Финансы
Nazigul Jusupova

Выручка Robinhood от криптовалюты во втором квартале 2021 года выросла выросла в 46,6 раз — до $233 млн Статьи редакции

Около 60% выручки от неё пришлось на Dogecoin.

  • Выручка компании от перевода криптовалют во втором квартале 2020 года была в 46,6 меньше — $5 млн, пишет CNBC.
  • На криптовалюты приходилось 52% выручки от транзакций, по сравнению с 17% в первом квартале и 4% в четвёртом квартале 2020 года. Криптоактивы на платформе почти удвоились во втором квартале до $22,7 млрд c $11,6 млрд в первом квартале и $3,5 млрд в конце 2020 года.
  • 62% выручки от транзакций с криптовалютой пришлось на Dogecoin. В своём проспекте IPO компания сообщала, что за первый квартал на долю Dogecoin пришлось 34% её выручки от транзакций с криптовалютами.
  • Robinhood зарабатывает деньги на криптовалюте, направляя заказы маркет-мейкерам, которые, по словам компании, предлагают «конкурентоспособные цены» и взимают процент от стоимости заказа.
  • CNBC отмечает, что это первый отчёт компании с момента IPO. Приложение Robinhood позволяет инвесторам покупать и продавать семь цифровых валют, включая биткоин, Dogecoin, Etherium и другие.
  • 1 июля Robinhood подал заявку на публичное размещение 20-35% акций на бирже Nasdaq под символом «HOOD». После выручка за первый квартал выросла на 309%, до $522 млн.
  • 29 июля Robinhood вышел на биржу с капитализацией $31,8 млрд и привлёк $2,1 млрд. Акции онлайн-брокера потеряли в цене до 12% после начала торгов — но через час цена вернулась к начальной.
0
58 комментариев
Популярные
По порядку
Написать комментарий...

Торговля криптовалютами для бирж это один из самых лучших бизнес моделей в наше время. Я думаю пока мало кто из инвесторов это осознал судя по стоимости того же Coinbase.

0

Повторение (и терпение) - мать учения. МММ и подобные схемы, видимо не учат. Жадность и жажда халявы берут свое. Подождём, когда 80% людей мира закинут в воздух свои деньги и все это схлопнется разом, т.к по логике вещей государство или мир должны создать единую платежную систему а остальные должны исчезнуть. Сейчас испытают людей, подсаживают на криптовалюты, а когда наберётся масса денег - общипают их до нитки и заново.
Сыр в мышеловке

Относительно "мало кто из инвесторов осознал"
По вашему те, кто имеет опыт и постоянно работает с инвестициями в многомиллиардных и миллионных проектах знают меньше вашего? Они то как раз с осторожностью относятся к "щедрым предложениям", ибо басня про сыр их учит, в отличие от большинства. И конечно же пиарят биток с помощью пары корпораций, которые решили им закупиться (на деле - чтобы страха отдавать свои деньги за биток меньше было у остальных, ведь не может же крупная корпорация вкладывать в воздух (на деле может, ибо ей все вернётся в ином виде если вообще вклад был, а не новость обычная)) ред.

1

Пирамида вроде ммм это организация (бизнес) которая обещает (ОБЕЩАЕТ) определенные постоянные выплаты для всех инвесторов. При этом выплаты для инвесторов она берет не от экономической деятельности, а из вкладов других инвесторов.

Криптовалюты (на примере основной - Биткоина) это просто актив в который ты можешь вложить свои деньги и вывести когда захочешь. Так же как в любую акцию или недвижку или валюту или металл и тд. Никакой организации у биткоина нет. Никакого директора обещающего выплаты тоже. Никто ничего не обещает и не гарантирует в отличии от пирамид. Которые могут быть построены как на рублях так на долларах так и на биткоинах.

Уже пора научиться определять разницу. Которую пока, кстати о тех самых самых экспертах, пока даже цб не хочет увидеть. Ну или делает вид что не видит.

6

А почему билет МММ не просто актив? В чем разница между всеми этими шит-коинами и пирамидой, кроме обещаний? Они ничем не обеспечены, ни средствами производства, ни реальными активами (ну если только активами не считать майнинговые фермы в случае того же биткоина) Пока эта модель цифровых активов используется только для теневой экономики (не путать с самой технологией блокчейна)

1

Странно в цифровую эпоху ожидать от IT продукта какого то оффлайн обеспечения. Вы когда к своему "танку в WOW" броню покупаете, тоже ожидаете что она вас ждет на заводе? Смысл битка в возможности самому распоряжаться своими финансами (банки и государства вам такую возможность отрежут при любом "чихе").

1

Смысл битка в возможности самому распоряжаться своими финансами (банки и государства вам такую возможность отрежут при любом "чихе")

- криптобиржу ограбят
- криптобиржа рухнет
- курс битка рухнет

навскидку три примера того, что вашими финансами могут распорядиться другие люди

1

Не твои ключи - не твоя крипта.

0

вы хоть прочли написанное, прежде чем комментировать?...

0

Да конечно. Эволюция научила криптанов не держать крипту на биржах. Почитайте про cold wallets.
Боитесь курсовых потрясений - держите средства в стейблкоинах.

0

Хм, меня более чем устраивает держать средства в классическом банке. На мой взгляд, это наиболее стабильный и надежный вариант, в отличие от экспериментальных игрушек типа криптовалюты и подобных. 

0

Те же самые товарищи с битком и деньгами за них сделают ровно то же. Один из этих товарищей до сих пор сидит у власти. Чубайс

–1

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Комментарий удален

Я ещё с ума не сошел, чтобы броню в Танках покупать)
банки и государства вам такую возможность отрежут при любом "чихе"

А государство не может приравнять биток к пирамиде и объявить все сделки с ним вне закона? Если это произойдет, то что вы будете делать - создадите цифровое сопротивление?
Ладно биткоин, но есть ещё масса шит-коинов и дырявых ДеФи, которые никто поддерживать не будет при первом чихе

0

Африканские наверное смогут, страны где более развиты институты врядли. Сейчас в основном пытаются регулировать, в РФ в том числе. Технически закрыть возможность пересылки битка возможно только полностью отключив все устройства от сети. Да и то умельцы в оффлайне будут пересылать.

0

Что вы будете делать, как деньги выводить? Если операции будут запрещены, то покупать Теслы за битки вы не сможете. Будете через дарк-стор обналичивать в фиатные деньги, каков план?
Пока ЦБ разных стран на это смотрят со стороны. Но всем прекрасно известно, что основная функция всех этих существующих на масс-маркете шит-коинов - создание теневой экономики, уход от налогов. И долго без регулирования это продолжаться не будет. Если что-то зарегулировать не получится, то просто запретят.

0

Если тебе запретят деньги выводить, то ты их не выведешь, с биткоином тоже самое.

0

Только вероятность того, что мне запретят операции в фиате намного ниже, чем в крипте

0

Да регулируют вообще крипту, даже РФ. По мелочи p2p конечно. 

0

Как раз в обещаниях и разница. Вы когда покупаете любую акцию она по сути тоже никем не обеспечена и может упасть до 0 в теории завтра и вы все потеряете.

0

Нет, не любую. Есть акции, которые обеспечены активами. Это может быть недвижка, средства производства, фиатные активы на счетах, права интеллектуальной собственности. Здесь же нет ничего. Какие активы обеспечивают догкоин?

0

акции публичных компаний обеспечены только лишь спросом на них и все. Есть компании акции которых стоят значительно ниже стоимости их активов.

Так мыслить глупо. Вы если купили айфон и потом измазали его в фекалиях его вряд ли кто то купит потом. Хотя он вроде как обеспечен активами в виде начинки экрана и тд.

Извиняюсь за сравнение, обратно к делу:

Вы кажется путаете волатильность и например тот факт что крипта это пузырь с тем что это мошенническая схема. Это абсолютно разные вещи. Есть акции и Активы (квартиры в Краснодаре например) которые на мой взгляд стоят в разы больше чем должны и чем эту цену никак не обеспечивает стоимость кирпичей на вторичке. Это пузырь. Но не пирамида.

Крипта пузырь да. Пирамида нет. Понятнее так?

Многие акции на сп500 тоже пузыри. Ничего страшного. Nasdaq когда то прошёл цикл пузыря и лопнул. И ничего. Это не тоже самое что пирамида или мошенническая схема.

Если вы считаете что дог коин не стоит своих денег не покупайте его. Но свободный рынок эту цену определил. И никто ничего не обещает никого не заставляет и не гарантирует.

2

Могу переформулировать ваше представление в реальность:
1. Власть существует только потому, что в нее верят
2. Деньги существуют только потомуя что их считают деньгами, а не бумагой из принтера
3. Вы платите прокладке в виде сетевых торгашей за копеечные продукты в 100 крат дороже бумажками, в которые верите в системе, где власть существует потому, что вы в нее верите.

1

Нет, не понятнее. Чем пузырь в данном случае отличается от пирамиды, если и то и то может обнулиться? В этом и был смысл первого вопроса в треде.
Акции многих компаний тоже похожи на скам. С этим никто не спорит. Но есть акции компаний, у которых на балансе есть вполне реальные активы. С этим спорить глупо.
Но речь не об этом. Вам задали вопрос в чем принципиальное отличие шит-коинов от пирамиды? Ни в чем, кроме текущего статуса и того, что создатели первых не обещают доходность. Но все это может легко измениться на законодательном уровне. Тогда все шит-коины или какая-то часть (тут лотерея) могут попасть под запрет или сильно быть ограничены для розничного инвестора и, что самое главное, для крупных фондов. Это приведет к такому же краху рынка крипты, какой был с ипотечными облигациями (он был сильно больше текущего)

0

Бумаги пирамиды однозначно упадут в 0 потому что компания которая их выпускает не ведёт экономической деятельности которая позволила бы продолжать постоянные выплаты всем желающим. Такое в принципе невозможно.

А актив это актив. Не нравится он в цикле пузыря? Не покупайте когда цена долго росла без коррекции. Но опять же это относится в любому активу. Доллар в графике к рублю как бы тоже пузырь. Это не делает вложение в доллар сравнимым со вложением в пирамиду.

Вы опять путаете обычную грамотность инвестора которая применима одинаково как к крипте так и к акциям, бондам, металлам, нефти, кукурузе, сахару, маслу, недвижимости, Урану, и всему остальному с тем что делают пирамиды.

Если вам не нравится тот факт что цену биткоина никто не гарантирует или «обеспечивает» как вы говорите то вам не понравится никакая из вышеперечисленных инвестиций.

А вот пирамиды как раз понравятся потому что там мошенничество и обещания обеспечивают цену и ее рост. Правда не навсегда.

0

А какую экономическую деятельность ведут создатели шит-коинов?) Они создают протокол, который потом живёт своей жизнью, иногда апгрейдится, но никакой добавленной стоимости там не создается. Вайт-пеппер шит-коинов ничем не отличается от матрицы пирамиды в плане масштабирования: чем больше денег перетекает в актив, тем выше его стоимость.
Доллар - это резервная валюта, признанная всеми ЦБ. Самый ликвидный актив в мире. Сравнение с рублем - удел дурачков. Рубль невозможно сравнивать по ценности с $, потому что резервной валютой он не является, как и международным средством расчетов
Пирамиды делают все то же самое: привлекают деньги в паи, которые построены на матрице роста за счёт привлечения новых денег. Да, рост стоимости акций или кукурузы имеют ту же природу спроса и предложения, влияющих на рост цены. Но! кукуруза и деньги на счетах компании, чьи акции ты торгуешь - это актив. Запись хэша в цифровом кошельке не привязанном к фиатной валюте не актив. Это с натяжкой можно сравнить с фьючерсами и опционами, но точно не спотовым рынком
Мне не нравится то, что как и в случае с пирамидой, шит-коины не нравятся регуляторам все по тем же причинам, что я описал выше

0

Я вот не понимаю... Ваш первый абзац говорит о чистой схеме битка (ничем не обеспеченное ничто в цифровом пространстве = МММ с фантиками). Вы пытаетесь прикрутить ему понятие актив и считаете, что оно каким-то образом поменяет суть?

Или вы считаете, что называя ничто активами, а лохотрон в виде складывания денег в чужой карман - инвестициями - вам это каким-то образом поможет?

Если вы хотите понять суть экономики в мире, то ее действительно можно выразить в трёх предложениях без всяких хитростей. Просто у экономики цель одна: дать ее хозяевам больше власти. Купи - обмани - продай. Это весь ее принцип. Инструменты не важны вообще никаким образом. Выражается это буквально в этом:

"Дайте мне печатать деньги в вашей стране и мне будет плевать на ее законы"

Вы понимаете, что вся экономика в принципе в мире управляется практически мошенническими схемами, нацеленными на отбор денег в том или ином виде?

Если вы копнете крупный бизнес, то обнаружите, что большинство схем их работы - это сговор, мошенничество, воровство, взятки и откаты чиновникам. Вы действительно думаете, что у нас в мире все честно? Да если бы экономика работала так, как должна - честно, вам бы ее никто не преподавал в вузах, ибо там учить нечему. Но когда внедряются замороченные схемы отбора денег в виде "это же экономика", тогда нужно же как то эти заморочки объяснять официально? Вот вам и напридумывал понятий, чтобы сути вы не видели.

Экономика 21 века - это чистый грабеж всех и вся. Просто пока вы будете изучать тему у "великих коучей", вас тринадцать раз ограбят в том числе и эти "коучи".

Очнитесь вы уже. Не бывает бесплатного сыра ред.

0

Акция обеспечена существующей компанией, ее деньгами и активами.

–1

Комментарий удален

Комментарий удален

Что такое ОБЕЩАЕТ в бизнесе? То же самое, что написали вы про инвесторов. Мнение и не более того. Пирамида работает на одну цель: собрать как можно больше денег. Вы отличие видите по битку? Добровольно отдаете, как и в ммм, в котором вы тоже могли взять и забрать деньги , когда захотите. Ведь многие забирали. Других поиметь ведь нужно.
Актив не актив - вы любыми бизнес-понятиями можете называть. Суть от этого не изменится.

На завтраку: а откуда за биток на выплаты деньги берутся? Из какой деятельности, если ничего нет, кроме самого битка? Не из денег ли тех же "инвесторов"?

Схема такая: пиарю везде только что созданное непонятно что, поднимаю пиаром цену, люди бегут покупать. После того, как купили, цена выросла в разы опять из-за спроса. И так постоянно. Как результат: у меня по сути воздух в пакете, все его покупают и мало кто хочет продавать, т.к жадность просить подождать, чтобы воздух дороже стал. Появляется новый рынок между теми, кто купил: одни продают другим по завышенной стоимости(ибо я создал видимость "ограниченного количества пакетов с воздухом"). В результате я полностью завален деньгами. Что мне нужно делать? Взять в долю того, кто проведет закон о незаконности моего пакета, найти козла отпущения, которого можно закрыть и поделить со мной деньги.

Это схема МММ. Чем она от схемы битка отличаетсяч кроме того, что биток можно намайнить в малом количестве частному лицу и это никакого урона схеме не принесет? ред.

–2

В смысле что обещает?

Вы когда даёте деньги тупо человеку или компании которая ГАРАНТИРУЕТ вам доход чего в принципе не бывает никогда это вы вложили в пирамиду называется.

Этого нет в крипте. Ну как есть конечно, если вы потом эту крипту решите отдать похожим мутным личностям. Но от этого и рубль не застрахован как бы.

1

Где вы от МММ гарантию на бумаге видели? Может она конечно была, но я таковой не помню. Обещание на словах вы считаете обещанием?

0

Вы сначала разберитесь, что такое пирамида и при чем здесь вообще криптовалюты?)

3

Люди понятия не имеют что такое пирамида кажется. Или что такое крипта.

3

При том, что не средства и инструменты имеют значения, а цель. Чем фантики МММ отличаются от битка в нашем случае? И туда и туда люди несут деньги. И там и там никто ничего не гарантирует. Первый случай закончился в виде грабежа целой страны. Второй закончится в виде грабежа целого мира.

0

Так Владимир, а теперь расскажите ка нам дуракам, как от вашего "экспертного" мнения, где же вам КТО ТО и ЧТО ТО ГАРАНТИРУЕТ!???? Я вот лично, не самый старый человек, помню и перестройку, и 98й, и 2008й, и 2013й))) И это я только пишу о стране, в которой непосредственно живу))) А где живёте ВЫ и КТО там вам что ГАРАНТИРУЕТ - вот это очень интересный вопрос))) А по сути тут и вопроса нет, вы просто обычный Болтун !

1

То есть гарантии % от банка вы не видели? Гарантий на акции в виде активов компании вы не знаете? Гарантированное получение одного взамен другого вы не слышали (деньги-товар-%)?
Видимо у нас разные страны, раз для вас разводка уровня МММ и многомиллиардная компания с акциями - одно и то же

0

Как и в акции, правильно?

0

Акции - это доля в реальной компании или обеспеченность физическим существованием того, за чем закреплена акция. У битка разве есть физический облик и ответственность?

0

Невероятно, вы никогда не слышали об банкротстве и миллиардных долгах компаний ??? УДИВИТЕЛЬНО

2

Слышал конечно. Только вот есть активы компании и скорость падения акций как минимум. За это время можно скинуть акции, как и гарантия выплаты также обеспечена активами.
Банкротом крупные компании не признаются за 1 день или даже за месяц.

0

По Вашему при отключении тик тока, инстаграма, яндекса от сети, имея железо и разработчиков цена данных компаний не упадет до 0?

1

Яндекса не упадет. Можете погуглить, почему.
Мне другое интересно: почему вы сравниваете реально существующие в нашем мире физические объекты, бизнес и работающих людей в нем с ничем, что вообще не имеет ни облочки, ни актива, ни признака существования, а основывается исключительно на всемирном пиаре, чего даже у МММ не было (там хотя бы офис был)))

0

А чего ждать, уже закинули, доллар, рубль и остальные валюты давно ничем не подкреплены, страховая, банковская, пенсионная и тд системы это тоже классические пирамиды. Основное преимущества крипты что она ограничена и каждый может просматривать эмиссию. Все крупнейшие фонды уже работают с криптой, даже вчерашние ярые её противники

2012 — биткоин по 5$ покупать поздно
2014 — биткоин по 600$ покупать поздно
2016 — биткоин по 960$ покупать поздно
2018 — биткоин по 10000$ покупать поздно
2020 — биткоин по 28000$ покупать поздно
2021 — биткоин по 50000$ покупать поздно

Сейчас стоимость биткоина составляет 45.000$. Если бы вы купили 5 биткоинов по 5$ в 2012 году, то сейчас у вас было бы состояние 21.170.000 рублей, при вложениях в 170 рублей. ред.

0

Просто непонятно, за счет чего растет биткойн. У компаний, которые на бирже - растет выручка или прибыль, растет соответственно и стоимость акций. Поэтому можно прогнозировать что-то на будущее.
А за ростом биткойна что стоит? И что будет, если его запретят?

0

Если запретят будет Оруэлл конечно, и все эти фильмы про будущее окажутся документалками.

0

Да судя по всему Оруэлл уже начинается.

1

Пенсию выплачивают, страховку выплачивают и все это гарантирует государство. Где вы пирамиду увидели?

Что гарантируют хозяева битка?
Во всех странах любой взнос / налог - это по сути грабеж, если учитывать возврат этих денег (малая доля возвращается). Но при этом государство как-то растет и это видно глазами. Так что по обеспечению вы вообще не правы
Биток из другой оперы: обман.Что видно, кроме постоянного пиара и роста чисел без реальной привязки к чему бы то ни было?

И повторю: жажда халявы наказуема всегда и никаких исключений не бывает.

Столько денег, сколько с битка собирать будут - не собирали никогда ни по одной схеме. Это МММ в масштабе мира. И как и в ммм, кто-то успеет что-то заработать, но это будет мизерная доля людей в сравнении с той, которую просто ограбят. И, возможно, в будущем для тех, кто на битке зарабатывает, после объявления того, что данная система расчетов будет недействительна, заберут и деньги, которые кто-то успел на битке заработать, т.к объявят биток вне закона.

Схема всегда одна: тебе мужик из белого дома напишет бумажку - и ты ему все отдашь. Что штрафы, что налоги, что МММ. Много вложившихся в ммм получили обратно денег? Нет. Сказали: пирамида - сами виноваты и после этого прикарманили все деньги себе. Чем не биток? Возможно я что этот МММ был управляем и создан именно с этой целью тему упырями, что у нас в 90-х были в правительстве. Чубайс, эта бессменная гнида, грабившая страну и народ много раз до сих пор не на Колыме. Почему я не в курсе?
Это схемы масштаба государства. А сейчас мирового масштаба. ред.

–4

Сейчас модным стало выражение год к году?

1

В данном контексте оно не уместно и автор не умело применил.

0

Я и говорю, что его пихают везде, как и слово кейс и подобные. Видимо сейчас считается, что умнее выглядишь, когда на чужом языке слова произносишь или пихаешь невесть что в обороты речи, где этого быть не должно.
Безграмотность и попытка выпендрежа - лозунг нашего века

4

Вам хочется, чтобы писали year-over-year (или YoY)?
https://www.investopedia.com/terms/y/year-over-year.asp

0

Около 60% выручки от неё пришлось на Dogecoin

1

а он все не растет, да не растет...

1

"выросла" в заголовке написано дважды

0

Когда рост рост рост в 46,6 раз, можно и 5 раз повторить)

2

Это так называемая "множительная форма" когда повторением глагола акцентируется внимание на существенности явления. Например, если сказать "может может" то будет понятно что он не просто может, а прям "могёт".

1

А может тут кто-нибудь разобраться, почему ARPU (средняя выручка на юзера) в их пресс-релизе отличается от подсчета ниже? :)
По их пресс-релизу ARPU составил $112, год назад было $115.
ARPU они считают так (из S-1):
We define ARPU as total revenue for a given period divided by the average of Net Cumulative Funded Accounts. In the case of ARPU for a three-month period, this figure is multiplied by four to annualize the figure for comparability.
То есть выручку за квартал делим на число аккаунтов с деньгами и умножаем 4, чтобы получить ARPU в годовом исчислении.
Выручка 565М, число funded accounts 22.5М, (565/22,5)*4 = 100,44, а не 112. Что не так? :)
Пресс релиз:
https://s28.q4cdn.com/948876185/files/doc_financials/2021/q2/Q2-2021-Press-Release-(1).pdf
S-1: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1783879/000162828021013318/robinhoods-1.htm

0
Читать все 58 комментариев
Закрылся майнинг-пул из ТОП-10. Что теперь делают майнеры

Недавние ограничения китайских властей сильно ударили по майнинг-пулам. С рынка ушел один из крупнейших игроков – Huobi Pool. Это пул майнеров, входящий в десятку крупнейших майнинг-пулов по объему добычи криптовалют. Прямо сейчас ряд компаний и объединений, входящих ранее в пул, пытаются спасти средства клиентов и переходят в другие майнинговые…

Дата-центр Minto, Республика Карелия, РФ, 2021
Использование YOLOv5 для задачи детекции

Ликбез по нейронным сетям

Как «Л'Этуаль» игнорит покупателей

Цель данного поста – привлечь внимание представителей интернет-магазина «Л'Этуаль» к проблеме, которая не решается уже 5 дней. Если, конечно, они сюда заглядывают. А заодно предостеречь других людей, которые свяжутся с сервисом этой многоуважаемой компании в Москве.

Как канадские любители снегоходов и квадроциклов открыли для себя Россию

«Важно найти свою нишу и быть готовым к тому, что ничего не получится».

Китайский стартап по производству сельскохозяйственных роботов FJDynamics привлёк $70 млн Статьи редакции

Компания хочет упростить ручную работу в строительстве и садоводстве.

За год с 4 до 16 млн выручки в месяц. Как без денег построить свою сеть из доставок роллов?
VELES BLOG Рассказываем как себя вести, чтобы заработать с Veles
Модемы, роутеры и интернет-центры Yota можно приобрести на Avito, OZON и «СберМегамаркет»
Как я стал резидентом ОЭЗ «Технополис Москва» — опыт компании «ХайТэк»

Опытом работы на территории особой экономической зоны столицы делится генеральный директор НТЦ «ХайТэк» Алексей Алясев.

Пресс-служба ОЭЗ «Технополис Москва».
null