​​Акции криптобиржи Coinbase. Бежать и покупать акции или остаться в стороне и кричать «Пузырь!»?

Не так важно к какой группе вы себя относите, листинг Coinbase заслуживает вашего внимания

Coinbase Источник: Автор на основании логотипа Coinbase

Основные Моменты

  • Нет устойчивого конкурентного преимущества
  • Комиссия за транзакции это почти всё на чем зарабатывает Coinbase
  • Оценка компании в $100 млрд выглядит какой-то нереальной

О Компании

Coinbase - это биржа для обмена криптовалютой. По состоянию на конец 2020 года у компании было 43 млн пользователей, что на 34,4% больше чем годом ранее. Так же Coinbase заявляет, что на текущий момент у нее 56 млн пользователей, т.е. с начала года они выросли еще на 30%

$100 000 000 000
Оценка Coinbase больше чем у крупнейших бирж ICE - $66 млрд и Nasdaq - $26 млрд вместе взятых

Оценка Coinbase выросла с $8 млрд в конце 2018 года до $100 млрд в настоящее время. Сейчас оценка больше чем у других публичных бирж таких как ICE $ICE - $66 млрд, CME $CME - $74 млрд или Nasdaq $NDAQ - $26 млрд. Такая оценка предполагает, что компания станет крупнейшей биржей в мире по выручке, что довольно странно учитывая как мало активов торгуется на бирже. Выручка за 2020 в $1,3 млрд не так много, с другой стороны, всего за первые 3 месяца 2021 выручка составила $1,8 млрд, т.е. в 1,5 раза больше чем за весь предыдущий год

Бизнес компании

25 февраля Coinbase подробно расписала информацию в S-1 (Форма S-1 - это файл SEC, используемый компаниями, планирующими публичную регистрацию своих ценных бумаг в Комиссии по ценным бумагам и биржам США) о своих доходах и структуре выручки

Выручка складывается из трёх направлений:

  • Комиссия за транзакции - 86%
  • Плата за хранение -1,5%
  • Прочие услуги - 11,3%

Комиссия за транзакции

Если вы решили купить или продать Биткойн или любую другую из доступных криптовалют через Coinbase, с вас спишут % (в принципе тут как и на любой другой бирже) и чем больше у вас объём, тем меньше с вас удержат % комиссии

Хранение

Кроме купить и продать, на Coinbase клиенты могут безопасного хранить свои криптоактивы

Прочее Доходы

Сюда входит прибыль от продажи криптовалюты которая находится на балансе Coinbase, а так же доход от аналитики и полученный процентный доход

Т.е. подводя промежуточный итог, можно сделать вывод, что львиная доля дохода Coinbase это комиссия за транзакции. А комиссию за транзакцию можно легко сравнить с другими конкурентами и при наличии более дешевого варианта пользоваться другой биржей

К примеру вот ТОП 5 по Объему (24ч) рейтинг CoinMarketCap

ТОП 5 по Объему торгов (24ч) Источник: coinmarketcap.com

Основной плюс биржи это ликвидность, т.е. у Coinbase нет конкурентного преимущества в объёмах или в низких комиссиях, т.е. нет устойчивого конкурентного преимущества (экономического рва по Баффету) вообще чтобы оправдать свою высокую оценку. Ближайшие годы мы наверняка увидим, то же самое, что произошло на рынке акций - гонка к около нулевым комиссиям. То на чём так быстро взлетел Robinhood. Скорей всего история повториться и в криптобиржах

Конкурентная среда будет вынуждать уменьшать комиссии и выручка будет неизбежно уменьшаться, если только объёмы сделок не будут стремительно расти. Но конкуренты Kraken, Binance и другие не будут просто стоять в стороне и смотреть, а так же будут привлекать клиентов на свои площадки, возможно предложат более низкие комиссии в качестве стратегии захвата доли рынка

Риски

Регулирующие риски. Coinbase предлагает свои услуги более чем в 50 странах. Если какая-либо из этих стран запретит криптоактивы, это отрицательно скажется на ее доходах. К примеру Индия планирует запретить криптовалюту. Что решат регуляторы США? Учитывая, что биткойн замена доллару в трансграничных переводах

В каких странах можно покупать и продавать Источник: help.coinbase.com

Подводя Итог

Я не покупаю в первый день, но буду внимательно следить за акциями. Оценка компании мне кажется неоправданно высокой, но это вовсе не значит, что она не станет еще выше. В свое время Tesla $TSLA тоже была неоправданно высокой

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией советом или идей купить или продать конкретные акции или другие финансовые инструменты

Я частный инвестор, автор телеграмм канала и подкаста «Заработаем» о вложении на фондовом рынке.

Результаты можно посмотреть в моём публичном Портфеле

Основная задача создать стабильный пассивный дивидендный доход. Инвестирую в долгосрок по паре сделок в месяц

0
12 комментариев
Написать комментарий...
FANAK TRUCK & BUS

Coinbase украл у меня 15к$ поэтому пусть сдохнут в муках.  Я вообще не понимаю, кто в здравом уме ими пользуется, а тем более вкладывает деньги???

Ответить
Развернуть ветку
Виктор Булов

Как можно пережить потерю 15к$?

Ответить
Развернуть ветку
FANAK TRUCK & BUS

Можно, обидно конечно. Но, ничего пока изменить нельзя. Теперь продаю исключительно напрямую без бирж, посредников и прочих прокладок. Ибо как оказалось никто никаких гарантий не даёт и максимум, что можно написать на стене в общественном сортире своё мнение о них. Так и живём. Сейчас собралась большая группа пострадавших и возможно будет желание нанять адвоката, который попробует до них достучаться. 

Ответить
Развернуть ветку
Дмитрий Кораблёв

что именно произошло?)

Ответить
Развернуть ветку
FANAK TRUCK & BUS

При выводе денег, они потерялись. Суппорт создал тикет, но так и не обработал его. Создать новый тикет нельзя. Емайлы получают, но реакции ноль. И так уже почти год, таких случаев знаю массу. Суммы от 10к$ до 600к$, так что не я один такой лох поверивший в супер-пупер платформу.

Ответить
Развернуть ветку
Petro Alkashenko

Что значит кто? Ты, например.

Ответить
Развернуть ветку
Герман Анортосис
остаться в стороне и кричать «Пузырь!»?

Ну почему сразу "кричать"? Просто констатировать факт

Ответить
Развернуть ветку

Комментарий удален модератором

Развернуть ветку
Александр Гущенский

Никому не верьте! Проверяйте инфу)  

Ответить
Развернуть ветку
over pwnz

Ап

Ответить
Развернуть ветку
Dimitr Chis

Скриншот в студию. Подтвердите заявление....

Ответить
Развернуть ветку
Del Ins Up

https://habr.com/ru/post/538198/
Coinbase одна из немногих, кто верифицирует клиента.

Ответить
Развернуть ветку
Petro Alkashenko

Очередная шляпа для отбитых... Переходите из финико.

Ответить
Развернуть ветку
9 комментариев
Раскрывать всегда