​​Почему я решил добавить Disney $DIS в портфель когда идут распродажи на рынке

Основные Моменты

  • COVID-19 уходит и открытие тематических парков окажет положительное влияние на бизнес
  • Компания вступает в цикл роста, который, вероятно, будет продолжаться еще долгие годы
  • Компания владеет правами на франшизы Marvel и Star Wars - две из самых прибыльных в мире
  • Как драйвер роста подписки следующая серия «Звездных войн» выйдет на Disney+ в Мае, а премьера сериала Marvel «Локи» в Июле

📑 О Компании

The Walt Disney Company — Американская медиакомпания, один из крупнейших медиаконгломератов в мире. Компания хорошо диверсифицирована, включает телевизионные холдинги, студийный бизнес, тематические парки и отели. Конкуренты такие компании как Comcast $CMCSA Netflix $NFLX и др

📊 Бизнес компании

У компании 4 направления:
1) Кабельные каналы
2) Производство фильмов
3) Стриминговые сервисы
4) Парки развлечений

Во время Пандемии Сильней всего пострадали бизнес направления Производство фильмов и Парки развлечений. Доходы от кинопроката упали кратно, а Парки развлечений пришлось закрыть. Но Пандемия дала сильный импульс к развитию стриминговых сервисов. Количество подписчиков Disney + резко выросло и составило 95 млн (план развития был 90 млн к 2024). Новые планы компании нацелены на увеличение платных подписчиков до 230 млн к концу 2024 г. Disney + по количеству подписчиков теперь уверенно в ТОП-5 в Мире и в ТОП-3 в США. Конкурируя с Netflix и Amazon Prime Video $AMZN

ESPN + (второй потоковый сервис от Disney ) тоже хорошо растёт. Вырос за год с 6,6 млн до 12 млн человек. Hulu (третий потоковый сервис от Disney ) вырос за год с 30 млн до 39 млн человек

Количество подписчиков Disney +  Источник - t.me/RH_Stocks

В отличии от Netflix, Disney - это гораздо больше, чем просто стриминговый сервис. До Пандемии Парки развлечений генерировали треть выручки вероятность открытия парков уже во втором квартале очень высокая. По плану в США всех желающих должны провакцинировать к Маю, а Количество заражений снижается несколько недель подряд. После восстановления тематические парки Disney по-прежнему будут важной частью бизнеса

Доходы от кинопроката в прошлом году резко упали с $1,4 млрд до $31 млн. Этот год конечно не достигнет доковидных показателей, но рост будет в любом случае

Менеджмент компании готов принимать непростые решения. Уделяет большое внимание структуре затрат. Во время пандемии они сократили расходы почти на $1 млрд. На этом сокращения не останавливаются. В 2021 году компания продолжит сокращать расходы

Сокращение офлайн Источник - Statista.com

Риски

Как студии, так и парки Disney получают значительную часть доходов от операций в Китае. Рост напряженности, вызывает опасения по поводу того, что ухудшение политических условий может отрицательно повлиять на результаты деятельности компании

💰 Дивиденды

В кризис компания полностью срезала Дивиденды, это расстроило многих инвесторов. Но данный шаг был верный для компании. Сейчас она входит в постковидное время не обременённая большими долгами. Debt/Equity (Долг/Капитал ) составляет 70%. до Пандемии Disney стабильно выплачивал дивиденды и можно с уверенностью сказать, что как только выплаты начнутся, любители дивидендных компаний поднимут котировки акций

📈 Рост стоимости акций

Компания много лет растёт опережая Индекс SP500. Учитывая новые драйверы роста тенденция сохранится

Disney vs S&P 500 Источник - Tradingview.com

📌 Подводя Итог

Я Планировал купить Disney в Октябре, но считал компанию перекупленной. В Декабре я Хотел купить Disney на просадке, но до моих целевых уровней компания так и не дошла и только выросла. Я сильно пожадничал и решил, что на очередной сильной коррекции точно куплю, И вот Коррекция пришла, на рынке некоторые компании падают на 20-30-50% (не только Tesla $TSLA таких компаний много), но вот Disney, на момент написания статьи, просел всего на 2,5%. Для себя я решил, что покупаю, если просядет на 10% покупаю еще. Вырастит сильней, буду опять грустить, что не купил больше сразу

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией советом или идей купить или продать конкретные акции или другие финансовые инструменты

Я частный инвестор и автор телеграмм канала о вложении на фондовом рынке.

Мой публичный Портфель

Основная задача создать стабильный пассивный дивидендный доход. Инвестирую в долгосрок по паре сделок в месяц.

0
17 комментариев
Написать комментарий...
Николай Кузнецов

А вы оптимист) 

Ответить
Развернуть ветку
Иван Егоров

как вы определяете целевые уровни на которых можно покупать?

Ответить
Развернуть ветку
Grapsus

в перекупленных акциях определять целевые уровни бессмысленно. Себе дороже. лучше научиться их определять в сильных активах.

Ответить
Развернуть ветку
Иван Егоров

не сочтите за наглость, можете привести пример сильного актива из s&p500 и предложить целевой уровень для покупки?

спасибо

Ответить
Развернуть ветку
Grapsus

например, BBY от 98-100, CRM 199-200. пожалуйста

Ответить
Развернуть ветку
Иван Егоров

я новичок в этих премудростях, но DIS p/e 100 это перекупленный, a CRM - 80 это сильный актив? У BBY p/e = 13, но и тут есть мнение, что у хорошего актива p/e должен быть однозначный. 

если можно, расскажите, что и как вы анализируете, что бы прийти к выводу, что актив сильный?

спасибо

Ответить
Развернуть ветку
Grapsus

P/E это не все. есть определенные параметры для определения  активов, которые растут выше рынка,но при этом с минимальным риском ( при падении рынка их восстановление быстрее остальных акций). В одном сообщении всем премудростям не научить:(

Ответить
Развернуть ветку
Timur Gaynetyanov
Автор

Мне больше всего подходит способ сравнения ключевых метрик бизнеса на промежутке времени квартал/год/два года и тп

К примеру у Дисней Было до ковида, всё работало - стоит столько-то потом Ковид, Парки закрыты, Кинопрокат в минусе, но стриминг вырос ракетой. стоит дороже чем до ковида. 

Я так не понимаю как сейчас Авиалинии стоят столько же сколько до ковида, с кредитами набранными за год, а спроса такого пока нет. Да и полно таких компаний

Ответить
Развернуть ветку
Grapsus

Дисней сильно перекуплен и растет на ожиданиях. Отложенные премьеры фильмов- это убытки, простаивающие парки- это убытки. Сокращение дивидендов это не friendly по отношению к интвесторам. Учитывая,сколько денег влилось в рынок и не особую разборчивость людей, они покупают то,что им знакомо. Если удалось заработать на Диснее, то пора ноги в руки и  и выходить в работающий бизнес...

Ответить
Развернуть ветку
Timur Gaynetyanov
Автор

Согласен, что простаивающие парки - это убытки. И открытие будет драйвером роста, как год назад из-за закрытия падали в цене.

К примеру  откроют тематические парки в Калифорнии в следующем месяце. Источник — https://finance.yahoo.com/news/disney-tops-100-million-subscribers-eyes-california-theme-park-reopenings-191431994.html

Ответить
Развернуть ветку
Grapsus

И это тоже будет рост на ожиданиях. Вот когда в отчете видно будет прибыль от парков, тогда можно будет рассматривать актив как восстанавливающийся... А пока это взятие необоснованных рисков на мой взгляд. Есть активы получше

Ответить
Развернуть ветку
Timur Gaynetyanov
Автор

Согласен, идеальную точку входа найти сложно. 

Ответить
Развернуть ветку
Иван Егоров

если p/e 30,40,80,100 это не перекупленный актив, то что же тогда перекупленный?

Ответить
Развернуть ветку
Timur Gaynetyanov
Автор

Как минимум разная оценка для компаний из разных отраслей и разных стран.
Где-то 30 много, а у других 30 мало
Идеального числа точно нет, кто-то считает что компания дорогая, другой, что эта же компания дешёвая.

Если только начинаете или нет желания или времени разбираться, присмотритесь к ETF

Ответить
Развернуть ветку
Иван Егоров

Желание разобраться как раз есть. Вот, например, часто говорят, что p/e выше 30 это и есть спекуляция. 

Все ждут коррекцию, говорят, даже, что в следующие 5 лет ожидаемая доходность s&p500 около 0.

Если кто и будет сильно корректироваться то это акции с p/e 6,8,80,100,500?

A что вы думаете про отрицательный p/e? То же может быть?

Ответить
Развернуть ветку
Timur Gaynetyanov
Автор

Давайте по порядку

p/e выше 30 это и есть спекуляция.

К примеру у Microsoft $MSFT P/E 34,62 Но компания быстро растёт, у неё много сильных преимуществ и (лично я, это не рекомендация) купил так как считаю что компания вырастит только сильней. 

С другой стороны, IBM $IBM с P/E 20, кажется что вот он недооценённый актив, надо бежать покупать. НО почему его не покупают другие инвесторы? (лично я не покупаю, это не рекомендация) потому что облака (на которые IBM делает ставку) у него не особо растут. Картинку приложил
там еще много нюансов, это просто один из доводов

Все ждут коррекцию

Я уже чуть больше 10 лет в рынке, всегда ждут Корекцию. Есть такая шутка, что Аналитики успешно предсказали 10 финансовых кризисов из 2 случившихся 

Если кто и будет сильно корректироваться то это акции с p/e 6,8,80,100,500?

Тут да, определённо у кого P/E больше вероятность упасть сильнее, но это не гарантия

Про отрицательный p/e?

P/E = Цена (Price) / Чистая прибыль (Earnings Ratio)
Отрицательный P/E не используют. 

А вообще это просто один из Мультипликаторов. Их много разных, для всесторонней оценки используют сразу все. Сам по себе один мультипликатор не показатель.

Ответить
Развернуть ветку
Иван Егоров

спасибо за развернутый комментарий!

но всё таки скажу, что я время от времени вижу отрицательный p/e

Ответить
Развернуть ветку
14 комментариев
Раскрывать всегда