Тема моих постов - “обычные” отрасли и инвестиции в них. Конец прошлой и начало этой недели отмечено падением хай-теков и космических компаний, NASDAQ падет, акции Virgin Galactic просто рушатся да так, что позавчера днем Санкт-Петербургская биржа была вынуждена приостановить торги по этим бумагам из-за падения на 20%, как того требует биржевой регламент. (Из тех, кто держал у себя в портфеле упавшие с февральских максимумов аж на 70% бумаги SPCE, “спаслись” те, кто встал пораньше и зафиксировался на утренних торгах СПб биржи). А вчера вечером “космический” ETF Кэти Вуд объявил о том, что продал почти все акции компании.
Инвесторы на ожиданиях высокой инфляции корректируют свои прогнозы по инновационным секторам и обращают внимание на «вечные ценности»: сталь, золото и древесину. А я предлагаю посмотреть на отрасль старых добрых железных дорог.
Почему-то бытует мнение, что в Северной Америке они находятся в каком-то маргинальном состоянии, а доминирует там автомобильный транспорт и авиация. Для пассажирских перевозок это, отчасти, справедливо, но в грузовых железные дороги играют ключевую роль для всего континента.
Сеть путей в Северной Америке очень плотная и протяженная - она примерно в 2 раза длиннее китайской и в 3 раза превосходит российские железные дороги. Стоит уточнить, почему я пишу про Северную Америку, а не про США отдельно. Дело в том, что сеть эта интернациональна: в нее входят дороги США, Канады и Мексики.
Сеть эта состоит из 7 независимых частных дорог. Пять крупных владельцев дорог имеют “прописку” в США, два - в Канаде. Эти компании управляют собственными поездами на собственных путях.
Развитие железнодорожного транспорта стало локомотивом развития Америки, однако к середине 20 века его значение стало падать. Из-за чрезмерно жесткого госрегулирования железные дороги не имели ни импульса, ни средств для развития. Закон о межгосударственной торговле 1887 года и другие акты регулировали каждый аспект деятельности ЖД компаний: они были обязаны утверждать все тарифы, обслуживать нерентабельные железнодорожные маршруты и поддерживать “непопулярные” грузовые направления. В итоге, к 60-м годам отрасль практически лежала на боку.
В каденциях президентов Форда и Картера в период с 1970 по 1980 год было разработано новое законодательство, которое дало компаниям свободу и отрасль начала восстанавливаться. Да не просто восстанавливаться, а расти как на дрожжах. И этот рост продолжается и поныне
Вот графики роста акций основных игроков за последние 5 лет.
Как видите рост впечатляет - от 170 до без малого 300%.
В конце прошлого года начались разговоры о возможной продаже компании Kansas City Southern канадской Canadian National. Эксперты спорили о возможности такой сделки: несмотря на существенно упростившееся регулирование в части слияний и поглощений регулятор Совет по наземному транспорту (U.S. Surface Transportation Board) непрошибаем и не одобрял подобных сделок около 20 лет.
20 апреля бумаги Kansas City Southern резко выросли почти на 15% на новости о том, что в борьбу за компанию вступили вторые канадцы - Canadian Pacific, оценив Kansas City Southern в $33 млрд, против оценки конкурентов в $30 млрд.
А тут еще и регулятор заявил, что не будет рассматривать сделку через призму своих специфичных для отрасли требований, а просто проследит за соблюдением “общечеловеческих” антимонопольных требований. Победитель в этой “борьбе ставок” создаст крупнейшую сеть, соединяющую три страны - Канаду, США и Мексику.
Одним словом, на мой взгляд, североамериканские перевозчики это хорошая долгосрочная инвестиция в понятный сектор. Здесь низкая волатильность бумаг и понятные перспективы - в отличие от автомобильного транспорта потенциальное внедрение беспилотных систем и переход на принципиально иные виды энергии не перевернут рынок, а стоимость бумаг не зависит от даты объявления “первого полета” при куче проданных билетов, как в случае с Virgin.
Почему в жд транспорте нельзя ждать беспилотных систем и новых источников энергии?
Спасибо за замечание, можно ожидать, конечно. Имел в виду, что внедрение таких систем не перевернет рынок. Поправил
Государство выделяет деньги на зелёную энергетику, электромобили и микроэлектронику - волки с Уолл-стрит выходят из Теслы и заходят в нефтянку, банки и железо.
Комментарий удален модератором
Комментарий недоступен
При чем тут Маск - не совсем понятно, в статье речь про Virgin.
История же конкретно Маска - это отдельно взятая история, которая может расти долго и стать мировым паровозом надолго, а может и сдуться.
Если смотреть на индексы, то менее 2% компаний (могу ошибаться в точной цифре, но порядок такой), входящих в индекс, обеспечили почти весь прирост индекса на периоде в 10-20 лет. Способа предсказать, какие это будут компании в будущем, нет.
Безотносительно того, верите вы в Маска или нет - вкладываться в одну компанию - это лотерея.
Вы вот говорите, что это шапито, но у вас нет никаких оснований так говорить. Так же как нет и оснований говорить обратное.
Это исключительно личное мнение. Вы можете случайно оказаться правым, а можете и ошибиться.
Мне лично Маск и его стиль общения с инвесторами не нравятся. При этом я уже ошибался на тему динамики акций той же Теслы.
Комментарий недоступен
Покупал Галю по 27 на новостях про тот фонд, продал по 52 через месяц. А вот у железнодорожных стоков с волатильностью не очень, все таки хотелось бы прибыль здесь и сейчас.
Комментарий недоступен