Цены на нефть приближаются к многолетним максимумам: пора ли покупать нефтяные акции?

Производители нефти начинают наживаться на более высоких ценах на нефть.

В этом году цены на сырую нефть выросли примерно на 25%, превысив цену в 60 долларов за баррель. Недавний всплеск цен на нефть привёл к тому, что она торгуется почти на самом высоком уровне за почти два года. Между тем, некоторые аналитики полагают, что цена на нефть должна ещё больше вырасти, потому что большинство производителей планируют жёстко ограничивать предложение, в то время как спрос должен восстановиться по мере распространения вакцин.

Недавний скачок цен на сырую нефть привёл к резкому росту цен на нефть для большинства нефтяных компаний. IShares US Oil & Gas E&P ETF - фонд, владеющий почти 40 нефтяными акциями - в этом году вырос более чем на 35%. Инвесторы могут задаться вопросом, не пропустили ли они ралли на нефтяном рынке. Давайте рассмотрим некоторые аспекты.

В то время как цены на нефть уже резко поднялись со своего минимума в прошлом году, им ещё есть куда расти. Аналитики полагают, что хрупкое равновесие между спросом и предложением в ближайшие несколько месяцев станет более жёстким, поскольку потребление восстановится из-за более тёплой погоды и неуклонно растущим уровнем вакцинации. Между тем производителям потребуется некоторое время, чтобы возобновить поставки, поскольку для возобновления остановленных нефтяных месторождений и наращивания программ бурения требуется нечто большее, чем просто щелчок переключателем. Если производители отстают от спроса, цены на сырую нефть могут продолжать расти, пока они не восстановят равновесие на рынке.

Большинство нефтяных компаний в США не планируют возобновлять свои программы бурения в этом году, потому что ОПЕК сдерживает большое количество поставок, чтобы восстановить баланс на рынке. Это означает, что они на пути к созданию большого потока свободных денежных средств. Вместо того, чтобы реинвестировать эту непредвиденную прибыль в бурение новых скважин, большинство нефтяных компаний планируют использовать эти деньги для погашения долга и вознаграждения своих акционеров в виде более высоких дивидендов и обратного выкупа акций.

Эти программы возврата капитала могут помочь их инвесторам добиться высоких общих доходов в этом году. Например, Devon Energy (NYSE: DVN) стремится возвращать акционерам до 50% своих избыточных денежных средств каждый квартал через программу переменных дивидендов. Компания только что объявила о своей первой дополнительной выплате, которая почти вдвое превысила её базовый дивиденд. Другие нефтяные компании разрабатывают аналогичные механизмы, которые могут позволить им стать гигантскими дивидендными акциями, если цены на нефть будут соответствовать. По мере того, как всё больше нефтяных компаний повышают доходность своих акционеров, это может дать их акциям больше потенциала для роста.

Цены на нефть резко выросли в этом году, потому что ОПЕК и другие страны, не являющиеся членами, искусственно сдерживают поставки, чтобы позволить экономике сжечь избыток нефти, находящейся в резервуарах для хранения. Однако, поскольку цены на нефть продолжают расти, им не терпится перезапустить свои нефтяные насосы и заработать на более высоких ценах. Если они начнут вводить новые поставки слишком быстро, цены на нефть могут упасть.

Кроме того, в то время как большинство производителей в США планируют сохранить производство на прежнем уровне в этом году, некоторые наращивают свои программы бурения уже сейчас, когда цена на нефть составляет 60 долларов. Например, Matador Resources (NYSE: MTDR) увеличивает свой бюджет на бурение на 22%, что позволит компании добывать на 10% больше нефти в этом году. Если не малое количество американских производителей увеличат свои капитальные бюджеты для увеличения своей добычи, то цены на нефть могут снизиться.

Ещё одним фактором, способствующим росту цен на нефть, является мнение о том, что вакцины поднимут спрос. По мере того, как страны полностью открывают свою экономику, потребление нефти должно улучшиться. Однако несколько факторов могут повлиять на эти планы, что может привести к отставанию спроса от ожиданий. Такие проблемы, как нерешительность в отношении вакцины, проблемы с производством и развертыванием могут привести к тому, что уровень заболеваемости останется высоким, что предотвратит полное экономическое открытие этим летом. Если страны не смогут взять вирус под контроль, вероятно, пострадают запасы нефти.

Большинство нефтяных компаний и отраслевых аналитиков проявляют осторожный оптимизм в отношении того, что цены на нефть останутся относительно высокими до конца года. Хотя потенциальные препятствия, такие как проблемы с вакцинами, их варианты и рост поставок, могут повлиять на цены, большинство нефтяных компаний планируют удержаться и нажиться на ралли. Таким образом, акции нефтяных компаний могут продолжать вознаграждать инвесторов Тем не менее, учитывая неизвестность и потенциальную волатильность в будущем, инвесторы должны быть очень избирательны при рассмотрении нефтяных запасов, сосредоточивая внимание на тех, которые могут процветать, даже если цены на сырую нефть снова упадут, поскольку это всегда возможно.