Morgan Stanley повысил целевую цену на акции Delta Airlines, одного из основных игроков в авиационной отрасли США, с $51 до $55. По словам аналитиков инвестбанка, “многострадальная” авиаиндустрия, принявшая на себя основной удар от ограничений на передвижение, демонстрирует признаки оживления.
Рави Шанкер (Ravi Shanker), аналитик Morgan Stanley отмечает, что, несмотря на плохие показатели 4-го квартала, воодушевляет четкая стратегия руководства в вопросе восстановления спроса на услуги компании.
Кстати, именно Delta Airlines имеет один из самых высоких показателей удовлетворенности клиентов.
Прогноз Шанкера относительно роста прибыли на акцию выглядит следующим образом:
- 2021 - $1,42;
- 2022 - $4,33;
- 2023 - $7,52.
Плохая отчетность? Насколько
Тут все действительно плохо. В четверг Delta Airlines отчиталась не только об убытках четвертый квартал подряд, но и об убытках за весь 2020 год впервые за 11 лет.
Выручка:
- 1Q 2020 — 8.592 млрд;
- 2Q 2020 — 1.468 млрд;
- 3Q 2020 — 3.062 млрд;
- 4Q 2020 — 3.973 млрд.
Чистая прибыль:
- 1Q 2020 — -534 млн;
- 2Q 2020 — -5.717 млрд;
- 3Q 2020 — -5.379 млрд;
- 4Q 2020 — -755 млн.
Мультипликаторы
- P/E отрицательное, -2.1. Компания терпит убытки, потому сравнивать со средним по индустрии не имеет смысла;
- P/B 18.8, что значительно хуже средних 1.3 по индустрии;
- ROE отрицательное, компания генерирует убыток;
- Соотношение заёмного капитала к собственному — 2236.3%, причем еще год назад это показатель составлял лишь 70.6%
И тем не менее, принимая во внимание текущую стоимость акций, бумаги недооценены на 38.1%.
Дивиденды
Хотя до “коронавирусных” событий дивиденды Delta Airlines регулярно росли на протяжении последних 5 лет, события 2020 вынудили менеджмент временно прекратить выплаты.
Кстати, в последний раз дивидендами компания выплатила 2.7% или $1.610 на акцию.
Что думают на Уолл-стрит
Из 14 аналитиков 6 рекомендуют покупать акции DAL, 7 - держать и один - продавать.
Самый высокий прогноз: $58
Самый низкий прогноз: $40
Консенсус-прогноз за последние 3 месяца составляет $48.83, подразумевая потенциал роста на 21.14%.
Безусловно, покупка акций Delta Airlines не лишена риска: нельзя знать, как долго сохранятся ограничения.
Однако с доводами Morgan Stanley трудно не согласиться - котировки демонстрируют уверенное восстановление: с максимумов января прошлого года бумаги DAL опускались на 70%, в то время как сейчас они уже лишь на 35% ниже максимальных значений начала 2020.
В целом, акций DAL - хороший выбор, если вы готовы в надежде на потенциально высокую доходность принять риски, связанные с отраслью авиаперевозок.
Подписывайтесь на Кабинет инвестора в Telegram! Там еще много интересного!