«Индикатор Баффета»

«Индикатор Баффета» представляет собой отношение рыночной капитализации фондового рынка к валовому внутреннему продукту (ВВП). Простыми словами сколько стоит рынок и сколько денег он приносит государству. Если он приносит меньше, чем стоит, значит рынок перегрет. И наоборот.

Именно Баффет не раз называл его лучшим показателем оценки фондового рынка. Причем применять этот индикатор можно ко всем государствам, имеющим фондовые рынки.

Индикатор указывает на переоценку или недооценку по сравнению со своим средним историческим значением. По сути, это мультипликатор P/S в объёмах всей страны.

Возьмём Индекс МосБиржи и его капитализацию. Также взглянем на наш ВВП.За 2020г максимальная капитализация индекса доходила до 46,8 трлн руб, в то время как ВВП за 2020 составлял 106,96 трлн.Разделив эти числа, мы получим индикатор Баффета на уровне 43,75%.

Для сравнения:
- В 2007 году капитализация индекса МосБиржи равнялась 72,82 трлн руб., а ВВП страны – 32,99 трлн руб. «Индикатор Баффета» - 220%!
- В 2008 году капитализация индекса 11 трлн руб., ВВП – 41,54 трлн руб. «Индикатор Баффета» - 26%.

Если применить простую логику, как и с мультипликатором P/S, то можно предположить, что нашему рынку ещё есть куда расти, ведь показатель «Капитализация/годовая выручка» находится на значении ниже 100%, чего нельзя сказать про Американский рынок. Капитализация индекса Wilshire 5000 31 декабря 2020 составила $39,08 трлн, а ВВП США – $21,4 трлн. «Индикатор Баффета» – 182%.Согласно теории, значение индикатора от 115% до 136% свидетельствует об умеренной переоценке фондового рынка, больше 136% — о значительной, и является предвестником краха фондового рынка.

Однако индикатор работает не всегда.

Недостаток индикатора заключается в том, что он не учитывает состояние рынка казначейских облигаций, выраженное в ставках доходности. Казначейские облигации представляют собой безрисковый актив в качестве альтернативы рынку акций и прямо с ним коррелирует.

Несмотря на высокий показатель индикатора в США, у фондового рынка могут быть причины оставаться на высоком уровне до тех пор, пока процентные ставки слишком низкие. Но мы уже замечаем, что их могут начать поднимать как в текущем году, так и продолжить в следующих. Плюс США намерены поднять налоги, что негативно отразится на прибылях компаний.

0
4 комментария
Максим Никитин
нашему рынку ещё есть куда расти, ведь показатель «Капитализация/годовая выручка» находится на значении ниже 100%

Или же годовой выручке (ВВП) есть ещё куда падать

Ответить
Развернуть ветку
Yarro S

Кто-нибудь уже сообщил Баффету, что, в отличие от 70х годов, значительная часть выручки американских компаний получена ими за пределами США?

Ответить
Развернуть ветку
Илья Попов

Думаю и индикатор Баффета может ошибаться.

Ответить
Развернуть ветку
Yaroslav O

сколько можно применять мультипликаторы из США к России?
сначала невидимую руку правительства уберите с рынка, потом начинайте что-то применять и рассказывать
а не очередной раз манипулировать "выгодными" данными

Ответить
Развернуть ветку
Читать все 4 комментария
null