Почему я больше не инвестирую в российские компании и вам не советую

Привет. Меня зовут Кофман Леонид, я предприниматель и квалифицированный инвестор с 10ти летним стажем. Ведущий YouTube-канала об инвестициях «Инвестиции Шаг за Шагом».

В этой статье я хочу рассказать, почему я категорически против инвестирования в акции российских компаний на долгосрок и сам инвестирую только в американские компании.

Я активно инвестирую с 2010 года и первое время весь портфель у меня состоял только из акций российских компаний. Логика была в том, чтобы инвестировать в компании, продукцией которых я пользуюсь сам. К тому же по российским компаниям проще следить за новостным фоном и читать финансовые отчеты – все на великом и могучем. Не то что их пиндоские блумберги, где черт ногу сломит. В общем инвестировал я тихо и мирно в Аэрофлот, Лукойл, Газпром и Сбер пока не случился многим памятный 2014 год.

Рубль девальвировался в 2 раза, страна попала под санкции, рынок начало лихорадить без каких бы то ни было перспектив на восстановление. По-хорошему мы не восстановились от того удара до сих пор. И тогда ко мне начало приходить понимание, что что-то с моей стратегией не так. Если я хочу на пенсии иметь портфель из качественных компаний, то это не могут быть российские компании. Поясню.

Если сравнить динамику инфляции по рублю и доллару, то понимание того, что рубль «это фиаско братан» приходит очень быстро: https://i.imgur.com/1oEJSwa.png

За 20 лет накопительным итогом инфляция (и это только официальные данные) по рублю составила 198,82%. По доллару – 42,87%. Разница в 4,63 раза. Это означает, что покупательная способность рубля снижается почти в 5 раз быстрее чем доллара.

Теперь давайте взглянем на график, показывающий как ослаблялся рубль за последние 10 лет: https://i.imgur.com/LzV7QWn.png

Тут совсем тьма египетская. График наталкивает на мысль, что банальная стратегий «купить и держать доллары» вполне сопоставима с инвестированием в российские голубые фишки – читай индекс московской биржи. Если наложить график usdrub и IMOEX, то этот наглядно видно:https://i.imgur.com/022d9OT.png

За последние 10 лет обе инвестиции выросли почти одинаково – в 2 раза. А если так, то возникает вопрос «зачем платить больше»? Ну т.е. зачем нам с вами переплачивать за риск владения российскими компаниями, каждая из которых в любой момент может попасть под санкции, если можно просто купить доллары и получать такую же доходность.

Но доллары не платят дивиденды, скажете вы, а российские компании славятся высокими дивами. Ок. Поищем тогда другой аналог российским компания, кроме банальных баксов. Давайте взглянем на рост индекса SnP выраженный в рублях (чтобы можно было его корректно сравнить с индексом московской биржи): https://i.imgur.com/1N4qgLj.png

Разница в 7,5 раз – 97% роста против 730%.

Другими словами, 100 тыс. рублей вложенные вами в 2010 году в российские голубые фишки, дали бы вам сегодня портфель стоимостью 197 тыс. рублей. Инвестиции тех же 100 тыс. рублей в американские голубые фишки сделали бы вас обладателем портфеля в 830 тыс. рублей.

По этой причине после 2014 года я коренным образом пересмотрел стратегию и пересобрал портфель по новой. Сейчас больше 95% моего портфеля составляют долларовые инвестиции в крупнейшие американские компании. Жалею только о том, что прозрение пришло ко мне так поздно, ведь мог заработать больше. Ж-жадность:)

Выводы:

1. Долгосрочные инвестиции и уж тем более сбережения в рублях делать нельзя. Покупательскую способность рублей постоянно подтачивает высокая инфляция, которая ускоряется вслед за ростом курса доллара (более 70% потребительских товаров в своей стоимости так или иначе содержат доллары).

2. Тренд на постепенное ослабление курса рубля прослеживается очень четко. При невысоких ценах на нефть правительству выгоден высокий курс доллара. Девальвация позволяет, не меняя ничего в экономике страны держать бюджет на уровне бездефицитности. Это удобно, а значит этим будут регулярно пользоваться. Поэтому даже стратегия простой покупки и удержания доллара дает эффект сопоставимый с инвестированием в самые ликвидные российские акции.

3. Рост рынка США существенно обгоняет рост российского рынка при том, что инвестиции в американские акции делаются в долларах. Получается двойной эффект – растет как курс доллара по отношению к рублю, так и сами инвестиции в долларах. На долгосрок такая стратегия показывает себя сильно более выигрышной, чем инвестиции в акции российских компаний.

0
139 комментариев
Написать комментарий...
Трейдер мамкин

Если вы опытный инвестор вы не должны на основе исторических данных строить прогнозы о будущем, очень спокойно может произойти так что в следующее 10 лет именно российские компании покажут рост, а в сша будет все не очень, хотя маловероятно.

Ответить
Развернуть ветку
Leo Uvarov

За счет чего может произойти такой рост?
Мне трудно представить ситуацию, когда западная экономика лежит, а российская (сырьевая) летит как ракета.

Ответить
Развернуть ветку
Леонид Кофман
Автор

Тоже интересно как может развитый мир валяться в руинах, а экспортноориентированные экономики при этом расти.

Ответить
Развернуть ветку
Kirk Louson

эффект низкого старта)))))

Ответить
Развернуть ветку
Леонид Кофман
Автор

Эффект низкой базы проявляется когда есть хоть какой-то драйвер роста. У нас он к сожалению один - цена на нефть. Но смотря на развитие второй волны короны и общее озеленение энергетики верится в высокие цены на нефть все меньше.

Ответить
Развернуть ветку
Kirk Louson

если выкинуть из головы фондовый рынок, и оставить инвестирование - нормально с ростом. есть масса интересных ребят, в которых можно аккуратно вкладывать

Ответить
Развернуть ветку
Леонид Кофман
Автор

Вы про венчурные инвестиции в стартапы?

Ответить
Развернуть ветку
Kirk Louson

я про PE

Ответить
Развернуть ветку
Леонид Кофман
Автор

РЕ?

Ответить
Развернуть ветку
Kirk Louson

private equity...

Ответить
Развернуть ветку
136 комментариев
Раскрывать всегда