Автопилотируемые такси, генная инженерия и Bitcoin за $1,000,000: на что ставит скандальный фонд ARK Invest

ARK Invest управляет активами на сумму $24B. Ежегодно инвестиционная фирма публикует аналитический отчет, в котором рассказывает про перспективные отрасли, прорывные технологии и вдохновляющие возможности для инвесторов. Я изучил 132-страничный «ARK Big Ideas 2022» и выписал ключевые тезисы. Ответственно заявляю — если сбудется хотя бы двадцатая часть прогнозов, то мы проснемся в новом мире.

Пять глобальных технологических платформ развиваются одновременно. Перспективные инновации включают:

• Искусственный интеллект
• Робототехнику
• Хранение энергии
• Секвенирование ДНК
• Блокчейн

ARK верит, что эти направления сильно вырастут в долгосрочной перспективе:

Глобальные прогнозы на 2030 год:

• Рынок искусственного интеллекта вырастет в десять раз. Совокупный объем рыночной капитализации составит $100T.
• Сокращение расходов на аккумуляторные батареи позволит электрокарам конкурировать с традиционными автомобилями. Технологии аккумуляторных батарей обеспечат автономную мобильность и сгенерируют $30T рыночной капитализации.
• Многоразовые ракеты, 3d-принтеры и роботы, управляемые искусственным интеллектом, сократят производственные расходы. Они полностью трансформируют логистику и аэрокосмическую отрасль. Достижения в области робототехники сгенерируют $10T рыночной капитализации.
• Снижение затрат на секвенирование генома обеспечит практическое применение технологии в медицине, сельском хозяйстве и материаловедении. Генная инженерия создаст $3T рыночной капитализации.
• Привычные деньги и контракты мигрируют в открытые цифровые протоколы. Криптоактивы и цифровые кошельки создадут $50T рыночной капитализации.

Совместное применение технологий создаст синергию:

• Слияние искусственного интеллекта, аккумуляторных батарей и роботостроения кардинально снизит транспортные расходы. Это изменит автомобильный и железнодорожный рынки, а также перестроит авиаперевозки.
• Слияние искусственного интеллекта, секвенирования ДНК и общей терапии приведет к золотому веку здравоохранения. Прогресс будет соперничать с прорывами 80-х и 90-х годов.
• Совмещение программных интерфейсов (API), социальных платформ и блокчейна напрямую соединит бизнес с пользователями и устранит посредников. Это изменит финансовые экосистемы.

Выручка разработчиков искусственного интеллекта составит $14T в 2030 году:

• Затраты на обучение искусственного интеллекта снижаются вдвое быстрее, чем прогнозирует закон Мура. Сегодня обучение нейронной сети объемом, эквивалентным человеческому мозгу, составляет $2.5B. К 2030 году затраты упадут до $600K.
• Искусственный интеллект увеличит производительность работников умственного труда на 140%. Наибольший выигрыш получат помощники юристов и административный персонал.
• Спрос на аппаратное обеспечение (в простонародье — железо) для искусственного интеллекта увеличится, а объем рынка вырастет с $17B до $1.7T. Совокупные расходы на программное и аппаратное обеспечение утроятся и достигнут $21T.
• Разработчики искусственного интеллекта будут генерировать $14T годовой выручки, а производители аппаратного обеспечения — $1.7T. Совокупная enterprise value компаний вырастет с $2.5T до $87T.

Генная инженерия трансформирует область здравоохранения:

• Благодаря прогрессу в редактировании генома, создание новых лекарств происходит быстрее, чем когда-либо в истории. Ключевой научный прорыв — технология CRISPR. Она поправляет геном всего за несколько дней, а не месяцев, причем делает это дешевле и проще других методов.
• CRISPR доминирует в научных исследованиях и клинических испытаниях. Технология выходит за рамки редактирования генов и эффективно решает смежные задачи.
• Компании, связанные с редактированием генов и генной терапией, обеспечат 54% ежегодного роста и достигнут $1.1T рыночной капитализации к 2026 году.

Рынок мультиомики (направление молекулярной биологии) утроится к 2026 году:

• Проект по раскрытию человеческого генома окончательно завершился в 2021 году. Это фундаментальное достижение приведет к созданию новых инструментов, которые выявят скрытую биологию человека.
• Новые инструменты и методы ответят на биологические загадки. Снижение затрат на медицинские тесты продвинет исследования в онкологии, областях здоровья органов и здоровья популяции.
• Рынок мультиомики вырастет со $110B до $300B в течение пяти лет.

Продажи электрокаров составят 40 миллионов в 2026 году:

• Снижение стоимости аккумуляторов приведет к снижению стоимости электрокаров. Общая стоимость владения электрокаром сравняется со стоимостью владения Toyota Camry в 2023 году.
• Продажи электрокаров растут, а продажи традиционных автомобилей стагнируют. Любопытно, что чем выше проникновение электрокаров на рынок, тем сильнее ускоряется рост.
• Если крупные производители успешно перейдут с производства традиционных автомобилей на электрокары, то продажи вырастут в восемь раз и достигнут 40M в 2026 году.

Автономное вождение изменит мир:

• Стоимость владения и эксплуатации личного автомобиля составляет $0.70 за милю. По оценкам ARK, автономные такси снизят расход до $0.25, что приведет к их широкому распространению.
• Компании, владеющие стеком автономных технологий, будут доминировать в автомобильной экосистеме. Совокупная enterprise value таких компаний превысит аналогичный показатель традиционных автопроизводителей.
• Автономное вождение принесет больший экономический вклад, чем любая инновация в истории. Технология добавит $26T к глобальному ВВП до 2030 года.

Автономная логистика перестроит цепочку поставок:

• Автономная логистика будет состоять из грузовиков, дронов и роботов. Она снизит затраты на всех звеньях цепочки поставок и обеспечит быструю и удобную доставку товаров.
• Существует вероятность, что автономные грузовики обойдутся дешевле железнодорожного транспорта. Поскольку доставка «от двери до двери» грузовиком происходит быстрее, чем доставка поездом, рынок автономных грузовых автомобилей вырастет дополнительно.
• Выручка провайдеров автономной логистики вырастет с нулевого значения сегодня до $900B в 2030 году.

Спрос на роботов и 3d-принтеры будет расти на 56% ежегодно:

• Проблемы с цепочками поставок и недостаток рабочей силы ускорили автоматизацию производства. Прошлые кризисы в 2002 и 2008 году также повышали темп автоматизации.
• 3d-печать и робототехника увеличивают гибкость производителей и помогают реагировать на возникающие трудности. С помощью 3d-печати предприятия выпускают детали одиночными партиями, экономят на складах и снижают зависимость от внешних поставщиков.
• Спрос на 3D-печать и робототехнику будет расти на 56% в год. Enterprise value компаний-производителей вырастет с $70B до $6T.

Аэрокосмическая отрасль переживет бум:

• Многоразовые ракеты на порядок снижают стоимость запусков. Решающая переменная, влияющая на снижение затрат — время ремонта ракеты. SpaceX достиг больших успехов в этом направлении.
• Снижение затрат на запуски приведет к увеличению количества спутников. Публичные данные показывают, что в прошлом году компании планировали запустить 25,000 спутников в течение десятилетия. Сегодня эта цифра утроилась и достигла 75,000.
• Задача большинства спутников — обеспечение скоростной связи. Рынок спутниковой широкополосной связи в США достигнет $10B. Мировой рынок достигнет $40B.

Цифровые потребители будут повсюду:

• Коронавирус ускорил переход мира в онлайн. Если сегодня человек проводит в онлайне 38% свободного времени, то к 2030 году этот показатель увеличится до 52%.
• Онлайн-маркетинг занимает 62% мирового рекламного рынка, а его объем достигает $440B. Прогнозируемый темп роста составляет 11% ежегодно. Прогнозируемый объем рынка на 2029 год — $1T.
• Социальная коммерция станет следующей волной онлайн-торговли, поскольку она сочетает удобство интернет-магазинов и сетевой эффект. Ежегодный рост товаров, продвигаемых с помощью социальной коммерции, составит 41% в следующие пять лет, а объем рынка достигнет $3.7T.
• Игры превращаются в новый вид социальных платформ. Яркий пример — Fortnite, который проводит онлайн-концерты для миллионов игроков. Рынок игрового контента будет расти на 15% ежегодно и достигнет $400M в 2026 году.
• Выручка, связанная с проведением свободного времени в интернете, будет ежегодно расти на 18%. В 2026 году она достигнет $4.1T.

Проникновение цифровых кошельков вырастет за счет сетевого эффекта:

• Количество пользователей цифровых кошельков Square's Cash App и PayPal's Venmo превышает количество активных счетов в J.P. Morgan и составляет 82 миллиона против 60.
• Традиционные американские банки тратят до $2500, чтобы привлечь клиента. Провайдеры цифровых кошельков тратят меньше $1 на аналогичную задачу, так как используют сетевой эффект и вирусный маркетинг.
• Общая ценность цифровых кошельков в США ежегодно будет расти на 69% и достигнет $5.6T в 2026 году. Общая ценность цифровых кошельков в мире будет расти на 78% в год и достигнет $20T в 2026 году.

Блокчейн изменит финансовую систему:

• Блокчейн изменяет систему доверия и использует децентрализованное программное обеспечение вместо централизованных институтов. Первым глубоким применением блокчейна стал Bitcoin.
• Публичная инфраструктура блокчейна служит основой для новой формы экономического взаимодействия. Помимо прочих преимуществ, блокчейн снижает стоимость координации между участниками.
• Блокчейн трансформирует все классы активов также, как интернет трансформировал все классы медиа.

Цена Bitcoin превысит $1,000,000:

• Несмотря на рекордные максимумы, владельцы Bitcoin сосредоточены на фундаментальных показателях. Количество долгосрочных держателей главной криптовалюты достигло исторического максимума в 2021 году.
• Bitcoin увеличивает долю рынка в качестве глобального средства расчетов. Объем транзакций в Bitcoin вырос на 463% и превысил объем платежей Visa. Институциональные участники владеют 8% общего объема криптовалюты по состоянию на ноябрь, 2021.
• Опасения насчет неустойчивости Bitcoin необоснованны. Bitcoin обладает достаточным потенциалом, чтобы трансформировать монетарную систему.
• Капитализация Bitcoin вырастет в 26 раз в течение следующего десятилетия. Цена одной монеты превысит $1,000,000.

Ethereum & DeFi изменят финансовый мир:

• Платформы смарт-контрактов, такие как Ethereum, открыты и прозрачны. Они не полагаются на традиционных финансовых посредников и снижают риски контрагента.
• Ethereum заменит множество финансовых сервисов, а оригинальный токен сможет конкурировать с мировыми валютами. Капитализация Ethereum вырастет в 56 раз и превысит $20T в течение десяти лет.
• Криптовалютная финансовая система более эффективна, чем традиционная финансовая система. Выручка на одного работника в DeFi многократно выше выручки на одного работника в традиционных финансовых структурах.

Web3 и NFT сотрут разницу между потреблением и инвестициями:

• В бизнес-моделях на основе Web2 пользователи сталкиваются с ограничениями. Например, они не могут продавать внутриигровые предметы между разными играми или попадают под цензуру в социальных сетях. Технология Web3 решает эту проблему, так как позволяет конечным пользователям владеть цифровыми активами и сервисами, а не только арендовать их.
• Игры на основе блокчейна меняют распространенную модель Free-to-Play на на новую модель Play-to-Earn. NFT стирает разницу между потреблением и инвестициями — владельцы NFT покупают и продают цифровые активы на ликвидных площадках.
• Благодаря Web3 и NFT онлайн расходы будут ежегодно расти на 28% и через десять лет достигнут $12.5T.

Это четырнадцать прорывных технологий, на которые ставит ARK Invest. Как по мне — прогнозы чрезмерно оптимистичны, а оценки сильны завышены. Тем не менее отчет интересный, и здравые мысли присутствуют. Особенно мне понравилось про синергию технологий и перспективы автономной логистики.

В телеграм-канале fedotovjournal я пишу про все, что связано с инвестициями. Подписывайтесь, если вы интересуетесь этой темой, вам понравилась статья, и вы не хотите пропустить новые материалы.