Индекс S&P 500: реально ли собрать вручную?

Все же знают про индекс S&P 500? Индекс крупнейших 500 компаний по капитализации в США. К слову, эти 500 компания составляют подавляющую долю американских компаний, порядка 80% капитализации. А еще у некоторых компаний не один комплект акций, а два, поэтому бумаг в индексе не 500, а 505 (например, у Гугла на бирже есть разные акции).

А как индекс считается и что вообще значит? И почему все инвесторы хотят его обогнать? Давайте разберемся. Возможно, даже не все инвесторы со стажем знают нюансы, не говоря уже о новичках, к которым я и себя причисляю.

Берутся 500 крупнейших компаний и их 505 акций. У каждой берется количество акций в свободном обращении (торгуемые на бирже, но эта поправка существует с 2006 года, ранее учитывались все акции), это количество умножается на стоимость акции. Так мы получаем полную капитализацию индекса.

Индекс начал считаться в 1957 году и на тот момент ему было присвоено значение в 10 пунктов. С ростом капитализации, соответственно, растут и эти самые пункты. Сейчас он в районе 4 520 пунктов. Максимум был более 4 700 в конце 2021 года.

Вот так он менялся в последние 10 лет:

Список компаний, входящих в S&P 500 — не то же самое, что и список крупнейших компаний США, так как в него не попадают компании, находящиеся в частном владении, и компании, акции которых обладают недостаточной ликвидностью, то есть не достигают минимального объёма торгов в 250 000 акций за месяц до оценки.

Тут все просто. Какой % капитализации компании от общей капитализации индекса, такой и % в индексе. Сейчас в топе, например, Apple, Microsoft, Amazon, Google, Meta, Tesla, ну и так далее. Кстати, первые 10 компаний занимают чуть ли не треть индекса. А 6 перечисленных — четверть.

Вот так сейчас выглядит топ-10:

Точно так же считаются все индексы: развитые и развивающиеся страны, отдельные страны, отдельные сектора по странам или по миру, все компании мира и т.д.

Так вышло, что на данный момент очень большой объем в индексе S&P 500 занимает айтишки, которая мощно росла в последние годы. Большая доля также у медиков, потребительских товаров и финансов.

Вот полная разбивка по секторам:

Чтобы выпасть из индекса, необязательно компании обанкротиться и самовыпилиться. Может измениться капитализация, и компания с более высокой капитализацией вытеснит компанию с более низкой капитализацией. Также стоит помнить о слияниях и поглощениях, а еще о ликвидности.

Замены случаются довольно часто. Например, в 2021 году произошло 20 изменений. В 2020 их было тоже 20. В период с 2001 года по сегодняшний день изменений было 289! В этом году уже 2. И все эти изменений необходимо отслеживать, если цель — соответствие индексу S&P 500.

Собрать вручную акции в портфель так, чтобы они по весам были максимально близкими к индексу S&P 500 практически нереально не только для обычного человека со среднестатической зарплатой, но и для очень богатого человека. А вот брокеры собирают их в ETF с разной степенью точности.

Почему нереально? Например, чтобы купить по 1 акции каждой компании индекса S&P 500, на данный момент потребуется чуть более 100 000 долларов. Стоимость может быть и 30 долларов, и 2700 долларов за акцию. Не знаю, кстати, кто-то считал такой индекс, где по 1 акции, а не по весам? Но покупать нужно не по одной штуке, а в зависимости от веса. Каких-то акций должно быть на 0,007% денег, а каких-то — на 6%. Как это быстро посчитать — без понятия. Чтобы собрать более-менее похожий индекс, нужно закупиться не на 100 000 долларов, а намного больше. Возможно, несколько миллионов. Не видел, чтобы кто-то это посчитал. Если кто-то видел, закиньте, плиз, ссылочку в реплаи.

Поэтому инвесторы обычно собирают не все акции индекса, а выборочно, какие считают самыми лучшими. Выбор-то есть. Можно пробовать собирать портфель из акций первой сотни, уже проще, на 400 компаний меньше. Или из десятки. Или как в голову взбредет (а что, тоже часто встречающийся вариант). Если удается обогнать индекс, круто. Не удается — ну лишь бы не в минусе оказаться. Впрочем, если индекс в большем минусе, чем ваш портфель, это тоже своего рода достижение.

Проще всего, безусловно, покупать индекс через ETF, который максимально близко повторяет этот самый индекс. Как мы прекрасно знаем, управляющие этими фондами что-то курят, да так, что их ETFы на дистанции уступают индексу. Даже несмотря на то, что они реинвестируют дивиденды, а индекс S&P 500 их не учитывает. Но факторов много. В первую очередь, это комиссии. Во-вторую очередь, ну это непросто — постоянно докупать акции, чтобы соответствовать индексу. Ну и разные фонды еще и свои разные мутки мутят, отклоняясь от индекса. Кто-то добавляет акции других компаний, не входящих в индекс, например, как Finex. Кто-то не заморачивается и покупает уже готовые фонды (ВТБ, Альфа). Кто-то собирает самостоятельно по индексу (Сбер, Тинькофф).

Альтернативный вариант — зарубежные брокеры. Например, Interactive Brokers или DriveWealth. Комиссии ниже, единственный нюанс — придется самую малость заморочиться с налогами. Но при больших суммах это того стоит. Сравните: 0,05—0,1% в год комиссия у зарубежных брокеров против 0,5—1,2% у российских. При небольших суммах стоит также учитывать комиссии за содержание счета. Они могут зависеть от количества сделок и от денег на счету. Также нужно смотреть комиссии за сделки, они фиксированно высокие на небольшие покупки, но на большие уже станут низкими. Ну и комиссии за пополнения могут быть. Кажется, что без 100 000 долларов и четкого понимания, зачем это нужно, необязательно идти к зарубежным брокерам.

Я для себя понимаю, что в начале пути инвестирования в индекс с небольшим бюджетом сложно собрать близкий к индексу портфель. Не хватит денег, не хватит знаний, диверсификация будет слабая. Полагаться же на везение я не готов. Поэтому решил для себя собирать портфель на основе ETF, необязательно только S&P 500, планирую брать разные, соблюдая их веса в обозначенных пропорциях. Например, половину на США, половину на другие страны (пишу в качестве примера, не более).

Когда портфель соберется на 400 000 — 500 000 рублей, а также, надеюсь, добавится знаний и опыта, буду выбирать для покупки отдельные акции.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал