Инвестиционная идея - Газпром. Рекорд рынка РФ по дивидендам?

ПАО «Газпром» – глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности – геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии. Его доля в мировых запасах газа составляет 16%, в российских – 71%. На внутреннем рынке «Газпром» реализует свыше половины продаваемого газа. Кроме того, компания поставляет газ в более чем 30 стран ближнего и дальнего зарубежья. Компания входит в четверку крупнейших производителей нефти в Российской Федерации. «Газпром» также владеет крупными генерирующими активами на территории России (16% от общей установленной мощности российской энергосистемы).

"Газпром" является главным бенефициаром аномального роста цен на газ, т.к. более 80% его экспортных контрактов привязаны к фьючерсам на газ разной длины. На этом фоне ожидания высоких дивидендов на уровне 45 руб. достаточно оправданы.

Компания активно снижалась с октября 2021 года, вместе с российским фондовым рынком. На данный момент наблюдается активное восстановление котировок, как в следствии некоторого позитива по фондовому рынку, так и за счет ожидания высоких дивидендных выплат в 2022 году. Цена акции пробила нисходящий тренд с хорошим ретестом к нему. Измеряя глубину коррекции, можно ориентироваться на цену 450 рублей для дальнейшего роста.

Газпром представил сильную отчетность за 3кв21 на фоне высоких цен на газ в Европе. Выручка компании в 3 квартале составила 2 373 млрд руб., увеличившись почти на 70% к 3кв20. За 9 месяцев 2021 г. показатель составил 6 725 млрд руб. При этом чистая прибыль превысила консенсус-прогнозы, и составила 611 млн рублей. При этом, в 3кв20 компания показала убыток по результатам деятельности. По сравнению с 2кв21 рост показателя составил 21,5%. В 3 квартале компания заработала около 24 руб. чистой прибыли на акцию.

Анализируя мультипликаторы, компания начинает выглядеть еще более интересно. Можно говорить о недооцененности акций по всем мультипликаторам. Значения P/E и EV/EBITDA говорят о том, что инвестиции в компанию полностью окупятся примерно за 4 года. P/S и P/BV меньше 1 также говорят о недооцененности акций рынком.

Компания хорошо управляет своим долгом, без проблем полностью покрывая его за счет EBITDA. Коэффициент финансового рычага несколько занижен за счет крупного акционерного капитала компании.

Кроме того, на фоне цен на газ в Европе, ожидается крайне сильная отчетность за 4 квартал 2021 года и за год в целом. По словам председателя правления "Газпрома" Алексея Миллера по итогам 2021 года ожидается максимальный финансовый результат за всю историю «Газпрома». При этом, ожидаются абсолютно рекордные дивиденды.

Ожидаемый дивиденд в 45 руб. на акцию в 2022 г. означает, что по цене идеи в 352 руб. дивидендная доходность акций Газпрома составляет 12,8%. Исторически дивидендная доходность акций Газпрома находилась в пределах 5–6%. Ориентировочная дата закрытия реестра 15.07.2022.

Идея носит долгосрочный характер. Совокупная доходность идеи составляет 41% за год. Хотя Газпром будет интересен и на более длинном промежутке.

Оставайтесь с нами, чтобы получать новые инвестиционные идеи и всегда быть на вершине рыночных трендов!

IOS

Android

Мы в телеграмме

Наш сайт