Обзор акций JPMorgan Chase & Co. Добавлять ли в свой портфель?

JPMorgan - один из крупнейших банков в мире, является крупным поставщиком различных инвестиционно-банковских и финансовых услуг. Текущая рыночная капитализация $468 млрд (для сравнения у Сбера $SBER в 5 раз меньше $88 млрд ). Похожие банки Bank of America $BAC, Wells Fargo $WFC и Citigroup $C

• Процентная маржа снизилась до 2,17% до самого низкого уровня за 5 лет
• Растёт на уровне S&P 500 и платит хорошие дивиденды
  
• BuyBack на $30 млрд
  

JPMorgan зарабатывает на 5 бизнес-сегментах:

1. CCB - Consumer & Community Banking - Банковское Обслуживание Физ лиц (Чистый доход $6,73 млрд)

2. CIB - Corporate & Investment Bank - Банковское Обслуживание Организаций и Инвестиционный банкинг (Чистый доход $5,74 млрд)

3. AWM - Asset & Wealth Management - Управление частным капиталом (Чистый доход $1,24 млрд)

4. CB - Commercial Banking - Коммерческая Банковская Деятельность (Чистый доход $1,17 млрд)

5. Corporate - Прибыль от собственных инвестиций (Чистый доход $0,6 млрд)

Несмотря на то, что JPM имеет относительно диверсифицированный бизнес, основные 2 направления которые генерируют 80% дохода - это CCB и CIB. И банк смог сообщить о росте бизнеса за последние несколько лет, благодаря положительному экономическому росту во всем мире. Доходы JPM улучшаются благодаря восстановлению экономики и стимулирующим чекам

Из-за низких процентных ставок и более высоких резервов, чистый процентный доход за 2020 году упал на 4,7%. Чистая процентная маржа снизилась до 2,17% до самого низкого уровня за 5 лет. Скорей всего худшее уже позади, инфляция растёт и возможно ФРС поднимет ставку раньше, чем озвучивает сейчас. В перспективе JPM ожидает, что чистый процентный доход в 2021 году не изменится, а более высокие ставки возможны в перспективе 2-3 лет, что означает рост процентных доходов для JPM в долгосрочной перспективе

Негативное влияние низких процентных ставок компенсировали увеличение объемов продаж на рынках, в результате выручка от торговли составила $18,8 млрд (+ 32% г/г). Комиссионные также выросли до $41,7 млрд (+9,7% г/г), в основном за счет коммерческого банковского обслуживания и управления активами

Так же хорошие результаты за 1к2021 были достигнуты, в том числе благодаря высвобождению $5,2 млрд из резервов (год назад из-за пандемии закрывали предприятия и вводили локдауны, что поставило под угрозу способность людей оплачивать счета. Резервы создавались на массовые дефолты по кредитам, угроза прошла, теперь резервы высвобождают)

Акции финтех компаний такие как Square $SQ и PayPal $PYPL, становятся конкурентами, поскольку они берут на себя больше банковских функций. Конкуренция нарастает и будет только усиливаться

JPM может быть интересен под дивиденды. Текущая див доходность составляет 2,39%, Payout Ratio (Процент Дивидендов от прибыли) - 41% и хороший рост див выплат, за 4 года выросли почти в 2 раза. Учитывая небольшой коф Payout Ratio снижение выплат ближайшее время не грозит

Котировки будут расти, по одной простой причине - банк утвердил программу BuyBack на $30 млрд который был приостановлен на время пандемии, сейчас ФРС сочла, что банки достаточно устойчивы и сняла ограничения

JPM огромный и расти быстрее рынка вряд ли получится, даже добавление активных фондов на крипту не поможет, если у вас стратегия инвестирования в дивидендные акции, то JPM отличный вариант. Растёт на уровне S&P 500 и платит хорошие дивиденды. Наверно по этой причине Институциональным инвесторам принадлежит большая часть акций JPM, более 70%, Крупнейшие инвесторы такие гиганты как BlackRock $BLK, Vanguard и State Street $STT

Увеличивающиеся дивиденды и BuyBack на 7% от текущей рыночной капитализации JPM интересный вариант для долгосрочных инвесторов, которые хотят добавить банковский бизнес

#дивиденды #акции #фондовыйрынок

Я частный инвестор, автор телеграмм канала и подкаста «Заработаем» о вложении на фондовом рынке.

Результаты можно посмотреть в моём публичном Портфеле

Основная задача создать стабильный пассивный дивидендный доход. Инвестирую в долгосрок по паре сделок в месяц