{"id":9253,"title":"\u0427\u0442\u043e \u0434\u0430\u0440\u0438\u0442\u044c \u0441\u043e\u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u0438\u043a\u0430\u043c, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043d\u0435 \u043d\u0430\u0432\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u044c \u043e\u043a\u0440\u0443\u0436\u0430\u044e\u0449\u0435\u0439 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0435","url":"\/redirect?component=advertising&id=9253&url=https:\/\/vc.ru\/mos.ecology\/322605-chto-darit-klientam-sotrudnikam-i-partneram-chtoby-ne-navredit-okruzhayushchey-srede&placeBit=1&hash=f7f2e59c93d6bf99b4de7eb426299419c5e5dc01833ead4a2d9b746713d07b81","isPaidAndBannersEnabled":false}
Финансы
Таня Боброва

Капитализация Tesla превысила $1 трлн: что на это повлияло и почему так дорого Статьи редакции

Сказались заказ Hertz на 100 тысяч электромобилей и рост рентабельности бизнеса, а инвесторы смотрят наперёд.

25 октября 2021 года акции Tesla подорожали до $1000 за штуку, а рыночная капитализация компании превысила $1 трлн.

Производитель электромобилей стал пятым по капитализации среди компаний широкого рынка S&P 500. Его опережают только Apple ($2,47 трлн), Microsoft ($2,43 трлн), Saudi Aramco ($1,99 трлн) и Amazon ($1,71 трлн), отмечают в «Открытие Research».

Акции Tesla 28 октября

Почему выросли акции

Опрошенные vc.ru аналитики согласны, что на росте акций сказалась новость о заказе сервисом аренды автомобилей Hertz 100 тысяч электромобилей Tesla, по данным источников Bloomberg, на $4,2 млрд. В 2020 году Tesla выпустила около 510 тысяч машин.

Среди других причин роста аналитики называют хорошую отчётность компании за третий квартал. Выручка выросла почти в два раза, до $13,8 млрд, чистая прибыль — до $1,62 млрд против $331 млн годом ранее.

Новость про заказ от Hertz — вершина айсберга, но не она одна привела к росту акций. С начала октября было несколько позитивных новостей, самая важная из которых — рост рентабельности автомобильного сегмента до 28% при ожидании аналитиков 26%.

Это подсвечивает самый долгосрочный инвестиционный тезис о производителях электрокаров: они будут зарабатывать больше с каждой проданной машины, чем традиционные автопроизводители.

Раньше считалось, что это сложное дело, но если поставить производство на поток, можно рассчитывать на маржу на уровне производителей дорогих машин вроде BMW — около 20%. Tesla показала 28% и постоянно растёт.

Никита Емельянов
главный управляющий активами инвестдепартамента УК «Атон-менеджмент»

Компания фиксирует рекордную прибыль на протяжении трёх отчётных кварталов подряд, несмотря на глобальные сбои в цепочках поставок, и остаётся лидером в секторе.

При этом лидером по динамике выручки стал основной сегмент бизнеса: доходы от продаж электромобилей увеличились на 58,7% год к году, до $11,6 млрд. Драйвером роста продаж стало снижение средней цены автомобилей при повышении объёмов производства.

Опрошенные FactSet аналитики ожидают, что поставки автомобилей Tesla в текущем квартале вырастут примерно до 266 тысяч, а по итогам года — почти до 900 тысяч. Это согласуется с планом Tesla увеличить продажи более чем на 50% по сравнению с прошлогодним объёмом, который составил около 500 тысяч.

аналитики «Фридом Финанс»

Почему Tesla стоит так дорого

В текущую капитализацию инвесторы закладывают ожидания увеличения продаж электромобилей и доли Tesla в долгосрочной перспективе, говорят аналитики.

По основным характеристикам и финансовым показателям Tesla ещё далеко до Alphabet, Apple, Amazon, Microsoft. Оправдан ли тот факт, что капитализация Tesla больше суммарной капитализации всех остальных автопроизводителей? Сейчас нет. В 2020 году в мире было продано около 78 млн машин, из них чуть более 2 млн — электрокары.

Tesla выпустила 500 тысяч, то есть на долю компании приходится меньше 1% продаж новых автомобилей, хотя и 25% продаж электрокаров. К примеру, рыночная доля Toyota составляет 10%.

Почему у Tesla происходит такой дисбаланс? Из-за будущих ожиданий на следующие 10-15 лет. Но это очень долгий период, закладывать его в стоимость акций не совсем рационально.

Ксения Лапшина
аналитик финансовой группы «Финам»

Tesla торгуется с коэффициентом 327,8 к прибыли за прошедший год ($31,5 млрд) и с коэффициентом 176,8 к прогнозной прибыли на предстоящий год ($51 млрд). То есть даже по прогнозной прибыли компания окупает себя за 177 лет. Компания «прайсится» сейчас с учётом, что в ближайшие 5-10 лет ей будет принадлежать существенная доля мирового рынка электромобилей.

Это весьма смелые ожидания, поскольку уже сейчас, например, в Китае национальные производители электрокаров продают на локальном рынке по объёму (пусть и совокупно) сопоставимо продажам Tesla. А ведь Tesla более 20% своей выручки в 2020 году получила именно в Китае, где сейчас компанию заметно теснят.

Попытки объяснить текущую капитализацию способностью продавать ПО (программа автопилотов Tesla FSD — Full Self Drive) также не выдерживают, на наш взгляд, долгосрочной критики. ПО для визуализации и беспилотной техники производят многие крупных ИТ-компании, более специализированные.

Михаил Шульгин
глава отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»

Tesla всё ещё в фазе бурного роста в плане выручки, поэтому её нужно оценивать не по текущим показателям, а по будущим денежным потокам. Мы можем только прикинуть, что делает адекватной текущую оценку в $1 трлн.

Если мы считаем, что у Tesla будет расти уровень рентабельности, в долгосрочной перспективе это ставит её в один ряд с Apple: производитель техники продаёт устройства и дополнительно зарабатывает на сервисах, Tesla — электромобили и дополнительные услуги.

Если примерять текущую оценку Apple на Tesla в будущем: сейчас Apple стоит $2,5 трлн, и аналитики ожидают, что компания получит $370 млрд выручки в 2021 году.

Если примерять эту сумму на Tesla в долгосрочной перспективе, к 2030 году, $300 млрд — это примерно 6 млн электрокаров по цене $50 тысяч. Плюс $70 млрд вполне могут дать сервисы.

Если в 2030 году Tesla получит выручку $370 млрд, то примеряя лекало Apple, справедливая капитализация для неё будет $2,5 трлн. Дисконтируя её к 2021 году по ставке 10% в год мы получаем примерно $1 трлн сейчас.

Такое упражнение на коленке даёт понимание, что в текущую цену инвесторы закладывают рост продаж электромобилей до 6 млн в 2030 году.

Никита Емельянов
главный управляющий активами инвестдепартамента УК «Атон-менеджмент»

Материал подготовлен при участии Лианы Липановой.

0
17 комментариев
Популярные
По порядку
Написать комментарий...

Получается Tesla выгодно продавать машины таким компаниям как Hertz даже за пол цены. А разницу можно компенсировать огромным ростом капитализации.

3

у рогозина акции теслы есть?))

2

И не сомневайтесь, обязательно будут.

0

"как тебе такое, Илон Маск?)"

–3

Где то выросло, а где то упало…

2

Рад, что у Тесла все получается. Планета и так тонет в мусоре и нефти, пора переходить на альтернативные источники энергии

–2

А как производятся и утилизируются аккумуляторы для данных автомобилей вы знаете?

2

не грязнее, чем для других авто. А нефть не жрет

–2

Да электричество само из розетки появляется

5

Ну-ну... почитайте про добычу лития и кобальта для аккумуляторов, и статьи о том, как аккумуляторы утилизируют - полезно.
И то, что большинство ТЭЦ работают на угле, вы тоже не слышали?

0

А какие альтернативные источники не создают тонны мусора? Я просто правда не в курсе. Солнечные батареи это тонны мусора и загрязнения при создании и утилизации, ветряки та же история.

1

Ещё водителей такси в США хотят пересадить на Tesla, то ли ещё будет по котировкам)

1

Вот и отлично, на рынок попадут много годных БУшных американских машин.

0

Почему выросли цены на акции? Потому что Маск посомневался в росте цен на акции. У него удивительное чутьё как сказать и что сказать.

0

6 млн к 2030 это маловато. Будет минимум 10, это если рынок автомобилей будет расти на 30-40% в год.

0

6 это вообще фантастика... хотя при 6 можно квот продать просто море)))

0

Интересно, если владелец акций Теслы попробует кредитнуться предложив их в качестве обеспечения, то как их оценит банк.

0
Читать все 17 комментариев
Tele2. Недоразумение со сменой тарифа

Моя бабушка пользуется тарифом без абонентской платы от Tele2. Недавно ей позвонили и предложили поменять тарифный план. Бабушка в этом ничего не понимает, но прекрасно понимает, что не стоит принимать решения, не посоветовавшись с детьми/внуками. Поэтому она, почти сразу,прервала разговор. На следующий день выяснилось, что с ее номера телефона…

И сотрудников тоже касается: кибербуллинг на рабочем месте
Design vector created by pikisuperstar - www.freepik.com
Сайты в 2021 году
Чему создатели метавселенных могут поучиться у 3D-игры Second Life Статьи редакции

Её основатель ещё в нулевых говорил, что физический мир канет в прошлое, и завлёк в игру не только пользователей, но также бренды, политиков и СМИ. Какой он видит метавселенную, исходя из своего опыта, — в пересказе Time.

Кадр из игры Second Life SL Community
Откуда берут взрослые деревья для парков и улиц

А также сколько они стоят и почему выращивать их — неплохой бизнес.

ИТ-специалисты сообщили о блокировке Tor в России Статьи редакции

На проблемы с доступом пользователи жалуются с начала декабря.

Дайджест новостей Сбера: сайт Digital Пётр, сценарии для умного дома и платина от Forbes

Прошлый дайджест мы целиком посвятили 180-летию Сбера, поэтому новостей накопилось много. Среди них — запуск сайта по распознаванию рукописей Петра I, большое обновление на платформе умного дома Sber и другие. Рассказываем всё самое интересное.

Картинка, сгенерированная ruDALL-E по запросу «рыжий котик»
Мой опыт общения с Почтой России

Первым делом хочу попросить прощения у всех граждан России. Благодаря моим действиям, описанным вкратце в этой статье, я получил некоторую сумму денег, которая иначе могла бы попасть в бюджет РФ. Но произошло это по вине сотрудников АО «Почта России». Учредителем и единственным акционером АО «Почта России» является Российская Федерация.

Сбербанк компрометирует код CVC при выдаче карты

Пришёл срок замены карты, по сроку действия. Стоит сразу сказать, что на низовом видимом варианте сотрудники Сбера работают отлично. Всегда помогут, подскажут, доброжелательно и в целом приятно. Но когда работает та невидимая часть Сбера к которой не приедешь, увы начинаются проблемы.

SkillFactory раздает подарки: повышенная ставка и новогодний марафон для вебмастеров

В преддверии Нового года мы решили порадовать своих настоящих и будущих партнеров — участников партнерской программы школ Skillfactory, Contented и Product LIVE. Это возможность получить денежный бонус и заодно увеличить прибыль от продажи наших курсов.

Продавец eBay из Кургана стала победителем в финале Всероссийского конкурса «Молодой предприниматель России 2021»

27 ноября в Москве состоялся финал ежегодного конкурса «Молодой предприниматель России 2021». В нём приняли участие предприниматели и самозанятые в возрасте до 35 лет. Всего было подано более 300 заявок из 43 регионов страны.

null