Как инвестировать на 10 лет на основании одного критерия?
Если бы вам предложили инвестировать в компанию на 10-20 лет на основании лишь одного параметра, что бы это было? Мой ответ однозначен - R&D (Research & Development). По-русски: НИОКР (Научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы).
В полном масштабе здесь.
Именно R&D показывает сколько компания инвестирует в своё развитие. Чем больше эта статья расходов, тем больше шансов, что компания займёт (или продолжит занимать) лидирующее положение в своей отрасли. Конечно, зависимость не прямая, но она однозначно есть. Как вариант, можно оценивать мультипликатор R&D/Sales - так мы увидим какие компании прикладывают максимум "усилий", чтобы оставаться инновационными. Однако, на мой взгляд, именно абсолютное значение R&D имеет наибольшую ценность, ведь если ты можешь позволить себе тратить десятки миллиардов долларов на разработки и нанимать лучшие умы, то именно твои технологии будут приносить максимальную пользу и пользоваться максимальным спросом.
Конечно, теоретически, пара ребят в гараже, имея в качестве ресурсов только мозги, компьютер и последний доширак, могут создать инновационную технологию. Теоретически, многие убыточные компании (а порой и без прибыли) обладают технологиями, которые потенциально могут изменить мир. Но не очень понятно, по каким критериям и в каких пропорциях делать на них ставку. Потому что невозможно измерить их потенциал эмпирически. А вот с R&D всё гораздо проще. Кстати, лайфхак для составления долгосрочного портфеля: взять топ-50 компаний по R&D, где в качестве веса в портфеле будет именно этот показатель (не инвестиционная рекомендация).
Ну и напоследок. Есть тезис, что лидеры приходят и уходят. Это вполне справедливо и об этом важно помнить. Но не менее важно - то, что делают лидеры, чтобы ими оставаться.
С полным списком (113 компаний) в виде таблицы можно ознакомиться здесь. В выборку попали все компании США c R&D > 1 млрд. Некоторые компании из других стран могли быть пропущены, т.к. по ним гораздо сложнее искать агрегированную информацию. Также был включен Яндекс с R&D ~ $0,5 млрд.
• Бесплатные проекты для инвесторов в Google-таблицах
• YouTube-канал «На всю котлету»
• Телеграм-канал «На всю котлету»
В 2000 году обвалились на 15 лет все акции, вне зависимости от того, инвестировали они в RND или нет.
Это очень достойно, ставить минус, когда нечего сказать. Если вы не выкупили иронии, так и быть - разжую:
К чему ваш коммент? К тому что не надо инвестировать? Или к тому, что на рынке бывают пузыри и, соотвественно, падения? Или к тому, что бесполезно заниматься анализом? Проясните свою точку зрения, прошу.
Инвестировать при нулевой безрисковой доходности это лотерея, да.
Я писал об этом:
Раз https://vc.ru/finance/190295-rost-rynka-akciy-ne-povod-nazyvat-eto-puzyrem
Два https://vc.ru/finance/217542-mart-2021-na-fondovom-rynke-to-chto-my-seychas-nablyudaem-eto-vysadka-passazhirov
И вот ещё три (но уже не я) https://t.me/sgcapital/1647
Инвестировать при нулевой безрисковой доходности - это лучшее что может быть для рынка акций.