Правительство США сообщило в пятницу, что потребительские цены в мае выросли на 8,6% в годовом исчислении, превысив апрельский показатель в 8,3% и превысив прогнозы экономистов, поскольку цены на продукты питания, энергию и жилье выросли.
Что произошло?
Рост потребительских цен (Consumer Price Index – CPI) в США резко вырос в мае, ускорившись на 1% из-за растущих цен в сегментах энергоресурсов и услуг.
Ежемесячный рост индекса потребительских цен, опубликованный Бюро трудовой статистики в пятницу, был значительно выше, чем рост на 0,3% в апреле, и превзошёл ожидания экономистов о росте на 0,7%. Годовой уровень инфляции вырос до 8,6% – это самый высокий уровень с декабря 1981 года.
ФРС будет действовать более агрессивно?
Растущая инфляция может вынудить ФРС немного скорректировать курс плана по ужесточению денежно-кредитной политики на более агрессивный. Некоторые экономисты считают, что ФРС будет вынужден повысить ставку на 0,75%, а не на 0,5% как планировали и уведомляли инвесторов ранее. Но отметим что 0.5% остается все же более вероятным вариантом.
Все дело в энергоресурсах? Из чего состоит инфляция?
После исключения таких волатильных товаров, как продукты питания и энергоресурсы, «базовый» индекс потребительских цен вырос на 0,6%, он сохранил примерно ту же динамику роста, что и в предыдущем месяце. Цены в других категориях в мае были на 6% выше, чем в то же время в прошлом году. Рост цен на услуги, без учёта расходов на энергию, составил +0,6% за месяц. В годовом выражении это +5,2% по сравнению с прошлым годом. Даже без учета инфляции цен в сегменте ресурсов, базовый индекс цен все равно находится выше среднего.
Цены на продукты питания за месяц выросли еще на 1,2%. Такие темпы роста сохраняются примерно с декабря. За последние 12 месяцев так называемый «Индекс Домашней Еды» вырос на 12%, что стало самым большим приростом с апреля 1979 года. Так же продолжают расти тарифы на авиабилеты: +12,6% в мае после роста на +18,6% в предыдущем месяце.
Тем не менее, ежемесячный рост инфляции, вероятно, останется высоким, ведь рост цен на энергоресурсы приводит к росту затрат во всех остальных сферах. К примеру, цены не бензин бьют все возможные рекорды и приближаются к 5 долларам за галлон (около 3-х литров), что, в свою очередь, ведёт к росту расходов на туристические и транспортные услуги. По мнению некоторых экономистов, наиболее тревожным было увеличение стоимости жилья на 0,6%, что стало самым большим месячным приростом стоимости с марта 2004 года, поскольку арендная плата неуклонно продолжает расти.
Как отреагировали рынки?
На прошлой неделе индекс S&P 500 с широкой базой упал на 5,1%, в то время как Nasdaq Composite, куда входят акции роста, которые наиболее чувствительны к процентным ставкам, упал на 5,6%. Потери S&P и Nasdaq в пятницу составили 2,9% и 3,5% соответственно. Рост инфляции выше прогнозов говорит лишь об одном: инфляция никуда не уйдёт и ФРС придётся предпринимать куда более серьёзные меры для спасения экономики. Одной из главных новостей для еврозоны стало заседание ЕЦБ, который долгое время сохранял отрицательные процентные ставки, вдруг заговорил о повышении ставки по депозитам выше нуля в сентябре. Это станет первым возвращением в плюсовой курс за последние 8 лет. ЕЦБ также заявил, что не станет выкупать долг других членов ЕС для поддержания экономики, что в принципе ставит под удар экономическую безопасность Европейского Союза. Между тем, доходность пятилетних казначейских облигаций США превысила доходность 30-летних облигаций. Инвертированная доходность указывает на то, что рынок считает, что усилия ФРС по повышению ставок могут подтолкнуть экономику США к рецессии.