Обзор акций компании Nubank c весёлым тикером $NU

Продолжаем тему доступных для покупки неквалам компаний Бразилии. Сам Уоррен Баффетт инвестировал в банк перед IPO и я не смог пройти мимо, решил разобраться подробней, что это за компания

Основные Моменты

• Быстрорастущий финтех из Бразилии
• В компанию инвестировала больше полмиллиарда долларов Berkshire $BRK.B Hathaway Баффетта
  

Nubank — Бразильский банк, который проще всего описать как аналог Тинькофф $TCSG, и что интересно, история очень похожа. Основанный в 2013 Банк без отделений, начал с кредиток, потом стал брокером и добавил услуги страхования. Сейчас у банка 48 млн клиентов (крупнейший подобный банк в мире). Работает пока в 3 странах (Бразилия, Колумбия, Мексика) — в планах выходить в другие страны. Berkshire Hathaway $BRK.B Баффетта инвестировала $500 млн в начале этого года в Nubank $NU

Банк делает ставку на простые в использовании финансовые продукты с более низкими комиссиями. Что позволяет агрессивно расти. За первые 9 месяцев 2021 выручка удвоилась до $1,06 млрд, хотя чистые убытки также увеличились до $99,1 млн за тот же период ($64,4 млн годом ранее)

Минимальные комиссии дают свои плоды. Nubank привлекает клиентов дешевле, чем кто бы то ни был. Стоимость привлечения клиентов за первые 9 месяцев 2021 составила всего $5 на одного клиента при очень низком чистом оттоке

Банк долгое время оставался убыточным (минимальные комиссии это не только плюс к росту, но и минус к доходам). Но в прошлом месяце компания заявила, что удалось выйти в прибыль в первой половине 2021, правда пока, только на операциях в Бразилии

Риски

У Nubank низкие затраты на привлечение и быстрый рост, но и среднемесячный доход на одного активного клиента менее $5. Опять же из-за бизнес модели банка с минимальными комиссиями и агрессивным ростом

Минимальные комиссии помогают быстро расти. Можно вспомнить как пример Robinhood $HOOD который рос очень быстро на торговле акциями без комиссий. Но важный момент в оценке. С момента IPO акции потеряли более 45% (а с максимумов более 70%)

Nubank изменил стоимость акций перед самым IPO до $8-$9, по сравнению с первоначальной оценкой в $10-$11, что уже ближе к реальной оценке, но всё ещё много. Через неделю после IPO акции Nubank ушли в небольшой минус ()

Но банк может достаточно легко поднять комиссии, что даст сразу рост выручки. Пока это явно не приоритет учитывая темпы роста и это надо оценивать соответствующе

Я частный инвестор, автор телеграмм канала и подкаста «Заработаем» о вложении на фондовом рынке.

Результаты можно посмотреть в моём публичном Портфеле

Основная задача создать стабильный пассивный дивидендный доход. Инвестирую в долгосрок по паре сделок в месяц