{"id":13764,"url":"\/distributions\/13764\/click?bit=1&hash=79976b2d7abe8a57904084c6487771aa36d771f529a5bf38263ec256faa78a49","title":"\u041a\u0430\u043a \u0431\u044b\u0441\u0442\u0440\u043e \u043e\u0442\u0440\u0430\u0441\u0442\u0430\u044e\u0442 \u0443\u043f\u0430\u0432\u0448\u0438\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438?","buttonText":"\u0410 \u043a\u0442\u043e \u0437\u043d\u0430\u0435\u0442?","imageUuid":"ef3e9b0f-1781-5f5e-a821-98d21c2b58eb","isPaidAndBannersEnabled":false}

Как опционы могут давать сотни % на инвестированный капитал

В данной статье постараюсь познакомить читателей с ценовой структурой опционов, благодаря которой можно заработать сотни, а то и тысячи процентов.

Для начала разберем виды опционов:

  • Опционы классические биржевые, также их называют ванильными. Такие опционы торгуются на акции, фьючерсы, индексы, валюту, облигации и т.д. Кстати, на Московской Бирже опционы торгуются исключительно на фьючерсы, а вот на американских биржах опционы есть на все основные финансовые инструменты.
  • Экзотические опционы. Сюда включены бинарные и барьерные опционы, а также опционы с разными экзотическими условиями. Данный вид опционов в данной статье мы рассматривать не будем. Здесь бы еще добавил только то, что бинарные опционы – это излюбленный инструмент разных мошеннических сервисов. НО! Небольшая доля «бинарок» действительно котируется на некоторых американских опционных биржах. Подробнее про подвох в бинарных опционах можно почитать в моем Telegram-канале.

Теперь давайте затронем понятие самого опциона. Что такое классические биржевой опцион?

Это биржевой контракт, покупатель которого имеет право получить базовый актив(например, акцию) по цене спора в указанную дату. Продавец же данного контракта имеет обязательство поставить данный базовый актив.

Теперь постараюсь перевести на человеческий язык и объяснить на примере.

Вы покупаете опцион на акции компании Apple. Данный опцион, это как некий спор покупателя и продавца.

  • Вы спорите, что через неделю Apple будет стоить выше 115$ за акцию.

  • На момент покупки опциона(заключения спора) цена акции = 113$.

  • Вы фиксируете с продавцом цену спора, это 115$.
  • За сам опцион вы должны уплатить премию, в данном случае пусть она будет равна 1.2$.

Если через неделю Apple будет стоить 117$, продавец будет обязан поставить вам эти же акции, но по цене спора, т.е. по 115$. Фактически, вы заработаете 2$ с продажи акций – поставили по 115$, продали тут же по 117$. Поскольку вы уплачивали премию за опцион, ваша чистая прибыль будет равна: 117$ - 115$ - 1.2$ = 0.8$ на акцию.

Если через неделю Apple будет стоить меньше 115$, например, 112$, тогда вы, как покупатель опциона, имеете право отказаться от поставки акций по 112$. И ваш максимальный убыток составит только вашу уплаченную премию в размере 1.2$.

Благодаря приведенным выше примерам, будет легче понять, как на опционах зарабатываются сотни или даже тысячи %.

Реальный пример из торговли опционами.

Теперь хочу привести реальный пример из торговли одного знакомого спекулянта. Эта сделка, в которой он при помощи опционов сделал 314% на инвестированный капитал.

Advanced Micro Devices - американская транснациональная полупроводниковая компания, базирующаяся в Санта-Кларе, Калифорния, которая разрабатывает компьютерные процессоры и связанные с ними технологии для бизнеса и потребительского рынка. Всем, наверное, знакомы процессоры AMD Ryzen.

визуализация сделки по AMD

23 июля 2020 он купил опционы на AMD. 28 июля, т.е. через 5 дней, он закрыл их с доходностью в 314%.

  • Покупка со спором(strike) по цене 60$.
  • До окончания спора 9 дней – это срок жизни опциона.
  • Уплаченная за опцион премия = 2.7$.
  • Опцион был продан, когда цена акции была в районе 68.5$.

  • Полученная прибыль с одного опциона = 8.5$.
  • Доходность = 314%.

Это доходность на инвестированный капитал. То есть инвестировали в сделку 3% от своего общего капитала, в итоге при доходности 314% получили 9.42% на общий капитал(3% х 314%).

На самом деле, это не самая большая доходность при использовании опционов. В этом посте рассказываю, как в 2019 году на обвале Fedex получили доходность в 1456%.

Сразу хочу сказать, покупка опционов – не всегда выгодна. На их ценообразование очень сильно влияет такой фактор, как ожидаемая волатильность. Про это можно почитать в этом посте.

Если вам интересен более подробный разбор сделок с опционами, об этом можно почитать в моей методичке: https://rrbta.ru/p/3ca5d1/

Больше интересных материалов по трейдингу и инвестициям на моем канале в Telegram.

Ссылка на канал: https://teleg.run/hey_americano

0
32 комментария
Написать комментарий...
Oleg March

Для ознакомления информативно.
Но предупреждаю тех, у кого загорелись глаза от процентов - инструмент очень опасный и сложный. Это на картинке все красиво, по факту есть много переменных, от которых зависит доходность. Потерять на опционах проще простого.
Если вы новичок, то НИ В КОЕМ СЛУЧАЕ не ПРОДАВАЙТЕ опционы, пока не поймете весь механизм работы инструмента, не научитесь читать греки и способы хеджирования с помощью опционных конструкций или фьючерсов - убытки могут быть буквально бесконечными.

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

Я больше скажу - даже если у вас достаточный опыт, я бы не советовал продавать голые опционы. На Мос.Бирже, в принципе, ожидаемая вола почти всегда неадекватна оценена, поэтому там есть смысл заниматься голой продажей и ее динамическим хеджированием. НО! На Америке очень интересны, например, крытые продажи Кола глубоко в деньгах. И риски хорошо покрыты и прибыль может быть достойной. 
 

Ответить
Развернуть ветку
Dmitry P.

Хорошая статья как пример расчета метрик.
Но в остальном скорее пример одного удачного расчета/прогноза/угадывания.
С любыми ценными бумагами можно найти такие примеры, где удачно купленные акции/пифы/облигации и т.д. были проданы через пару дней с колоссальным приростом. Точно также как есть люди, купившие их на пике и сидящие в аналогичном убытке после этого.
В ретроспективе всегда легко вытащить удачные примеры, тем более только на часть портфеля. Лучше все-таки оценивать весь портфель. Потому что если эти два процента дали 314% доходности, а три других аналогичных опциона не отыграли ...
Или я упустил в статье другой смысл?

Само преимущество перед обычными акциями пожалуй интереснее. Опционы ограничены про срокам, но можно работать при небольшом капитале.

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

Если, например, 3 других опциона не отыграли с аналогичным риском, будет все равно +0.42%. НО! Дело в том, что каждый купленный опцион можно хеджировать разными способами и сокращать риски. То есть, фактически, риск в 3% можно поэтапно сокращать, применяя, например, методы диагонализации. Хотя... на кратксрочных опционах - это крайне сложно.

Хочу добавить, что в статье, к сожалению, нет возможности передать все нюансы использования опционов. Иначе получится целая книга. 

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

Преимущество перед обычными акциями есть только тогда, когда ожидаемая волатильность по опциону ниже среднего значения, и в том случае, если у вас статистически хороший процент выигрышных сделок. В таком случае, вы сможете пользоваться всеми прелестями финансового рычага опционов.

В основном, я использую АКЦИЯ + ОПЦИОН. В таких комбинациях можно и доходность по акциям повысить, и рисками поуправлять эффектно. 

Ответить
Развернуть ветку
Дмитрий Валерьевич
Ответить
Развернуть ветку
Илья Ангелов

Так я и говорю, самим туда лезть - самоубийство!

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

Разберись с тем, что такое Implied Volatility, с ценообразованием опционов, а также с рисками по опционам. Самоубийство обойдет тебя стороной. 

Ответить
Развернуть ветку
Илья Ангелов

А зачем мне это? Я торгую по сигналам своего американского трейдера. Ее сигналы на отрабатывают на 90-95%. Я за 2 месяца с ней почти лям баксов поднял. А на твою статью, если ты не понял, народ пришёл потому что я в своём канале твою статью упомянул, спасибо бы хоть сказал))

Ответить
Развернуть ветку
Александр Морозов

"Ты должен был бороться со злом, а не примкнуть к нему". Канал стал забит рекламой. Зачем крутому аналитику с милионными оборотами мои жалкие 3 тысячи рублей ума не приложу. Но 140 тысячам человек нравится. Чудеса.

Ответить
Развернуть ветку
Дмитрий Валерьевич

привет, иногда заимствую некоторые твои сделки)) По шлюмберже такой обвал был, когда ты в посте вчера сообщил, что иногда забываешь запостить, когда вышел из той или иной сделки, что я уж подумал, не ты ли по дешевке скупаешь акции эти)) Сам сегодня в плюс 6% закрыл :D

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

+

Ответить
Развернуть ветку
Иван Никитин

Не понимаю, как получилось 314%?

Ответить
Развернуть ветку
Татьяна Юрьева

8,50 / 2,70 х 100% = 314,81% Затраты были - 2,70$, а получил 8,50$. А дальше задачка на проценты 4 класса

Ответить
Развернуть ветку
Иван Никитин

В примере с Apple расчёт был:
117-115-1,2=0,8. Т.е. вложил 1,2$ и заработал 2$. Получается прибыль 66,67%.
Во втором примере должно быть:
68,5-60-2,7=5,8. Т.е. вложил 2,7$ и заработал 8,5$. Получается прибыль 214,81%.

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

Все верно. Странно почему я "-1" в формулу не добавил. Формула доходности простая: (прибыль/уплаченная премия - 1) х 100

Ответить
Развернуть ветку
Татьяна Юрьева

Что за "-1"??

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

Формула доходности такая. Берется конечная стоимость актива и делится на начальную стоимость актива. Затем от результата минусуется 1, затем все умножается на 100, чтобы получились проценты. 

Ответить
Развернуть ветку
Иван Никитин

И всё равно схема не понятна. Я плачу премию за опцион 2,7, но за акцию я ведь тоже потом плачу 60$ за покупку? Тогда мои вложения получаются 60+2,7=62,7$. И потом я её продаю за 68$. Прибыль получается 68-62,7=5,3$. Вложил 62,7$ и заработал 68$. Прибыль получается 8,45%. Правильно?

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

Нет, зачем Вам за акцию платить. Вы просто уплатили премию 2.7$. Потом когда акция выросла, опцион подорожал до 8.5$. Вы его продали и получили чистую прибыль. 

Ответить
Развернуть ветку
Иван Никитин

А, так получается реально покупать сами активы не надо?

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

Нет, базовый актив покупать не надо! 

Ответить
Развернуть ветку
Иван Никитин

Теперь понятно. Спасибо.

Ответить
Развернуть ветку
Татьяна Юрьева

Может 314,81%??

Ответить
Развернуть ветку
Иван Никитин

Понял 🤦‍♂️👍

Ответить
Развернуть ветку
Татьяна Юрьева

А вот я не очень поняла. Получается покупатель не покупает акции по 60$ вначале, чтобы потом продать по 68,50$. Он только платит премию 2,70$, чтобы потом купить или не купить акции. Значит брокер замораживает некую сумму на счете?? Или нет....

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

При покупке Equity options ничего не замораживается, вы просто уплачиваете премию. Equity Options  - это немаржируемые опционы. На России торгуются опционы на фьючерсы, а вот они как раз маржируемые. 

Ответить
Развернуть ветку
Татьяна Юрьева

Из Вашего ответа не поняла много слов. "Маржируемые" значит с маржин коллом??

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

Маржируемые - это значит, что замораживается маржа (гарантийное обеспечение). В Equity options вы просто платите премию при покупке, ничего не замораживается. Если берем, например, опционы на Ri, это фьючерсы на индекс РТС российский, то помимо премии при покупке у вас еще какое-то гарантийное обеспечение заморозится (маржа). 

Ответить
Развернуть ветку
Dmitry Nikonian

А если опцион на рос. рынке маржируемый - есть ли смысл в его покупке (колл опцион) по сравнению с соответствующим базовым фьючерсом (если не считать риск падения базового актива для фьючерса)?

Ответить
Развернуть ветку
Татьяна Юрьева

Выдержка из текста: "Если через неделю Apple будет стоить меньше 115$, например, 112$, тогда вы, как покупатель опциона, имеете право отказаться от поставки акций по 112$. И ваш максимальный убыток составит только вашу уплаченную премию в размере 1.2$."
Что-то я запуталась: Может в тексте надо было написать "от поставки акций по 115$"?? Ведь договаривались, что страйк 115, а цена опустилась, конечно, покупателю будет невыгодно покупать по 115, если цена акции уже 112. Он лучше купит по 112, он же имеет право отказаться от покупки, но потеряв премию. Или я не права??

Ответить
Развернуть ветку
Игорь Иванов
Автор

Да нет, Вы правы. В тексте опечатка. 

Ответить
Развернуть ветку
Читать все 32 комментария
null