{"id":13755,"url":"\/distributions\/13755\/click?bit=1&hash=4a49bc9ad259aa8d20fdf5f5cb6cf844e7de4bb2ba8ca3a458efcedefcf5ada8","title":"\u041d\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u043b\u044f \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0439, \u0441\u043e\u0437\u0434\u0430\u044e\u0449\u0438\u0445 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0435\u043d\u0442 \u043d\u0430 vc.ru","buttonText":"","imageUuid":"","isPaidAndBannersEnabled":false}

AirBNB | IPO | Разбор

Добрый день!

09.12.2020 пройдет IPO компании AirBNB на американской бирже #nazdaq

Торги начнутся 10.12.2020, а последний день приема заявок 8.12.2020.

Знакомство с компанией:

AirBNB (ABNB)

Airbnb — онлайн-площадка для размещения, поиска и краткосрочной аренды частного жилья по всему миру.

Пользователи Airbnb имеют возможность сдавать путешественникам в аренду своё жильё целиком или частично. Сайт предоставляет платформу для установления контакта между хозяином и гостем, а также отвечает за обработку транзакций.

Airbnb предлагает жильё в 65 000 городов 191 страны мира. С момента основания в августе 2008 года и до апреля 2017 года через сайт Airbnb нашли жильё более 150 млн человек. За свою деятельность Airbnb взимает определённый процент — с хозяев апартаментов 3 % от суммы бронирования, с арендатора — от 6 % до 12 %.

Компания основана в 2008 и, на данный момент, насчитывает 2390 сотрудников.

Капитализация компании оценивается в 28 млрд $.

Среди акционеров компании числятся:

Sequoia Capital 16,5%.

Founders Fund 5,4%.

DST Global 2,3%

IPO

AirBNB планирует привлечь 2 млрд 430 млн. долларов.

#биржа : NAZDAQ

#акции (в миллионах): 33.

Ценовой диапазон: 44-50 долларов.

Андеррайтеры: Morgan Stanley / Goldman Sachs / Allen & Co./ BofA Securities / Barclays / Citigroup / BNP Paribas / Mizuho Securities / Credit Suisse / Deutsche Bank Securities / Jefferies / Wells Fargo Securities

Дата #ipo 09.12.2020

Дата торгов: 10.12.2020

Финансовые показатели

Выручка за 2015год: 919 млн. $.

Выручка за 2016 год: 1 655 млн. $. Рост г/г +80%!

Выручка за 2017 год: 2 561 млн. $. Рост г/г +54%

Выручка за 2018 год: 3 651 млн. $. Рост г/г +42%

Выручка за 2019 год: 4 805 млн. $. Рост г/г +31%.

Выручка 2020 года: 2 518 млн.$.

Очень впечатляющие темпы роста выручки.

Чистая прибыль 2017: минус 70 млн$.

Чистая прибыль 2018: минус 16 млн$.

Чистая прибыль 2019: минус 674 млн$.

Чистая прибыль 2020: минус 696 млн$.

Чистой выручке нет. По данным из проспекта эмиссии, по предоставленным данным с 2015 года. Ни за один год

Компания оценивает свой потенциальный рынок в $3,4 трлн, из них $1,8 трлн - краткосрочное пребывание (аренда). Среди конкурентов компания отмечает Booking Holdings, Expedia Group, Trip.com Group, Meituan Dianping, Fliggy (Alibaba) Despegar, MakeMyTrip, Marriott, Hilton, Accor, Wyndham, InterContinental.Стоит также отметить, что результаты Airbnb за 3-й квартал значительно лучше, чем у конкурентов компании. В 3-м квартале выручка Booking сократилась на 48% г/г, а выручка Expedia упала на 58% г/г, в то время как у Airbnb выручка сократилась на 18%. По неофициальным данным, после результатов за 3-й квартал оценка компании выросла с $18 до $22 млрд.

Использование выручки от IPO

Выписка из проспекта эмиссии:

Основными целями этого предложения являются увеличение нашей капитализации и финансовой гибкости, а также создание открытого рынка для наших обыкновенных акций.

В настоящее время мы намерены использовать чистую выручку от этого предложения для общих корпоративных целей, включая оборотный капитал, операционные расходы и капитальные затраты. Мы также можем использовать часть чистой выручки для приобретения или инвестирования в предприятия, продукты, предложения и технологии, хотя в настоящее время у нас нет соглашений или обязательств в отношении каких-либо существенных приобретений или инвестиций.

Мы намерены использовать часть чистой выручки, которую мы получаем от этого предложения, для удовлетворения ожидаемых обязательств по удержанию налогов и денежных переводов в размере примерно 1,2 миллиарда долларов.

Часть денег на уплату налогов (по неофициальным данным, у компании есть кассовый разрыв на кругленькую сумму, который они хотят перекрыть половиной средств вырученных с IPO), остальное на общие корпоративные цели.

Заключение

Пока писал статью, диапазон цен на акцию увеличили с 44-50 до 56-60.

Теперь планируется собрать не 2 430 млн$, а 2 989 млн$.

Это говорит о спросе на бумаги, но, с другой стороны, забирает потенциал роста цену у будущих акционеров.

Не сложилось однозначного мнения о данном размещении.

Размещение большое (3 млрд). Минус.

Нет чистой прибыли и давно. Минус.

Есть кассовый разрыв, который перекроется за счет денег инвесторов. Минус.

Сильные темпы роста валовой выручки. Плюс.

Текущая ситуация в мире, связанная с карантином и пандемией не играет на руку бизнесу компании. И не понятно когда ситуация разрешится. Минус.

Вижу больше минусов чем плюсов. Есть опасения.

Одобрение заявки будет выше среднего. 10-40%. Поэтому нужно внимательно подходить к выбору суммы заявки.

Мое мнение такое, либо пропускаю, либо подам небольшую сумму, ради интереса.

Всем хорошего дня.

Мой номер тел. 7 961 207 3204. (WhatsApp Telegram)

ссылка на телеграм канал: https://t.me/pavelluzin_fc

P.S.

Для тех, кто желает работать с IPO, но не имеет статуса "квалифицированного" инвестора, могу провести консультацию и показать пути решения.

0
2 комментария
Алексей Амелин

Камон, автор! Какой DoorDash?
Это вообще другая компания.
Тут про AirBnb говориться.
Исправьте косяк.

Ответить
Развернуть ветку
Павел Лузин Инвестиции
Автор

Спасибо.

Ответить
Развернуть ветку
Читать все 2 комментария
null