критично посмотреть в будущее.

Я думаю, что для большинства очевидно уже как месяц, что мы стоим на пороге глобального кризиса. Не локального, а именно глобального. И последние новости с рынков о поведение нефтяных фьютчерсов это только подтверждают. Однако существует несколько мнений относительно его масштаба, длительности и последствий на экономику и на нас с Вами. Давайте разбираться вместе.

Когда возникают кризисные явления, то люди перестают тратить деньги. Совокупный спрос падает. Населению нужно меньше товаров и услуг, и как следствие, компании вынуждены снижать объемы производства, сокращать персонал, что в свою очередь увеличивает безработицу и ведет к снижению спроса. Правительство начинает принимать стимулирующие меры в виде субсидий, налоговых льгот, вливания денег в экономику и пр., в результате экономика восстанавливается: люди начинают покупать, бизнес начинает больше производить и все возвращается на свое место. Это классический циклический кризис, который подразумевает большинство людей, когда они говорят о кризисе. Такие кризисы могут происходит раз в 4-5 лет и длиться не больше года. Яркий пример в РФ - 2008 год.

В чем уникальность текущего кризиса?

Для того чтобы понять как долго и как именно мы будем выбираться из сложившейся ситуации, нам необходимо оценить насколько текущий кризис похож или не похож на своих предшественников.

Природа предстоящего или, если быть точнее, уже текущего кризиса отлична от природы его предшественников: «черного понедельника» в США в 1989 г., «кризиса доткомов» в 2000-х и «ипотечного кризиса» в США в 2008 г., когда экономика относительно быстро восстанавливалась. Эти кризисы были «финансовыми» пузырями, сдутие которых приводило к резкому замедлению экономики. Но и выход из них был относительно быстрым 1-1,5 года.

Вопреки всеобщему мнению, пандемия короновируса и мартовское резкое обрушение цен на нефть не являются фундаментальными причинами сегодняшнего кризиса. Эти события являются триггерами, которые запустили глобальный кризис. Они взорвали «финансовую» бомбу, которая была заложена политическими элитами США еще в 1970-1980-х годах.

После второй мировой войны Американская экономика уверенно развивалась. Во многом этому способствовало географическое положение США: удаленность от основного театра военных действий, экспортно-ориентированная экономика 1940­-50-х годов.Послевоенный рост был мощным и уверенным: индекс Доу-Джонса вырос с 92,92 пунктов в 1942 г. до уровней в 980 пунктов в 1965-1969 г. Доллар постепенно из резервной валюты превращался в основную мировую валюту в послевоенном мире.

В 1970-х гг. наступил экономический кризис перепроизводства в США. Его основными причинами были:

1) перепроизводство американской экономикой товаров длительного пользования. Спрос со стороны населения упал. Производители вынуждены были сокращать объемы производства, и как следствие сокращать персонал, что вызвало рост безработицы и еще большее падение потребительского спроса

2) остальные развитые страны (Япония, Великобритания и др.) уже успели оправиться от последствий Второй мировой войны и смогли на равных конкурировать с США на мировых рынках, что создало дополнительную конкуренцию американским товарам. Спрос в мире на них начал падать, усиливая кризис внутри США.

США понадобилось более 10 лет, чтобы выбраться из этого кризиса и заново запустить экономику. С 1970-х по 1980-е гг. для целей выхода из кризиса американское политическое руководство воплотило в жизнь ряд экономических мер. Две из них были наиболее важными: они позволили США вновь стать процветающей экономикой, но и они же во многом определили причины сегодняшнего зарождающегося кризиса.

Комплекс мер № 1

Президент США Р. Никсон в 1971 году провел серию реформ, вошедших в историю как «Шок Никсона». В рамках этих реформ ключевым элементом был односторонний отказ США от привязки курса доллара к золоту.

Комплекс мер №2.

Президент США Р. Рейган в 1981 году запустил «рейганомику», экономическую политику, направленную на снижение барьеров для бизнеса с целью увеличения объемов производства, стимулирования роста количества рабочих мест для снижения безработицы и стимулирование потребления со стороны простых людей.

В итоге индекс Доу-Джонса с 577 пунктов в 1975 году вырос до исторического максимума - 28 004 пункта - 16 ноября 2019 года (более чем в 48 раз за 44 года).

Как эти два решения повлияли на сегодняшний кризис?

Кризис 1970-х годов США был кризисом перепроизводства. Нужно было вновь запустить потребление со стороны конечных покупателей. А как это сделать, если больше чем их доход они тратить не могут? Как заставить тратить человека $120, если его доход только $100? Надо предложить ему потратить свой будущий доход, но сегодня. То есть дать кредит в $20.

Но чтобы банк дал кредит, ему нужно где-то взять деньги. У населения и компаний их нет - кризис. Эти деньги печатала Федеральная резервная система США (аналог нашего центрального банка).

ФРС печатает деньги, отдает их банкам, а те в свою очередь кредитуют экономику:

-производителей, которые расплачиваются с долгами и увеличивают производство,

-население, которое покупает производимые товары длительного пользования в долг.

До решения Никсона у доллара США была «фиксированная привязка» к золоту: 1 тройская унция золота равнялась 35 долларам США. Все остальные мировые валюты были «привязаны» к золоту через доллар. Любой желающий, кто имел на руках доллары, мог их до 1971 года свободно обменять на золото. И если долларов США в экономике становиться много, то возможна ситуация, при которой все пойдут обменивать их на золото. Этим, кстати, воспользовался Шарль де Голль – французский генерал и президент Пятой Республики, который в 1965 году отправил в США корабль с долларами для обмена их на физическое золото.

Но физический запас золота США ограничен тем количеством, которое храниться в Нью-Йоркском банке ФРС и в Форт-Ноксе. Поэтому нельзя «напечатать» столько долларов США сколько хочется. Все желающие начнут обменивать доллары на золото, золота не останется, возникнет инфляция и крах экономики. Так вот, Никсон, по сути, это ограничение снял. ФРС смог печатать неограниченное количество долларов.

Таким образом, были созданы все предпосылки для «накачки» экономики «кредитными» деньгами. У политической элиты США появились все возможности для реализации «американской мечты» рядового гражданина. Каждый человек мог покупать машины, различные товары, недвижимость –здесь и сейчас, правда за счет кредитных денег. И естественно, политическая элита этим активно пользовалась: решая через эти инструменты возникающие экономические проблемы и набирая нужные очки в глазах избирателей.

Американское общество стало вновь активно производить большое количество товаров: от джинс до персональных компьютеров. Был дан старт новой технологической революции – «цифровой»: микропроцессоры и персональные компьютеры, всемирная паутина и интернет. Нужно было чтобы все это кто-то покупал, иначе был риск возникновения кризиса перепроизводства. Для этого людям выдавались кредиты. Концепция «общества потребления» заработала в полную силу в рамках «Рейганомики», запущенной Рейганом в 1980-х. Стимулирование потребления со стороны населения шло через выдачу кредитов.

Кредиты становились доступнее и дешевле благодаря снижающейся ставке ФРС. В 1981 году ставка ФРС была на уровне 21%, а сегодня она колеблется на уровне 0-0,25%. То есть планомерно снижая ставку, ФРС добилось того, что дешевеющие с каждым годом деньги хлынули в экономику, разгоняя производство товаров и их потребление.

Побочным явлением снижения ставки ФРС является значительный рост денежной массы. В 1980‑х гг. денежная масса (агрегатор М2) была на уровне 1,8 трлн. долл. США, в начале 2020 – около 16 трлн. дол. США. До 1970-х удельная скорость роста денежной массы по разным оценкам колебалась в районе 0,065-0,075. А после 1970-х – выросла в два раза до 0,15, пока снова в 1995 году не вернулась к отметке 0,07. Но, если ваша валюта привязана к золоту, быстро и существенно нарастить денежную массу без наращивания золотого запаса нельзя. Решение Никсона как раз позволило легко обойти эту проблему, создав Рейгану все условия для запуска «рейганомики». Симбиоз этих решений определил американское доминирование в мире на следующие 40 лет.

Поток денег также шел на финансовые рынки, надувая пузыри, которые периодически лопались: «черный понедельник» 1989 года, пузырь доткомов («Dot-com bubble») в начале 2000-х, ипотечный пузырь («subprime mortgage bubble») в 2008 г. Лопнувший пузырь запускал очередной «обычный» кризис в экономике, который быстро «гасился» за счет, того что ФРС снижала ставку, выдавала кредиты банкам, которые в свою очередь кредитовали население и производителей. Население и производители брали новые кредиты по более низким ставкам, рефинансировали уже существующие кредиты (по которым ставки были выше, так как брали их раньше) и снова начинали производить и покупать. Экономика запускалась вновь.

Что в итоге сегодня?

В конце 2019 года был надут новый пузырь: Доу-Джонс достиг исторического максимума – отметки в 28 000 пунктов. И этот пузырь начал лопаться в феврале этого года. И почему бы ФРС не погасить этот кризис как обычно? Есть небольшая сложность.

Потенциал снижения ставки ФРС исчерпал себя. Ставка ФРС колеблется в районе нуля. Последнее значительное снижение было с 4% до 0-0,5% в 2009 году, кстати сразу после кризиса 2008 года и это позволило экономике США из него выбраться за счет того, что были влиты в экономику кредитные деньги и на эти деньги стимулировался потребительский спрос.

И вот прошло 10 лет, ставка около нуля, на пороге новый кризис и как из него выбираться? Ставку опустить уже не получится (там конечно есть другие инструменты, но и они уже не работают). Просто некуда ее опускать.

Значит стимулировать потребительский спрос через данный механизм ФРС нельзя. И любым другим способом это сделать нельзя, так как весь будущий спрос уже «выбран» населением США и других развитых стран с помощью дешевых кредитов. А значит его в будущем не будет. А если нет спроса, то возникает кризис перепроизводства, экономика замедляется и входит в рецессию. А где взять спрос непонятно. И если на этот вопрос мировая экономика не ответит, то придется ждать восстановления спроса, как это было в 1930-х годах в США.

Из "великой" депрессии 1930-х годов экономика США выходила очень долго. Само падение только заняло 3 года: индекс Доу-Джонса в 1929 году был 381 пункт, в 1932 году - 41 пункт. Докризисное значение было достигнуто через 25 лет - в 1955 г.

Вот в чем принципиальное отличие данного кризиса от предыдущих кризисов, происходивших в США и мире в 1989, 2000, 2008 годах. Эти кризисы были связаны со «сдутием финансовых» пузырей. А текущий кризис - с падением спроса.

К сожалению, текущий кризис затянется. Судя по всему, он будет сопровождаться защитой собственных экономик разными странами, протекционизмом и формированием зон собственного потребления внутри своих стран. И эти вещи уже начинают воплощаться в жизнь. Примерами является пошлины, вводимые Д. Трампом, выход Великобритании из «зоны Евро» и формирование расчетов между странами через механизмы национальных валют.

В конечном счете, в течение 2-3 лет это приведет к «регионализации» мировой экономической системы и окончанию текущего цикла глобализации.

Ближайшие несколько лет людям нужно учиться жить в новой реальности, где будет высокая степень конкуренции и неопределенности. То же самое касается и бизнеса. При планировании своего развития нужно исходить не из того, через 1-1,5 года все нормализуется, а из того, что мировая экономика скорее всего в течение ближайших 2-х лет будет только идти к своим минимумам.

Но как известно, любой кризис - это новые возможности.

0
81 комментарий
Написать комментарий...
Mikhail Bobko

"На написание данной статьи меня натолкнули активная реклама в пабликах, социальных сетях, комментарии разных «экспертов»"

Подумал я и решил - чем я хуже? Чем я не "эксперт"?

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Андрей Андреев

Предлагаю вернуться к этой статье через 2-3 года и в зависимости от положения дел в мире заплюсовать или заминусовать её.

Шутка!

Ответить
Развернуть ветку
Лев Щенин

Отличная идея!
Можно будет в сентябре 2020 года сделать первые выводы.
Если верить блогеру Кунгурову(который назвал фамилию создателя автомата Калашникова, не путать с другим Кунгуровым, который про искажение истории) весь российский малый и средний бизнес умрёт до осени 2020 года.
Запомните этот твит. (с)

Ответить
Развернуть ветку
Beryl Hardness

Кризис забавное понятие. Те, кто о нём рассуждают, делают это вечно. Те, кто его признаёт, позиционируют как определённый период. Сочетаем два с одним — получаем «вечный кризис». Т.е., кризиса как такового нет, есть обычное состояние экономики и жизни. Т.е. жизнь — это и есть кризис в понимании большинства.

Ответить
Развернуть ветку
vic buynoff

Бред.

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Андрей Викторович

А у меня вопрос к автору статьи . А Вы собственно кто? Почему мы должны верить Вашему анализу? В чем Вы эксперт? И позволяет ли Вам это рассуждать о кризисах? 

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
stivstivsti

Хазин не понимает в экономике. Он уже лет 15 безработный, с тех пор как  выгнали из правительства Ельцина, и с конца 90ых годов пишет о том что завтра все посыпится и будет голод в европе.  На самом деле на западе такие городские сумасшедшие тоже есть, из австрийской школы подобное вещают с 70 годов. Я считаю что еще очень долго можно поддерживать спрос с помощью наращивания гос долга. Да, правительству США приходится платить проценты по долгу, но это пока что десятки процентов в год, думаю года до 35-ого экспоненциального роста долгов не будет. 

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
vic buynoff

Хазин - голова. И он понимает гораздо больше, чем все мы здесь вместе взятые.

Ответить
Развернуть ветку
4 комментария
Andrei Larionov

Ну чо, понятно
Америка стала лидером в аэрокосмической отрасли, в технологиях и в медицине - оттого что ФРС печатала деньги
Никакие другие компоненты системы в этом не участвовали

Ответить
Развернуть ветку
vic buynoff

Да вообще в стране достаточно одной ФРС, все остальное шлак.

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Dmitry Ulitin

Длинный бессодержательный текст и в конце один единственный аргумент - снижать ставку некуда.

В реальности нет никакой проблемы сделать отрицательную ставку. И она будет отрицательной и колуны которые не понимают что долг США это ценность а не угроза из экономике наконец заткнуться.

Ответить
Развернуть ветку
vic buynoff

Ну как же без политоты и конспирологии ))

Добавлю и от себя. В отличие от автора, выдвинувшего версию что сегодняшний кризис управляется из Вашингтона, я предполагаю, что сегодняшний кризис управляется из Москвы. Или из Пекина, даже вероятнее. В мире созрели силы, способные бросить глобальный политический вызов США, чем они в последнее время и занимаются. Москву и Пекин давно раздражает глобальное лидерство США, и они постоянно пытаются что-нибудь замутить для противостояния. Вполне возможно, что нынешняя пандемия - креатура красных политиканов.

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Максим Никитин

Так вот почему США деньги населению раздают, а в поднявшейся с колен гастарбайтеры сумки с едой у старушек отбирают! Теперь понятно: это всё чтобы насолить США

Ответить
Развернуть ветку
4 комментария
Maxim Bugaev

России сейчас самое время начать конфликтовать с США.... 

Ответить
Развернуть ветку
Семен Белоусов

Эксперты никогда не будут подтверждать свои прогнозы :) Что мешает автору, основываясь на своих выкладках, зайти на биржу с плечом 20х и стать по крайней мере миллионером)))

Ответить
Развернуть ветку
Дмитрий Сонько

Закрыл статью после вводной на пол страницы и восстановитЬся.

Ответить
Развернуть ветку
Наталья Васильева

Наверное и людей на работу не возьмете, если они не ответят на вопрос «Кем вы видите себя через 5 лет?»

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Sergey Bespalov

1. Отменить наличные деньги.
2. Отрицательная ставка. (Вроде в европе она уже какое то время ниже нуля)
Это должно стимулировать людей тратить накопления и брать кредиты.

Ответить
Развернуть ветку
Alex

С отрицательной ставкой можно не то, что забыть о прибыли по депозитам, но и ещё подумать хорошенько, какой банк возьмёт поменьше за хранение денег на счету.

Ответить
Развернуть ветку
5 комментариев
vic buynoff

1. Отменить вообще деньги.
2. Отменить деньги.
3. Запретить деньги.
4. Деньги не нужны, мы их игнорируем.
5. ...

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт удален

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Mikhail Bobko

Крики из утюгов означают лишь,что кто-то что-то кричит из утюгов. Не более 

Ответить
Развернуть ветку
Алексей Кузнецов

Херня какая-то написана. Смотрим на то что китай уже восстановился после карантина. И дальше думаем, а почему бы остальные страны как Китай не смогут восстановиться? Ну понятно что некоторые отрасли будут в жопе, но они не делают основной ВВП. Так что дядя ехай накуй со своими прогнозами апокалипсиса.

Ответить
Развернуть ветку
Denis Smirnov

Написана херня, только вот цикличность кризисов в экономике никто не отменял. Много дисбалансов, экономика была перегрета. Нормальная жизнь восстановится, а кризис еще даже не начался. Но после хорошего охлаждения на несколько лет стартанет опять. Великая депрессия наложилась на войну, поэтому так долго все затянулось. Ну а как иначе-почти 10 лет клепать самолеты, танки и корабли, воевать с Японией, обеспечивать крупнейшую высадку войск в истории.  Плюс тогда правительство много глупостей наделало.

Ответить
Развернуть ветку
4 комментария
vic buynoff

Жопокалипсис происходит на наших глазах прямо сейчас.

Ответить
Развернуть ветку
Aleks Ander

Откуда у вас данные по Китаю? Я общаюсь с несколькими производителями и поставщиками из Китая - падение поставок в Европу на 60% в Россию на 40% (потому что опаздываем с карантином на несколько недель, дальше будет хуже)

Ответить
Развернуть ветку
vic buynoff
 почему бы остальные страны как Китай не смогут восстановиться

Потому. Потому что в остальных странах экономика херовая, население ленивое, медицина отстойная. А Китай - энергичный, высокоорганизованный и прогрессивный.

Ответить
Развернуть ветку
Максим Никитин
кризис перепроизводства 

Отдаёт марксизмом-ленинизмом, подучите матчасть: ни один из крупных кризисов не был связан с «перепроизводством». Это уже не говоря о том, что ФРС за последние 10 лет ставку повышала, да и за всю историю эта ставка редко бывала выше 5% 

Ответить
Развернуть ветку
Kelerius

Вообще-то, кризис перепроизводства это прям самый обычный способ влезть в кризис.У людей денег нет, а товары на складах есть. 

Ответить
Развернуть ветку
10 комментариев
Лев Щенин

Расскажите про "кризис перепроизводства" белорусским производителям сахара и российским производителям подсолнечного масла.
Остальные могут заглянуть в ближайшую "Пятёрочку", чтобы посмотреть ценники на сахар с постным маслом.
Ну и российские и саудовские нефтяники могут добавить пару слов про "кризис перепроизводства".
Л - логика.

Ответить
Развернуть ветку
4 комментария
Belsor Sysadmins

Хазин давно про валютные зоны трёт что-то.

Ответить
Развернуть ветку
Олег Ивахнов

Кризис это единомоментное явление. Обрушение. Оно не может длиться долго. Долго длится восстановление после него.

Ответить
Развернуть ветку
vic buynoff

Почему не может? Может. Все зависит от. 

Ответить
Развернуть ветку
vic buynoff
 Но как известно, любой кризис - это новые возможности

Да-да, пока толстый сохнет, худой сдохнет. Вот и все возможности.

Ответить
Развернуть ветку
Denis Gromov

Все просто. Основная денежная масса и активы сосредоточены "в руках" относительно небольшой группы лиц, нужно у них все забрать и вернуть в экономику.

Ответить
Развернуть ветку
Александр Степанов

А зачем эта группа лиц(ГЛ) так делает, что у них денег больше, а у всех остальных кто в эту ГЛ не входит их становится сильно меньше ? 
Они что забыли заповеди "Херни Форда", о том что людям надо больше денег платить, что бы они могли покупать то что они делают! А не вот яхты с дворцами строить и потом пытаться нанять армию, что бы "голодные" не растерзали тебя в этом дворце и золотой унитаз на голову не одели... Не ужели эти люди входящие в ГЛ на столько тупые ? То есть список форбс это список = не самых богатых, а самых тупых ? Хм... интересно.

Ответить
Развернуть ветку
3 комментария
Sergey Mutev

Такая однобокая статья. Одно и то же, да потому же: - Знал бы прикуп, жил бы в "Сочи"

Ответить
Развернуть ветку
78 комментариев
Раскрывать всегда