{"id":13455,"url":"\/distributions\/13455\/click?bit=1&hash=8bce2c32fc522b9cfe1ab89089eff75ab558dbec8812c3dda390faecf1c743f2","title":"\u00ab\u0410 \u0442\u044b \u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0440\u0438\u0435\u043b\u0442\u043e\u0440?\u00bb \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u043d\u0435\u043b\u043e\u0432\u043a\u0438\u0435 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441\u044b \u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440\u0443","buttonText":"\u041f\u043e\u043a\u0430\u0436\u0438\u0442\u0435","imageUuid":"ca4cf1a1-a5ed-5aca-9f34-357accc11bb1","isPaidAndBannersEnabled":false}
Финансы
CoFounder space

Диапазон цены Softline для IPO определен от 7,50 до 10,50 долларов за акцию

Shutterstock

О намерении провести IPO Softline официально объявил 7 октября и сейчас российская компания оценивает IPO на 1,93 млрд долларов, сообщает Bloomberg.

Softline – нетипичная для российского рынка компания с точки зрения своей деятельности. По сути это ритейлер софта, прослойка между потребителем софта и его разработчиками. Пока не совсем понятно, как компания может увеличить свою рентабельность. У неё нет собственных разработок.

Softline занимается перепродажей и обслуживанием программного обеспечения. Текущий бизнес низкорентабельный и требует большого оборотного капитала. Поэтому компания имеет достаточно высокий долг и хочет получить финансирование на IPO.

В рамках подготовки к IPO на LSE и МосБирже определили предварительный ценовой диапазон в размере $7,5-10,5 за акцию. Ожидается, что процесс букбилдинга будет завершен примерно 26 октября, а окончательная цена будет объявлена на следующий день.

О компании Softline

Компания Softline создана в 1993 году Игорем Боровиковым. Она помогает, содействует и ускоряет цифровую трансформацию деятельности своих клиентов. Группа объединяет свыше 150 тыс. корпоративных клиентов из различных отраслей экономики с более чем 6 тыс.

Оборот Softline за год, закончившийся 31 марта 2021 года, составил 1,8 млрд долларов, штат сотрудников по всему миру составляет около 6 тыс. человек, компания осуществляет свою деятельность в более чем 50 странах на развивающихся рынках.

Сейчас Softline, входит в число 200 крупнейших компаний по версии Forbes.

Кто входит в состав акционеров Softline?

Большая часть акций принадлежит Softline Group. Её бенефициарный владелец – основатель компании Игорь Боровиков. Окончательный владелец Broadreach Limited – сооснователь компании Сергей Попов.

Зачем выходить на IPO?

Компания планирует привлечь около 400 миллионов долларов от продажи новых акций и будет использовать вырученные средства для развития.

IPO всегда входило в планы Softline, и мы рады тому, что наше объявление получило высокий интерес со стороны инвестиционного сообщества. Softline - это уникальная платформа, расположенная в самом центре глобальных экосистем цифровой трансформации и кибербезопасности, обладающая гибкой и устойчивой бизнес-моделью, опытом достижения высоких темпов роста и высокопрофессиональной международной командой руководителей. Поэтому мы уверены, что публичное размещение нашей компании станет очень привлекательным предложением как для институциональных, так и для индивидуальных инвесторов со всего мира.

Игорь Боровиков
Основатель компании Softline

Россия остается одним из крупнейших рынков для Softline. Ранее в сентябре компания сообщила, что на рынки за пределами России приходилось 45% выручки в 2020 году.

Экосистема компании Softline

Поставщик ИТ-решений и сервисов. Работает на рынках России, восточной Европы, центральной Азии, Америки, Индии и Юго-Восточной Азии. Softline предлагает программное обеспечение как услугу (SaaS), облачные решения в сфере Интернета вещей (IoT), роботизации и автоматизации (RPA), больших данных (Big Data), машинного обучения (ML), кибербезопасности и аналитики.

Финансовые показатели Softline

Рентабельность компании год от года растёт.

Выручка в последние три года растет в среднем по 16% в год. Окончание года у компании происходит в марте.

Чистая прибыль нестабильна, чередуется с убытком, что характерно для растущих компаний. С марта по июнь этого года компания показала чистую прибыль в $1,3 млн.

В дальнейшем компания планирует расти вместе с рынком и одновременно увеличивать свою долю за счет новых клиентов и сделок поглощения, а также расширения географии присутствия, портфеля и каналов продаж.

Какие риски у компании Softline?

Прежде чем инвестировать в неё, желательно учесть и риски:

  • Высококонкурентная среда работы.
  • Риск ухудшения отношений с основными поставщиками (особенно это касается Microsoft, на который приходится 48% оборота)
  • Риски, связанные с защитой прав интеллектуальной собственности Риски санкций.
  • Риски несовершенства системы налогообложения IT-компаний в РФ и возможного увеличения налогового бремени.

💚 Книги и дополнительные материалы о создании и развитии цифровых продуктов для предпринимателей и менеджеров продукта на канале Цифровая ферма единорогов и в чате Мышление предпринимателя.

0
4 комментария
Илья

Когда же прекратят каждую лавку, не производящую никаких программных продуктов называть IT компаниями?

Вы бы лучше разобрали на графике прибыльность и маржу этого бизнеса. Там смешные показатели.

Кстати, Софтлайн разобрал Дмитрий Черемушкин. Обзор платный, по подписке. Вывод следующий:

https://thewallstreet.pro/archives/36323

IPO Softline: обзор бизнеса и перспектив. IT-компания или нерентабельный ритейлер? 12.10.2021 Разбор компаний

Итоги и выводы.
Перед нами компания – ритейлер софта. У неё нет собственных разработок или как такового IT- сегмента. Софтлайн занимается перепродажей и обслуживанием программного обеспечения. Доля сервисной составляющей в выручке минимальна. Бизнес низкорентабельный и требует большого оборотного капитала. Поэтому компания имеет достаточно высокий долг и хочет получить финансирование на IPO. Рынок, на котором работает компания, растущий, однако зарабатывают на нем не ритейлеры, а сами вендоры типа Майкрософта или Adobe. Софтлайн – это всего лишь прослойка между потребителем софта и его разработчиками. Мы не понимаем, как компания может увеличить свою рентабельность. Возможно, если будет большее развитие сервиса, тогда будет больше маржа, но пока это не так. Поэтому считаем, что не стоит участвовать в IPO, а также покупать компанию после. Единственное, что интересно – это облигации Софтлайна, которые дают доходность 9,25% при дюрации 1,2 года

Ответить
Развернуть ветку
Илья

Правильный разбор появился: https://www.youtube.com/watch?v=JmFLhKknvLc

Ответить
Развернуть ветку
Max A. Alexejev

про правильность спорно

Ответить
Развернуть ветку
Илья

Max, ничего спорного там нет.
Как раз разбор без агитации и без более глубокого анализа самой отрасли. На самом деле еще хуже все. Софтлайн это не ИТ компания, это перепродажа чужого софта, т.е. посрдник. И если и смотреть на Софтланй как на торговлю в ИТ, перепродажа софта и т.д., то тогда красная цена раз в 30 ниже текущей. Черемушкин Дмитрий также разбирал эту компанию. Как и есть мнение Элвиса. Много профессионалов про эту компанию высказались, но только брокеры льют в уши за свои 5 копеек. Общее мнение сообщества, что акции дико переоценены и никто из профессионалов не идет в это размещение. А все размещение на лоха построено.

PS. За 20 лет комапния обязана научится зарабатывать прибыль. Для акционеров. Эта компания никакой прибыли не приносит. Значит не будет и дивидендов. А их не будет. Разговоры там якобы может быть после 2023 года. По три копейки на акцию.

https://thewallstreet.pro/archives/36323

Ответить
Развернуть ветку
Читать все 4 комментария
null