В последнее время на рынке у акций Biogen (BIIB) дела идут нескладно: мировой лидер в области нейробиологии пострадал от отмены патента на препарат Tecfidera, который приносил треть выручки.
Подвела и убежденность рынка в предстоящем отказе FDA в одобрении революционного препарата для лечения болезни Альцгеймера. Однако, похоже, инвесторы с продажами перестарались.
На сегодняшний день компания производит и продает 13 запатентованных лекарств. Совместно с Массачусетским и Гарвардским университетами работает над редактированием генома и проводит клинические испытания еще 28 новых молекул.
Успешные испытания и одобрение регулятором даже пятой части испытуемых препаратов обеспечит компании стабильный прирост выручки на много лет вперед.
Другими словами, рынок заложил в акции Biogen все негативные факторы, чем и объясняется текущая оценка компании: P/E 8,2; EV/EBITDA 9,0. Кстати, основываясь на ожидаемых показателях BIIB, сейчас ее акции недооценены на 40%.
Стоит помнить, что Biogen — это не только Tecfidera и Aducanumab, судьба которого еще не определена. Даже полная потеря этих двух франшиз — это всего лишь краткосрочные неудачи в ожидании новых “мировых блокбастеров”, которые позволят котировкам компании выйти из долгосрочного широкого диапазона $220—$350.
Для примера возьмем сценарий “чуть лучше худшего”: инвесторы ошибаются и в июне FDA все-таки одобрит распространение Aducanumab — это сулит блестящее будущее для Biogen уже в этом году: первый в мире препарат для лечения Альцгеймера откроет перед компанией абсолютно свободный рынок, емкость которого оценивается в $206 млрд долларов только США.
Консенсус-прогноз аналитиков для акций Biogen составляет $307.42, что с $265,73 текущих предполагает потенциал роста в размере 15,7%. Из 22 аналитиков 10 — рекомендует покупать акции Biogen, 9 — держать и 3 — продавать.
Хотя инвесторы действительно слишком увлеклись, распродавая акции Biogen, нужно признать, что, несмотря на привлекательность текущих цен, это — агрессивная ставка на успех компании в новых ключевых направлениях.
Подписывайтесь на Кабинет инвестора в Telegram! Там еще много интересного!