3 факта перед IPO Ozon

Безусловно, выход российской компании на Nasdaq является задачей крайне сложной. Но крупный российский предприниматель и управляющий сервисом Ozon, Александр Шульгин не побоялся этого шага для развития своей компании.

IPO Ozon S-1

В ходе IPO Ozon компания планирует привлечь $ 750 млн и получить общую оценку бизнеса свыше $ 4,4 млрд.

Факт 1. Перспективный рынок

Электронная торговля РБК

Согласно данным, опубликованным в РБК, доля электронной торговли в общем обороте составляет всего несколько процентов и продолжает сильно расти год от года.

При этом статистика электронной торговли в России тоже выглядит очень перспективно.

Рынок электронной коммерции в России в 2019 году оценивается в $ 20 млрд. Этот показатель представляет собой рост на 13% по сравнению с предыдущим годом.

В целом перспективы рынка выглядят очень радужно.

Факт 2. Покупка действующими акционерами

Ozon S-1

Основные акционеры Ozon — фонд Baring Vostok и АФК «Система», которые владеют примерно по 40% акций компании, заключили соглашение о покупке бумаг на $67,5 млн каждый.

Покупка действующими акционерами акций компании по цене IPO всегда оценивалась позитивно и внушала уверенность для потенциальных инвесторов.

Но заявления о том, что эти две организации собираются “выкупить акции Ozon”, безусловно, “слегка” преувеличены.

В ходе IPO компания получит около $750 млн и заявка на $67,5 млн выглядит больше как хороший (и не дорогой, учитывая, что деньги вернутся назад) рекламный ход.

Факт 3. Сильный рост выручки

Рост выручки за последние 3 мес составил 57,9%, а с начала года выручка компании выросла на 70%, что является просто потрясающим ростом.

IPO Ozon S-1

Что в итоге?

Андеррайтерами этого размещения будут как зарубежные банки, такие как Morgan Stanley, Goldman Sachs, так и наши отечественные финансовые институты в лице «ВТБ Капитал» и Sberbank CIB, поэтому, безусловно, стоит понимать, что на этапе размещения будет создан хороший спрос, но будет ли он дальше?

На этот вопрос мы попытались ответить в рамках нашего закрытого отчёта, который выйдет в телеграмм канале уже сегодня.

Мы в Telegram

Больше информации на страницах блога

0
12 комментариев
Написать комментарий...
Руслан Яцукевич
Ответить
Развернуть ветку
Yaroslav Tikhonov

Про факт 1. А конкурентов не забыли в этом уравнении ? Российский рынок более конкурентный, чем в штатах с точки зрения доли - ни у одного из игроков нет 50%.

Ппро факт 2. Одновременно с выручкой рядом было бы неплохо показать рост долгов (то бишь он пропорционален росту дыры в карманах у компании)

У того же Амазона (если с ним сравнивать) - есть рынок книг/аудио/видео, есть рынок web сервисов (он приносит основной доход)

Ответить
Развернуть ветку
Sergey K

Накопленный убыток 42, кредиторка 20, кредиты 10.
Юлмарт2 в части модели.

Про Амазон вы не правы, AWS это 12% прибыли.
Но да, он стал прибыльным в кризис 2013, когда конкуренты сдохли.

Ответить
Развернуть ветку
Kirk Louson

с Юлмартом тяжело сравнивать
там спердобитие владельцев подвело
здесь хоть такого нет)

Ответить
Развернуть ветку
Sergey K

Нет, не тяжело  - владельцы там посрались из-за проблем, вызванных моделью бизнеса. Пока было норм, то и конфликта не было.
Хотели разогнать и продать. Воллмарту как помню.
Но не склалось...

Ответить
Развернуть ветку
Yaroslav Tikhonov

Aws доля в выручке 13%, но в доходе это 70% (то бишь он намного более маржинальный продукт, чем основной бизнес)

AWS was responsible for 13 percent of Amazon's overall revenue of $70 billion in the quarter, and it is still growing faster than the company as a whole. Its operating income of $2.26 billion made up roughly 71 percent of Amazon's overall operating profits

Ответить
Развернуть ветку
Sergey K

Спасибо, видимо, перепутал, это существенно!

Ответить
Развернуть ветку
Sergey K

Любопытно, что для хомячков убыточный ОЗОН продвигают рост выручки под соусом развития.

Но развитие это когда вы вкладываете сегодня ради прибыли завтра.

Откройте проспект ОЗОНа.
У него затраты четко пропорциональны обороту последние 3 года.
То есть никакого "развития" нет, он просто сжигает деньги.

Где там инвестпрограмма не ясно - они тупо покупают товар и продают его с маржой 10% что катастрофически мало. При этом цены на озоне выше, чем в ИМ профильных сетей.

Любопытно, что кредит на оборотку им дают под ставку 15 (!!!) % годовых. Что четко говорит о рисках, которые видят банки.

Шульгин гендир, он не бизнесмен. Работал в яндексе раньше.

Ответить
Развернуть ветку
Gre Li

Причём работал в Яндексе финдиром, стал гендиром, когда Волож отошёл от управления.

Ответить
Развернуть ветку
Sergey K

Я знаю, да.
Не буду судить, но по статистике из финдиров гендиры получаются не особо.
Ну, как минимум в подобных компаниях, где важна операционка...

П.С. "главный товаровед" в ОЗОН - жена Шульгина))
Как это вяжется с комплаенсом публичной компании ума не приложу...

Ответить
Развернуть ветку
Дмитрий Корнеев

Под ритмичный музон я вхожу в капитал Озон...

Ответить
Развернуть ветку
Дмитрий Веласкес

Хорошо бы еще добавить, что они продали свой последний логистический центр в этом году. Внедрили сомнительный проект Озон.Счет по сбору денег у населения под процент. Ну и в ноябре отключают автоматические оплаты партнерам с просьбой оставить средства в Озоне. С точки зрения бух. баланса - у них отрицательный капитал за 2019 год...

20 лет убытков, которые дошли до 20 млрд./год.

Понятно, почему инвест. фонды пытаются впарить "это" на американскую биржу с любыми комиссиями организаторам - хоть бы скинуть такой "актив".
Красивое заявление еще - мы оцениваем нашу красавицу в 10 млрд. Продаем. Но обязательно возьмём у себя же на 67 млн. В рамку наверно повесить. 

Непонятно только, зачем "это" кому-то покупать. Даже за 20 центов/бумага.
Если хочется купить банкрота - так Сhesapeake еще можно купить.

Ответить
Развернуть ветку
9 комментариев
Раскрывать всегда