IPO Volvo Car AB, быстрорастущего автопроизводителя премиум сегмента стало одним из крупнейших размещений в Европе с тех пор, как в январе польская почтовая компания InPost привлекла €2,8 млрд. А причем тут электромобили, спросите вы? Давайте разбираться вместе.
Краткая справка о Volvo Car
Шведская автомобилестроительная компания, основанная в 1927 году
Акционеры компании: Geely Holding (мажоритарная доля), AMF, Folksam
Глобальная штаб-квартира находится в Гётеборге, в Шанхае и в Нью Джерси представлены региональные офисы
- LTM выручка составила $34,2 млрд, рентабельность EBITDA около 12%
- Китайская Geely, материнская компания Volvo, приобрела шведского производителя автомобилей у корпорации Ford за $1,8 млрд в 2010 году
В 2018 году Geely уже планировала вывести Volvo на биржу, но затем отложила IPO из-за напряженности в торговых отношениях США и Китая. Volvo и Geely также рассматривали возможность слияния, однако отказались от этого плана в феврале 2021 года
Бизнес-модель Volvo Car
- Компания фокусируется на производстве легковых автомобилей премиум класса: за 12 месяцев (на июнь 2021 г.) группой было продано 770 тыс. авто в 100+ странах мира, 74% приходится на модельный ряд XC Series (SUV), 14% – S Series (седаны), 12% - V Series (универсалы)
- Продажи реализуются через автосалоны 2 300 розничных партнеров и через собственный онлайн канал
- Основные рынки сбыта - Европа (44%), Китай (25%) и США (17%)
В период до пандемии компания демонстрировала одни из самых высоких темпов роста в премиальном сегменте – в среднем 9% в год по проданным авто и 15% по выручке (2015-2019)
Итоги IPO Volvo Car
Спрос на акции компании существенно превысил предложение на фоне высокого интереса к ним со стороны институциональных и индивидуальных инвесторов из Швеции и других стран.
В рамках IPO автомобильная компания была оценена в $18,5 млрд, и уже в первый день торгов стоимость бумаг на бирже поднялась на 15% выше уровня первичного размещения.
На текущий момент компания торгуется более чем на 40% выше цены IPO.
Благоприятная динамика позволила организаторам размещения не предпринимать действий по стабилизации котировок, а основному акционеру, Geely, реализовать 56,6 млн акций Volvo в рамках опциона.
Мы собрали вместе основные факты о прошедшем IPO в сводном слайде на английском языке:
Стратегия трансформации Volvo - на пути к электромобилям
А теперь, собственно, о том, какое отношение размещение классического автопроизводителя имеет к всеобщему тренду перехода на электромобили. Volvo была одним из первых традиционных производителей, кто объявил о полной EV-трансформации к 2030 г.
a) За первое полугодие 2021 г. 25% глобальных продаж и 41% продаж в Европе пришлось на электрические и гибридные автомобили
b) На текущий момент разрабатывается архитектура нового поколения EV, производство SUV на основе которой начнется в 2023 г.
c) Электронные блоки управления в новых авто будут заменены на единый ЦП на основе системы на кристалле (SoC) производства Nvidia
На объемы производства сильно влияет дефицит полупроводников:
a) Несмотря на высокие темпы роста продаж (в шт.) за 1-е полугодие 2021 г., с июля в ежемесячных отчетах компания раскрывает падение продаж по сравнению с прошлым годом
b) Так, продажи в июле снизились на 9% по сравнению с прошлым годом, в августе – на 11%, в сентябре – уже более чем на 30%
c) Это, безусловно, значительно повлияет на финансовые результаты по итогам 2021 г., сама компания раскрывает в проспекте, что достижение объема продаж за 2-е полугодие 2021 г. на уровне 2020 г. – труднодостижимая задача
Привлеченные в ходе IPO средства как раз и будут использованы для трансформации и увеличения производства.
К 2025 году компания планирует нарастить продажи до 1,2 млн машин (50% из них – EV), а к 2030 году – продавать только полностью электрические автомобили
Кроме того, компания планирует построить собственный завод по производству аккумуляторов в Европе.
Удастся ли Volvo Car включиться в гонку за лидерство на рынке электромобилей? Узнаем к 2030 году.
Тем временем, команда Telegram-канала School of Finance уже готовит для вас детальный обзор недавнего IPO производителя электромобилей Rivian, а уже завтра публикуем нашу очередную еженедельную подборку наиболее крупных сделок по всему миру - на этой неделе было много интересных историй для включений в обзор!
Как это при чём электроавто и Вольво? Они это направление в числе первых заявили развивать.
Все так, правда, первоначальные планы были связаны с выделением в отдельный бизнес премиальных электрокаров под маркой Polestar, что компания в итоге и сделала (Polestar по примеру других EV игроков сделал De-SPACing в сентябре 2021). Теперь же Volvo идет "ва-банкъ" со ставкой на электромобили и для своего основного бизнеса.