{"id":13836,"url":"\/distributions\/13836\/click?bit=1&hash=b61ea41d40ef5596d91409ad89303e69391b638d48696dedc08253272b41c2c3","title":"\u041a\u0430\u043a \u043f\u0435\u0440\u0435\u043d\u0435\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0430 \u0441\u0432\u043e\u0438 \u0441\u0435\u0440\u0432\u0435\u0440\u044b \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438 Google Workspace \u0438 Slack","buttonText":"\u0423\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c","imageUuid":"728ad728-b270-5f6e-aa5a-d8a9339fb1b2","isPaidAndBannersEnabled":false}

Home Depot высокие темпы роста бизнеса и дивидендов

Компания быстро растёт, стоимость акций выросла более чем в 8 раз за 10 лет, а див выплаты за это время выросли в 5 раз. На текущий момент компания не может быть вытеснена новым игроком на рынке. Для этого потребуются огромные инвестиции. COVID-19 повлиял на компанию очень положительно, хотя Home Depot и не IT компания

Источник - HomeDepot.com

Основные Моменты

  • Быстрый рост дивидендных выплат (за 4 года дивидендные выплаты выросли более чем в 2 раза)
  • Акции выглядит дорогими P/E 26,33
  • В 2020 году компания продемонстрировала рост продаж на 20% и рост прибыли на 16,5%

О Компании

Home Depot $HD - крупнейший розничный продавец товаров для дома (стройматериалы, инструменты для ремонта и тп). Работает в США, Канаде и Мексике (1987, 182, 127 магазинов соответственно) плюсом к магазинам активно растущий канал онлайн-продаж. Компания конкурирует с такими компаниями как Lowe's Companies $LOW или Amazon $AMZN в онлайн

Бизнес компании

HD Зарабатывает, примерно в равных долях, на 3 направлениях:

  • Стройматериалы - 35%
  • Декор дома - 33%
  • Товары и инструменты для Сада - 32%

Акции компании хорошо растут с начала Пандемии, и за 2021 год стоимость акций выросла на 20%, связанно это с тем, что продажи новых односемейных домов в США с Июля 2020 по Январь 2021 находились на рекордных уровнях, но это уже всё в цене. Чем интересна компания на перспективу?

Продажи новых домов в США Источник - TradingEconomics.com

США регулярно страдают от Ураганов, Штормов и Наводнений. Недавно Washington Post опубликовал статью о том, что эксперты Университета штата Колорадо считают, что 2021 будет рекордным. А там где проходит ураган — там необходимо восстановление, по опыту предыдущих лет Home Depot заработает на этом

Экономия на масштабе. HD в 2,5 раза больше чем её ближайший прямой конкурент Lowe's Companies. Учитывая свои объёмы закупок может существенно экономить на масштабе, а следовательно при одинаковых ценах с конкурентами получать большую маржу, для сравнения у HD Net Margin 9.74%, а у Lowe's 6.51%

Если продажи новых домов и дальше будут расти, то это будет позитивным драйвером роста и для акций HD, если рост ставок уменьшит количество покупок новых домов, то возможно это будет не так плохо, так как у собственников жилья будет больше стимулов отремонтировать или улучшить свой дом, так как не захотят или не смогут переезжать в новый

В конце 2020 Home Depot объявили о приобретении HD Supply Holdings за $8 млрд. HD Supply - ведущий национальный дистрибьютор продукции для технического обслуживания, ремонта и эксплуатации (MRO) на рынках многоквартирных домов и предприятий гостиничного бизнеса. Компания ожидает, что сделка приведет к увеличению ее прибыли в 2021

Риски

Из значимых рисков можно отметить только большой долг компании, но его обслуживание не вызывает проблем

Дивиденды

Див Доходность 2,1% приятная, но не впечатляет, в вот темп роста дивидендных выплат впечатляет. За 4 года они выросли более чем в 2 раза, а за 10 лет Дивидендные выплаты выросли на 535%. Payout Ratio (процент дивидендов от прибыли) на комфортном уровне и равен 50%, т.е. дивидендным выплатам ничего не угрожает и компания легко их покрывает из прибыли

История роста дивидендных выплат Home Depot Подготовлено автором на основании отчетов компании - https://t.me/RH_Stocks

Рост стоимости акций

Стоимость акций HD растёт быстрей индекса S&P 500. Последние годы благодаря экономии на масштабе рост был быстрее, так как позвонил увеличить маржу. Теперь благодаря устойчивому конкурентному преимуществу (размеру компании и объёмам закупок) конкурентам достаточно тяжело будет забирать долю рынка

Home Depot vs S&P 500 Источник - Tradingview.com

Подводя Итог

Единственное что меня смущает, это P/E ( Цена / прибыль, отношение рыночной стоимости акции к годовой прибыли) равное 26,33, компания выглядит перекупленной, с другой стороны хороший и прибыльный бизнес, который стабильно платит дивиденды и быстро их увеличивает, а так же имеет экономический ров и не может стоить дешево

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией советом или идей купить или продать конкретные акции или другие финансовые инструменты


Я частный инвестор, автор телеграмм канала и подкаста «Заработаем» о вложении на фондовом рынке.

Результаты можно посмотреть в моём публичном Портфеле

Основная задача создать стабильный пассивный дивидендный доход. Инвестирую в долгосрок по паре сделок в месяц

0
3 комментария
Миша Магадан
На текущий момент компания не может быть вытеснена новым игроком на рынке.

это же просто стройматериалы
Про Кодак, к примеру, тоже что-то похожее говорили, я думаю.

Ответить
Развернуть ветку
Timur Gaynetyanov
Автор
это же просто стройматериалы

Согласен, но тут важен объём, Home Depot огромный и закупает стройматериалы с большими скидками и в любой ценовой войне он выиграет и ещё останутся деньги, так делают все лидеры в своих нишах. 

Ответить
Развернуть ветку
Alex Bird

Лучшая розничная компания по продаже стройматериалов, огромная сеть по всей стране, плюс мебель и техника, классный магазин, с единой ценовой политикой по всем подразделениям. Был там не раз, много чего покупали там. По сути это формат OBI, только больше раза в три. Ждать коррекции и покупать.

Ответить
Развернуть ветку
Читать все 3 комментария
null