Финансы
Timur Gaynetyanov

​​Акции криптобиржи Coinbase. Бежать и покупать акции или остаться в стороне и кричать «Пузырь!»?

Не так важно к какой группе вы себя относите, листинг Coinbase заслуживает вашего внимания

Coinbase Источник: Автор на основании логотипа Coinbase

Основные Моменты

  • Нет устойчивого конкурентного преимущества
  • Комиссия за транзакции это почти всё на чем зарабатывает Coinbase
  • Оценка компании в $100 млрд выглядит какой-то нереальной

О Компании

Coinbase - это биржа для обмена криптовалютой. По состоянию на конец 2020 года у компании было 43 млн пользователей, что на 34,4% больше чем годом ранее. Так же Coinbase заявляет, что на текущий момент у нее 56 млн пользователей, т.е. с начала года они выросли еще на 30%

$100 000 000 000
Оценка Coinbase больше чем у крупнейших бирж ICE - $66 млрд и Nasdaq - $26 млрд вместе взятых

Оценка Coinbase выросла с $8 млрд в конце 2018 года до $100 млрд в настоящее время. Сейчас оценка больше чем у других публичных бирж таких как ICE $ICE - $66 млрд, CME $CME - $74 млрд или Nasdaq $NDAQ - $26 млрд. Такая оценка предполагает, что компания станет крупнейшей биржей в мире по выручке, что довольно странно учитывая как мало активов торгуется на бирже. Выручка за 2020 в $1,3 млрд не так много, с другой стороны, всего за первые 3 месяца 2021 выручка составила $1,8 млрд, т.е. в 1,5 раза больше чем за весь предыдущий год

Бизнес компании

25 февраля Coinbase подробно расписала информацию в S-1 (Форма S-1 - это файл SEC, используемый компаниями, планирующими публичную регистрацию своих ценных бумаг в Комиссии по ценным бумагам и биржам США) о своих доходах и структуре выручки

Выручка складывается из трёх направлений:

  • Комиссия за транзакции - 86%
  • Плата за хранение -1,5%
  • Прочие услуги - 11,3%

Комиссия за транзакции

Если вы решили купить или продать Биткойн или любую другую из доступных криптовалют через Coinbase, с вас спишут % (в принципе тут как и на любой другой бирже) и чем больше у вас объём, тем меньше с вас удержат % комиссии

Хранение

Кроме купить и продать, на Coinbase клиенты могут безопасного хранить свои криптоактивы

Прочее Доходы

Сюда входит прибыль от продажи криптовалюты которая находится на балансе Coinbase, а так же доход от аналитики и полученный процентный доход

Т.е. подводя промежуточный итог, можно сделать вывод, что львиная доля дохода Coinbase это комиссия за транзакции. А комиссию за транзакцию можно легко сравнить с другими конкурентами и при наличии более дешевого варианта пользоваться другой биржей

К примеру вот ТОП 5 по Объему (24ч) рейтинг CoinMarketCap

ТОП 5 по Объему торгов (24ч) Источник: coinmarketcap.com

Основной плюс биржи это ликвидность, т.е. у Coinbase нет конкурентного преимущества в объёмах или в низких комиссиях, т.е. нет устойчивого конкурентного преимущества (экономического рва по Баффету) вообще чтобы оправдать свою высокую оценку. Ближайшие годы мы наверняка увидим, то же самое, что произошло на рынке акций - гонка к около нулевым комиссиям. То на чём так быстро взлетел Robinhood. Скорей всего история повториться и в криптобиржах

Конкурентная среда будет вынуждать уменьшать комиссии и выручка будет неизбежно уменьшаться, если только объёмы сделок не будут стремительно расти. Но конкуренты Kraken, Binance и другие не будут просто стоять в стороне и смотреть, а так же будут привлекать клиентов на свои площадки, возможно предложат более низкие комиссии в качестве стратегии захвата доли рынка

Риски

Регулирующие риски. Coinbase предлагает свои услуги более чем в 50 странах. Если какая-либо из этих стран запретит криптоактивы, это отрицательно скажется на ее доходах. К примеру Индия планирует запретить криптовалюту. Что решат регуляторы США? Учитывая, что биткойн замена доллару в трансграничных переводах

В каких странах можно покупать и продавать Источник: help.coinbase.com

Подводя Итог

Я не покупаю в первый день, но буду внимательно следить за акциями. Оценка компании мне кажется неоправданно высокой, но это вовсе не значит, что она не станет еще выше. В свое время Tesla $TSLA тоже была неоправданно высокой

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией советом или идей купить или продать конкретные акции или другие финансовые инструменты

Я частный инвестор, автор телеграмм канала и подкаста «Заработаем» о вложении на фондовом рынке.

Результаты можно посмотреть в моём публичном Портфеле

Основная задача создать стабильный пассивный дивидендный доход. Инвестирую в долгосрок по паре сделок в месяц

{ "author_name": "Timur Gaynetyanov", "author_type": "self", "tags": ["\u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u044b\u0439\u0440\u044b\u043d\u043e\u043a","\u0430\u043a\u0446\u0438\u0438"], "comments": 10, "likes": 0, "favorites": 4, "is_advertisement": false, "subsite_label": "finance", "id": 233933, "is_wide": false, "is_ugc": true, "date": "Wed, 14 Apr 2021 16:50:43 +0300", "is_special": false }
0
10 комментариев
Популярные
По порядку
Написать комментарий...

Бешеный химик

3

Coinbase украл у меня 15к$ поэтому пусть сдохнут в муках.  Я вообще не понимаю, кто в здравом уме ими пользуется, а тем более вкладывает деньги???

Ответить
1

Как можно пережить потерю 15к$?

Ответить

Бешеный химик

Виктор
0

Можно, обидно конечно. Но, ничего пока изменить нельзя. Теперь продаю исключительно напрямую без бирж, посредников и прочих прокладок. Ибо как оказалось никто никаких гарантий не даёт и максимум, что можно написать на стене в общественном сортире своё мнение о них. Так и живём. Сейчас собралась большая группа пострадавших и возможно будет желание нанять адвоката, который попробует до них достучаться. 

Ответить
0

что именно произошло?)

Ответить

Бешеный химик

Дмитрий
0

При выводе денег, они потерялись. Суппорт создал тикет, но так и не обработал его. Создать новый тикет нельзя. Емайлы получают, но реакции ноль. И так уже почти год, таких случаев знаю массу. Суммы от 10к$ до 600к$, так что не я один такой лох поверивший в супер-пупер платформу.

Ответить
1

остаться в стороне и кричать «Пузырь!»?

Ну почему сразу "кричать"? Просто констатировать факт

Ответить

Комментарий удален

0

Никому не верьте! Проверяйте инфу)  

Ответить
0

Ап

Ответить
0

Скриншот в студию. Подтвердите заявление....

Ответить

Комментарии

null