Ищем разработчика, который без ума от JavaScript и клёвых анимаций

«У банка есть деньги»: нужно ли «Тинькофф» продавать бизнес и почему срыв сделки с «Яндексом» никому не навредит Материал редакции

Аналитики оценивают текущее положение дел компаний и обсуждают, что будет дальше.

В закладки
Слушать

24 дня прошло между объявлением группы «Тинькофф» и «Яндекса» о переговорах по объединению и совместным заявлением, что переговоры ни к чему не привели.

«Яндекс» был готов купить 100% TCS Group Holding, материнской компании «Тинькофф», за $5,48 млрд, или за $27,64 за каждую акцию. Но сделки не будет.

Почему компании не смогли договориться

Официально «Яндекс» не смог договориться об окончательных условиях покупки «Тинькофф», но что именно развалило сделку, компании не раскрыли. Источники Forbes рассказали, что владелец банка Олег Тиньков хотел участвовать в управлении бизнесом, но в «Яндексе» это не приветствовали.

В письмах сотрудникам, опубликованных The Bell, Олег Тиньков и управляющий директор «Яндекса» Тигран Худавердян объяснили отмену сделки поведением партнёров:

  • Олег Тиньков написал, что сам остановил сделку, потому что рассчитывал на партнёрство, выгодное для всех, а «Яндекс» «хотел просто купить "Тинькофф"».
  • Тигран Худавердян объяснил, что «Яндекс» был заинтересован в сделке и шёл навстречу в переговорах, но Тиньков постоянно выдвигал новые требования, пока вовсе не отказался от неё.

Желание «Яндекса» выкупить 100% TCS, цена покупки и участие Тинькова в бизнесе объединённой компании действительно могли стать основными причинами срыва сделки, хотя она открывала новые возможности для обеих компаний, считают опрошенные vc.ru аналитики.

Цену в $5,5 млрд, которую предложил «Яндекс», нельзя назвать щедрой. К тому же «Яндекс» хотел купить 100% компании, что, возможно, не нашло понимания у миноритарных акционеров, среди которых физлица и инвестиционные фонды.

Михаил Ганелин
старший аналитик «Атона»

Актив имеет очень большую ценность, но стержень бизнеса — это Олег Тиньков, и без него группа «Тинькофф» будет уже не такой успешной и привлекательной, уверен старший аналитик «Райффайзенбанка» Денис Порывай. Формально Тиньков отошёл от управления, но он визионер и, по мнению аналитика, до сих пор может привносить в бизнес что-то новое.

Рост — очень важная составляющая оценки бизнеса. Если Тиньков уйдёт, этого роста уже может не быть. Если кто-то купит банк и заберёт управление у Тинькова, то другие инвесторы сразу же проведут переоценку такого бизнеса.

Я не говорю, что без него сразу всё рухнет и обесценится, но это будет уже история не растущего банка, а история более менее стабилизировавшего банка. На рынке мало у кого есть компетенции, чтобы подхватить бизнес, удержать его и дальше развивать.

Денис Порывай
старший аналитик «Райффайзенбанка»

«Яндекс» тоже можно понять, заключил Ганелин: «Компания не хочет платить бешеные деньги, лишь бы выйти в финтех любой ценой». Однако аналитик отметил, что в мире интернет-компании и банки обычно договариваются именно о партнёрстве, а практика полного поглощения не распространена. Например, Apple выпускает кредитные карты вместе с Goldman Sachs, хотя «у компании столько денег, что она может купить крупный банк».

«Тинькофф» может развиваться самостоятельно — тогда зачем пытаться продать бизнес?

«Мы ни с кем переговоры не ведём, "Тинькофф" будет развиваться дальше самостоятельно», — сообщили в пресс-службе компании.

«Тинькофф» — прибыльный и устойчивый банк, который не испытывает проблем с капиталом, в том числе во время кризиса, напомнили аналитики, опрошенные vc.ru. «Продают не обязательно плохие активы, можно продавать и хорошие», — заметил Ганелин.

По итогам второго квартала 2020 года, «Тинькофф» заработал 10,2 млрд рублей прибыли при выручке 49,1 млрд рублей. Активы на балансе группы составили 669,2 млрд рублей. При этом доля выручки от некредитных продуктов с низким риском и высокой рентабельностью продолжает расти и уже составляет 37%, отметил главный инвестиционный директор Digital Horizon Денис Иванов.

Необходимость в поддержке со стороны определённо отсутствует, банк способен дальше развиваться как самостоятельный бизнес.

Евгений Кипнис
старший аналитик «Альфа-банка»

В июне 2019 года «Тинькофф» привлёк дополнительный капитал в размере $300 млн, разместив в ходе SPO глобальные депозитарные расписки (GDR), напомнил аналитик «Ренессанс капитала» Николай Теплов.

Однако с «Яндексом» банк мог бы расти быстрее: наращивать клиентскую базу, запускать новые сервисы и выходить в новые сегменты. «Без "Яндекса" компания будет жить, как жила раньше, продолжит расти органически», — рассуждает Ганелин. Он добавил, что для «Яндекса» партнёрство тоже могло стать выигрышным: «С покупкой "Тинькофф" "Яндекс" стал бы финтех-гигантом».

Безусловно, у TCS Holdings есть деньги и ресурсы для дальнейшего развития. Собственно, именно так с 2006 года банк и развивается. Другое дело, что финансовые ресурсы, скажем, «Сбера», на порядок больше. И потому противостоять ему и строить альтернативную экосистему было бы сподручнее с мощным партнёром.

Алексей Павлов
главный аналитик «Открытие брокера» по российскому рынку

Олегу Тинькову могут понадобиться деньги для выплаты штрафа, который может наложить регулятор США по обвинению в сокрытии активов на $1 млрд. Но есть и другие способы их найти: например, заложить часть акций, а потом выплачивать долг из дивидендов. «На банк это никак не повлияет», — отметил Денис Порывай из «Райффайзенбанка».

Что ситуация значит для клиентов банка

Ничего. Бизнес «Тинькофф» не меняется, банк не нуждается в финансовой поддержке, едины во мнении опрошенные аналитики.

Даже если с банком случится что-то плохое, вклады клиентов на сумму до 1,4 млн рублей застрахованы, их можно будет вернуть.

Что развал сделки значит для «Яндекса»

«Тинькофф» мог стать хорошим партнёром по развитию финансовых сервисов: летом 2020 года «Яндекс» продал «Сбербанку» оставшиеся долю в «Яндекс.Деньгах» и освободился от ограничений на развитие собственных финансовых сервисов.

«Что дальше? Мы будем развивать финтех, используя все доступные нам ресурсы и создавая новые партнёрства», — написал Тигран Худавердян в обращении к сотрудникам «Яндекса».

У «Яндекса» уже был опыт партнёрств, и я думаю, ему было бы интереснее строить собственную экосистему финансовых продуктов. С точки зрения приобретений аналогу «Тинькофф» на нашем рынке нет.

Мне кажется, наиболее логичным шагом для «Яндекса» было бы построить собственный продукт, что компания неоднократно успешно делала.

Денис Иванов
главный инвестиционный директор Digital Horizon
{ "author_name": "Альберт Хабибрахимов", "author_type": "editor", "tags": ["\u044f\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441","\u0442\u0438\u043d\u044c\u043a\u043e\u0444\u0444"], "comments": 58, "likes": 32, "favorites": 35, "is_advertisement": false, "subsite_label": "finance", "id": 167724, "is_wide": false, "is_ugc": false, "date": "Fri, 16 Oct 2020 20:00:30 +0300", "is_special": false }
Маркетинг
Кейс продажи медицинского оборудования: как матричный метод помог нам обойти проблемы пандемии и удержать CPA
Медицинское оборудование во время пандемии, аппараты ИВЛ, которые Яндекс не разрешает рекламировать, матричный подход…
Объявление на vc.ru
0
58 комментариев
Популярные
По порядку
Написать комментарий...
22

"потому что рассчитывал на партнёрство, выгодное для всех, а «Яндекс» «хотел просто купить "Тинькофф"» - то есть Олег рассчитывал и денег получить и тут же сесть снова всем рулить? Забавно, но в яндексе далеко не идиоты чтобы вот так просто дарить кому попало кучу бабла.

Ответить
25

Олег рассчитывал на слияние, а не поглощение. В принципе, бизнесы сопоставимы — имел полное право на такое претендовать.

Ответить
1

Бизнес Тинькофф сопоставим с бизнесом Яндекс? Это, простите, в какой альтернативной вселенной?

Ответить
14

2019 год
Яндекс: оборот 175млрд (руб), прибыль 12,8 млрд
Тинькофф: оборот 110, прибыль 38,7млрд
В 2020 Тинькофф сильно вырастет, а Яндекс - нет.

Так что вопрос: кто кого купит очень даже открытый. 

Ответить
2

2020ый год. 17 октября

Yandex - 20.43B
T - 4.68B

ЭЭЭЭЭЭЭЭЭЭЭ не совсем сопоставим. 

Ответить
0

Сегодня так, завтра - нет. По p/e разница в 18 раз, я конечно понимаю, что приставка "IT" делает сразу капитализацию х3, но все же не в 18 раз. Олег, вроде, считать умеет. 

Ответить
2

ну так мы про сегодня,. Завтра может вообще прилетят рептилоиды и разьебут нахер всю вашу землю :). 

Ответить
1

Ну да, сравнили Яндекс и Тинькофф.

Ответить
0

А почему нет?

Ответить
0

Market Cap 20.43B
Market Cap 4.684B

Это все с учетом того, что один из них сжигает тонны золота на беспилотники, свое железо, свой софт и кучу всего другого. Если завтра схлопнется реклама, то будет доставка еды и такси, если схлопнется такси, то будет реклама и доставка еды(сервисов конечно больше, здесь только три). У того чей вопрос открыт схлопнется банковский сектор и будет ничего. Ну и за те деньги которые аллоцировал первый для покупки второго можно купить кого-то значительно меньше, а разницу вкачать в маркетинг. Тесная интеграция с сервисами, бо'льший кэшбек на свои сервисы и потихоньку клиенты пойдут от второго к первому.

Ответить
3

 схлопнется банковский сектор

бгггг, это последнее что схлопнется в экономике, после такого схлопа не останется вообще ничего, в т.ч. Яндекса

Ответить
2

Да ладно. Я помню как за пару месяцев вбросили про закрытие "Открытия" и народ быстренько увел оттуда деньги. Один такой вброс про Тинька и все пойдет по одному месту.

Ответить
0

Из имеющейся открытой информации не видно, чтобы Тиньков планировал "сесть рулить" всем Яндексом; речь шла о том, чтобы Тиньков сохранил возможность влияния на бизнес-единицу Яндекс-Тинькофф. Это всё-таки совсем другое, поэтому нет смысла сопоставлять бизнесы Тинькофф и Яндекса.

Ответить
–2

Всё правильно, это несопоставимые бизнесы. Поэтому я очень удивился, что яндекс хочет прибрать к рукам тинюшу. Ведь логичнее ровно обратное: чтобы тинёк сам купил яндекс с потрохами.

Ответить
7

«потому что рассчитывал на партнёрство, выгодное для всех, а «Яндекс» «хотел просто купить "Тинькофф"» - то есть Олег рассчитывал и денег получить и тут же сесть снова всем рулить?

Но прибыль отдавать Яндексу?

Ответить
1

Вот щас все ругают Олежу. Но мало кто в курсе, что яндекс планировал изъять все акции TCS/TSCG из обращения. То есть не через честный байбэк, когда компания выкупает собственные акции по рыночным ценам, предоставляя инвесторам возможность оставить акции у себя. И не через замену исходных акций на акции новой материнской компании в некой пропорции.

Всегда не любил яндекс, и после этой новости еще больше укрепился в своем мнении. Безумно рад, что сделка не состоялась.

Ответить
1

Что значит "изъять"? И с чего ты решил что не выкупая?

Ответить
0

Интересно, почему, например, не решили сделать предложение о покупке Рокетбанку или Qiwi? У банковской структуры бы поправилась репутация, у Яндекса появились вполне себе современные платежные сервисы

Ответить
21

Рокет и Киви это две платежные системы в которые я никогда не понесу деньги, они уже накосячили столько что мало кто захочет с этими мутными ребятами что то общее иметь.

Ответить
1

Это еще мяхко

Ответить
2

Ну то что Киви в основном используют для оплаты разного нелегала это я думаю всем известно.

Ответить
2

Я и говорю, что ты еще мяхко выразился, бро

Ответить
2

Ты имеешь в виду что каждого второго там можно брать за покупку ЦП или закладок? Думаю что так и есть.

Ответить
1

Они и внутри себя такие же. Масса кидков по честным фраерам, в Китай платеж проходит через раз, техподдержки нет.... Нафиг такие нужны, трясуны нала с термиков, хорошо, что обнальная тема сдохла

Ответить
2

Уже давно нет, бро.

Ответить
12

Рокет - не самостоятельный банк, а сервис. Яндекс легко сможет сделать аналог.

QIWI имеет сложную репутацию и небольшие активы.

Так то проще купить мелкий банк-ради лицензии.

Ответить
3

Купить банк != получить хорошую экспертизу. Банковский бизнес очень сложный и зарегулированный. У Яндекса не один год уйдёт на то, чтобы «нарастить мышцу». И я не верю, что они будут успешны.

Даже Apple начали с партнёрства с Goldman Sachs, а не со «своего банка».

У Тинькова экспертиза и в банках, и в digital была в комплекте.

Сейчас они максимум Альфу могут купить, но она более УГшная, конечно.

Ответить
3

Максимум альфу, которая в разы больше?

Ответить
0

Ну в формате слияния — почему нет?

А кто ещё остался, если с Тинькова поссорились? Или совсем крупные игроки а ля ВТБ с гос осложнениями, либо совсем пустые а ля УБРиР.

Ок, может, Райф ещё.

Ответить
0

Чет крайне сомнителен такой интерес со стороны альфы и райффайзен. Кто остался? — своего выращивать)

Ответить
0

Да ладно. Как минимум Альфа, думаю, с удовольствием слилась бы в экстазе. Только вот Яндексу продукт этого «брака» не понравился бы.

Своего очень долго и сложно. Войти в банковское дело, которое жестко зарегулировано и требует больших денежных вливаний — это не ещё один ИТ-продукт, который никому ничего не должен, запустить, а потом закрыть.

Когда банки закрывают, как показывают последние года, зачастую летят головы. И зачастую банки закрывают не добровольно.

Ответить
0

С учетом позиции руководства альфы по экосистемам? Прям маловероятно. Скорее продать гиганту вроде втб (не дай бог, конечно).

Ответить
0

Потому, что Тиньков сам пришел и предложил купить, а потом решил остаться у руля.

Ответить
0

У рокета нет своей лицензии. А яндексу, чтобы сделать банк, нужно купить именно банк с лицензией (а не сервис-придаток), потому что ЦБ новые лицензии сейчас не выдаёт. 

Ответить
0

готовую лицензию можно купить не так уж и дорого, и без миллиардных дыр в отчетности. это же не обязательно банк из топ 20. просто банк ради банка яндексу врядли нужен.

Ответить
0

Лицензия, вроде, отдельно не покупается, только вместе с банком (и мелкий банк без миллиардных дыр ещё надо найти, Касперская подтвердит). Собственно, Тинькофф начался с того, что был ради лицензии куплен Химмашбанк.
Яндексу, по идее, вполне подойдёт "покупка банк ради банка", т.к. можно будет в духе тинькова выкинуть все IT и написать свое с нуля. Главное, чтобы лицензия была.

А рокет в этом плане бесполезен, т.к. своей лицензии не имеет.

Ответить
0

я про мелкий банк и говорил, так же делают и с авиакомпаниями. покупают юрлицо с лицензией.

Ответить
3

аналитики правы, без самого тинькова это фантик, как и предыдущие бизы его, в яндексе нет визионеров, чтобы создать что-то принципиально новое, только на зпшке жирной и сидят получая бонусы.
Еще забавно, как слово экосистема превратилось в буллщит ворд без смысла пихаемое везде.

Ответить
4

Альберт, огромное спасибо! 
Очень скучал по ламповым статьям двух-трехлетней давности. Отдельное спасибо за эротичное сочетание "ёлочки-лапки":)

Ответить
0

Тут было бы громко, что называется... С другой стороны, я Тинькоффа понимаю - выпестовал, вымутил, поднял - и продал в корпорацию, под уничтожение идеи, эдак, по стартаперски. Сложно на это пойти. Банк не пиво

Ответить
0

Кто сказал что под уничтожение? И что это за идея такая уникальная?

Ответить
9

Тинькофф IMO лучший digital bank для повседневного пользования. У меня несколько банков, и от пользования Тинькофф я каждый раз получаю кайф, хотя, казалось бы — банки скучны сами по себе.

У Яндекса, на мой вкус, последнее время плохая история с трансформацией компаний, которые они покупают.

Мне бы не хотелось, чтобы Яндекс купил Тинькофф. Слияние — другое дело.

Ответить
0

У меня в комментарии есть слово "Уникальная"? Что за привычка не читать?

Ответить
1

А в целом какая у них идея?

Ответить
3

Бабла поднять

Ответить
1

"Удоли" (с)

Ответить
0

Пусть в Олега напишет, удолю.
Тинькоффа у меня нет, как и Сбера. Зато есть зеленые и желтые обои дома, так что это не цветовая дискриминация (шта? нов)

Ответить
1

почему бы Яндексу не купить QIWI и на её базе сделать новые финтех сервисы ?

Ответить
1

почему бы яндексу не пойти нахуй просто уже? пусть занимается такси и доставкой. всё остальное это лютое днище, местами еще и крайне вредное для общества (привет Дзен).

Понтов дохуя больно, которые не бьются с реальностью. Если б не выебоны яндекса о том, какой он пиздатый - не имел бы претензий. А так это компания, которая косит под гугол, но до него ей как до китая раком.

Майл в этом плане и то лучше, в плане пиара.

Ответить
0

Почему Дзен это вред, а таже площадка Livejournal это не вред?

Ответить
0

За ЖЖ ничего не скажу, я не в курсе что там происходит, но я его и не упоминал

Ответить
0

И то и то площадки для блогинга.

Ответить
0

Ну и что? я говорю не о блогинге в целом, а о дзене в частности. 

Ответить
0

Ура! Спасибо, Олег Юрьевич! 

Ответить
0

Конечно, разве кому-то мешало прилично поднять бабла на спикуляции акциями своей компании

Ответить
0

Интересно а мейл ру групп в этой сфере тоже работает?

Ответить
0

В партнёрстве со Сбером 

Ответить

Комментарии

null