Рубрика развивается при поддержке
Финансы
Денис Степанов

Все большее количество региональных бюджетов становятся дефицитными

Ухудшение экономической ситуации во второй половине года коснулось даже исторически благополучных субъекты федерации. Из 36 регионов, которые на протяжении многих лет считались “донорами” (собирали налогов больше, чем получали трансфертов из цента), 26 закрыли 3 квартал в дефиците. В целом по России, регионы перевели на 15% меньше налогов по сравнению с прошлым годом.

Чистые (с учетом полученных и “отправленных” средств) поступления денег в местные бюджеты особенно снизились в добывающих регионах, в частности, нефтегазовых. Отчисления Ханты-Мансийского, Ямало-Ненецкого автономных округов, Тюменской области, Татарстана резко снизились, и 3 квартал 2020 года регионы закрыли с дефицитом. При этом количество полученных денег из центра увеличилось не так сильно, чтобы компенсировать падение налогов. Столичные регионы (Москва, Московская область и Санкт-Петербург) также закрыли 3 квартал в минусе.

Помимо негативных последствий для федерального бюджета, доходная часть которого подвергается еще большему давлению, сужается и пространство для маневра для остальных регионов. Ставка Правительства на богатые субъекты, которые могли бы выступить кредиторами менее финансово обеспеченных регионов, в условиях дефицитных бюджетов сработать не способна. Теперь самим субъектам-“донорам” придется привлекать деньги для покрытия дефицита.

Такие тенденции могут еще больше оживить сектор облигаций регионов в 2021 году. Количество регионов, размещающих облигации на долговом рынке, с высокой долей вероятности может увеличится. За 2020 год таких регионов было 22 с разбросом национальных рейтингов от BBB- (Удмуртия) до AAA (Московская область). По-прежнему свои планы по выходу на облигационный рынок не осуществила Москва, дефицит бюджета которой за три квартала прошлого года составил 185 млрд рублей.

По сравнению с 2020 годом, в наступившем году ухудшение риск-профиля регионов станет более осязаемым, и уже реализуется в купонных ставках. В 2020 году рейтинговые агенства заняли, скорее, выжидательную позицию и не пересматривали региональные рейтинги, а доходности увеличились относительно 2019 года несущественно. В 2021 году, когда регионы уже окончательно подведут итоги прошлого и начнут формировать бюджеты на текущий календарный год, можно ожидать уже других оценок кредитоспособности и, соответственно, более высоких ставок.

Фундаментальная оценка регионального долга, тем не менее, не изменяется: риск регионов по-прежнему имеет смысл отождествлять с риском всей федерации. В этом плане повышение доходности будет номинальным, но дающим уже приемлемые доходности. Выпуски, размещенные в 2020 году, предлагают доходность к погашению в среднем в коридоре 5,8-6,3% при дюрации около 3 лет. Номинальное повышение риска способно еще больше подтолкнуть доходности вверх, предлагая более существенные премии к ОФЗ.

Всегда рад Вам на моём авторском Телеграмм-канале «Биржевой Архитектор». Заходите, будет интересно!

{ "author_name": "Денис Степанов", "author_type": "self", "tags": [], "comments": 7, "likes": -3, "favorites": 2, "is_advertisement": false, "subsite_label": "finance", "id": 200698, "is_wide": false, "is_ugc": true, "date": "Tue, 26 Jan 2021 10:55:03 +0300", "is_special": false }
0
7 комментариев
Популярные
По порядку
Написать комментарий...
0

Дефицит бюджета США с начала 2020 финансового года составил $3 трлн
По прогнозам бюджетного управления Конгресса, к концу года бюджетный дефицит может стать "самым большим с 1945 года"
"Совокупный дефицит федерального бюджета за первые 11 месяцев 2020 финансового года, по оценкам CBO, составил $3 трлн, на $1,9 трлн больше, чем дефицит, зарегистрированный за аналогичный период прошлого года", - говорится в документе.

По прогнозам бюджетного управления Конгресса, к концу текущего финансового года дефицит бюджета составит $3,3 трлн. Таким образом, американский бюджетный дефицит станет "самым большим с 1945 года", будет равен 16,0% ВВП. В 2019 финансовом году дефицит бюджета составил $984 млрд.

Ответить
–1

Столько денег потрачено на социальные выплаты, адресную помощь, всевозможные субсидии и компенсации. Понятно, из-за чего такой дефицит.
А у нас почему ? Нефть подешевела ? Или налоги не собрали ?

Ответить
0

Да научатся люди читать русские буквы. Аминь.
—--—--—
Расходы российского бюджета на борьбу с последствиями коронавируса составят 2 трлн руб. в 2021 г., сообщает ТАСС со ссылкой на вице-премьера Андрея Белоусова.

«На следующий год суммарно расходы, связанные с COVID, 2 трлн руб. Это та часть, по которым решение принято», – сказал Белоусов на форуме «Сильные идеи для нового времени». Расходы будут направлены в первую очередь на поддержку людей, а не бизнеса, отметил он.

Россия в 2020 г. направила на борьбу с коронавирусом 4 трлн руб., федеральный бюджет «стал таким военным щитом, который принял на себя весь этот удар», подчеркнул вице-премьер. По его словам, коронавирус прекратит системно влиять на российскую экономику зимой, тенденция на восстановление начнется после февраля-марта. Однако экономика будет ощущать последствия пандемии и в 2021 г., «и я думаю, что и в 2022 году будет след тянуться достаточно долго», — добавил Белоусов.

В конце октября министр экономического развития Максим Решетников заявил, что российская экономика, восстанавливающаяся последние месяцы после падения на фоне пандемии коронавирусной инфекции, немного замерла в связи с настроениями в обществе из-за новой волны роста заболеваемости.

Ответить
0

Особенно интересует расшифровка 4 трлн, брошенных на борьбу. Как известно, чиновникам нужны громкие заявления с большими цифрами. Однако, из ниоткуда деньги в бюджете не появляются. Либо они там уже были (и перераспределялись, к примеру), либо прошли заимствования. Только эти подробности позволят делать какие-либо выводы (а не только тупое чтение русских букв, как предложено выше)

Ответить

Комментарий удален

–1

4 трлн. руб за прошлый год и 2 трлн. за 2021 год это примерно 80 млрд. $ потратило(ит) правительство РФ . В Америке только на борьбу борьбу с вирусом и кампанию вакцинации  выделяют 400 млрд$ в 2021 году, дополнительно к уже выделенным и потраченным в 2020 году средствам. На помощь высшим учебным заведениям ещё 170 млрд.$ и т.д. (https://www.rbc.ru/economics/15/01/2021/6000bcae9a79477c7d2bde36).
Вам не кажется, что тратим на Ковидные меры мы не так много, как растёт долг ? Об этом идёт речь.

Ответить
0

Лучше ТУПО отминусовать комментарий, если копипаст не нашёлся ? Вы руками больше одной строчки можете написать ?

Ответить

Комментарии

null