Среди финансовых инструментов особое место занимают фьючерсы. Этот производный финансовый контракт позволяет сторонам совершать сделки по выбранному активу на выбранную дату и по определенной цене в будущем. В рамках фьючерсной сделки покупатель должен купить или продавец должен продать базовый актив по установленной цене, независимо от рыночной цены на дату истечения срока.
Краткая история фьючерсов
Первая официальная биржа торговли товарами — Чикагская торговая палата (CBOT) была создана в США в 1848 году.
Чикагская торговая палата возникла после того, как железные дороги и телеграф связали центр сельскохозяйственного рынка Чикаго с Нью-Йорком и другими городами на востоке США. Первые торгуемые фьючерсные контракты были на кукурузу. Затем последовали пшеница и соя, и эти три основных сельскохозяйственных товара по-прежнему составляют основную часть торговых операций, проводимых в Чикаго.
Форвардные контракты на хлопок начали торговаться в Нью-Йорке в 1850-х годах, что в конечном итоге привело к созданию Нью-Йоркской хлопковой биржи (NYCE) в 1870 году. Со временем были разработаны фьючерсные контракты на какао, апельсиновый сок и сахар. Огромное производство крупного рогатого скота в США привело к завершению фьючерсных контрактов на рогатый скот и свинину.
В 1970-е годы рынок фьючерсной торговли значительно расширился. Чикагская товарная биржа (CME) начала предлагать торговлю фьючерсами в иностранной валюте. Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) начала торги различными финансовыми фьючерсами, включая казначейские облигации США и фьючерсы на индексы фондового рынка.
Товарная биржа (COMEX) обеспечила торговлю фьючерсами на золото, серебро и медь, а позже добавила платину и палладий. Расширение торговли финансовыми фьючерсами привело к созданию фьючерсных контрактов на фондовые индексы Dow Jones и S&P 500.
Основная информация
Фьючерсные контракты позволяют трейдерам зафиксировать цену базового актива или товара. Эти контракты имеют даты истечения срока и устанавливают цены, которые известны заранее. Фьючерсы идентифицируются по месяцу истечения срока их действия.
Доступные для торговли фьючерсные контракты включают в себя:
Товарные фьючерсы (сырая нефть, природный газ, кукуруза и пшеница)
- Фьючерсы на фондовые (S&P 500 и Dow Jones)
Валютные фьючерсы
Фьючерсы на драгоценные металлы (золото и серебро)
- Фьючерсы Казначейства США на облигации
На фьючерсных рынках обычно используется высокое кредитное плечо. Кредитное плечо означает, что трейдеру не нужно вносить 100% стоимости контракта при заключении сделки. Вместо этого брокеру потребуется начальная сумма маржи, которая состоит из части общей стоимости контракта. Сумма, которую держит брокер, может варьироваться в зависимости от размера контракта, кредитоспособности инвестора и условий брокера.
Хеджирование
Фьючерсы могут использоваться для хеджирования движения цены базового актива. В основном цель состоит в том, чтобы предотвратить убытки от потенциально неблагоприятных изменений цен, а не спекулировать. Многие компании, которые прибегают к хеджированию, используют или во многих случаях производят базовый актив.
Регулирование
Фьючерсные рынки регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). CFTC — это федеральное агентство, созданное Конгрессом в 1974 году для обеспечения целостности ценообразования на фьючерсном рынке, включая предотвращение злоупотреблений в торговой практике, мошенничества и регулирование брокерских компаний.
Кто покупает фьючерсы?
Фьючерсы были изобретены для институциональных организаций. Дилеры намерены фактически завладеть, например, баррелями сырой нефти для продажи нефтеперерабатывающим предприятиям или тоннами кукурузы для продажи дистрибьюторам в супермаркетах. Фьючерсы позволяют компаниями прогнозировать своё финансовое будущее.
Однако розничные инвесторы покупают и продают фьючерсные контракты, делая ставку на направление цены базовой ценной бумаги. Они хотят получить прибыль от изменения цены фьючерсов вверх или вниз. Они не владеют какими-либо физическими продуктами.
Фьючерсы vs Опционы
Опционы и фьючерсы — это весьма похожие инструменты, которые дают инвесторам возможность заработать деньги и хеджировать текущие инвестиции.
Опцион дает покупателю право, но не обязательство, купить или продать актив по определенной цене в любое время в течение срока действия договора.
Фьючерсный контракт дает покупателю обязательство приобрести определенный актив, а продавцу продать и доставить этот актив в определенную дату в будущем, если позиция держателя не будет закрыта до истечения срока.
Опционы могут быть рискованными, но фьючерсы более рискованны для отдельного инвестора. Фьючерсные контракты предполагают максимальную ответственность как перед покупателем, так и перед продавцом. По мере изменения цены базовых акций любой из сторон соглашения может потребоваться внести больше денег на свои торговые счета для выполнения ежедневных обязательств. Это связано с тем, что прибыль по фьючерсным позициям автоматически фиксируется на рынке ежедневно, то есть изменение стоимости позиций, вверх или вниз, переносится на фьючерсные счета сторон в конце каждого торгового дня.
Фьючерсные контракты, как правило, заключаются на крупные суммы денег. Обязательство продать или купить по заданной цене делает фьючерсы более рискованными по своей природе.