От упоминаний Аристотелем до сегодняшних дней. История торговли фьючерсами

Сейчас фьючерсы - это не самый простой финансовый инструмент который есть на бирже. Но концепция достаточно проста и уходит корнями в далёкое прошлое. В этом посте разберём, как фьючерсы развивались с первых упоминания времён Аристотеля и по сегодняшний день

Одни из первых упоминаний фьючерсов можно найти в трудах Аристотеля, где описывается история Фалеса Милетского, греческого математика и философа.

История имеет различные версии, но суть заключается в том, что Фалес разбогател благодаря тому, что смог предсказать большой спрос на оливковые прессы в Милете. Он заранее (вне сезон) заключил контракты на их в аренду, заплатив лишь небольшую сумму за право аренды по фиксированной цене во время сезона, когда же пришло время и спрос достиг максимума и прессов не хватало, он перепродал своё право аренды получив огромную прибыль

С первыми упоминаниями фьючерсов разобрались. А вот первой фьючерсной биржей считается Рисовая биржа Додзима, была создана в Японии в 1697

Почему именно рисовая и в Японии? В конце 17 века рис играл важнейшую роль в экономике Японии. Так как самураи и чиновники получали зарплату рисом, а многие работники платили им налоги. Так же рис был основным продуктом в Японии, что обеспечивало стабильный высокий спрос

Тогда Японские торговцы стали организовывать фьючерсные контракты (т.е. договариваться о конкретной цене и объёмах поставки в будущем), что помогало обеим сторонам избежать основных рисков. Первым вопрос с риском сильного повышения цен из-за дефицита, а вторым гарантию продажи своего урожая по приемлемым ценам, если объёмы будут слишком большими и цены упадут

Перенесёмся в Чикаго. Со строительством железных дорог Чикаго стал естественным центром торговли, но в начале торговля, была не самая эффективная и организованная, пока группа бизнесменов не сформировала Торговую палату Чикаго в 1848. Это было централизованное место для торговли в том числе знакомыми нам фьючерсами. Но нововведения заключились в стандартизации.

Индивидуальные фьючерсы решали проблему будущих поставок по фиксированной цене, но индивидуальные условия требовали согласования и участие многих людей, что в итоге отнимало время и деньги. На основные группы товаров сформировали идентичные по требованиям к качеству, количеству и срокам поставки контракты, трейдерам же оставалось договориться о цене и количестве. Это существенно увеличило эффективность. Полезность торговли фьючерсами стала очевидной. The Chicago Butter and Egg Board (Чикагская масляная и яичная палата) была основана в 1874. Её члены торговали фьючерсными контрактами на сельскохозяйственные продукты, такие как яйца и масло

В 1971 происходят существенные изменения, так как появляются фьючерсы основанные на финансовых продуктах. В 1971 отменяют золотой стандарт, теперь стоимость валюты стала определяться рынком, т.е. стала таким же товаром, как и любой другой, поэтому появилась возможность торговать фьючерсами на валюту

Такие фьючерсы (как и фьючерсы на сельскохозяйственные товары) решали задачи оградить от рисков сильного изменения цен, просто в данном случае валюты. А для спекулянтов наступил рай, ведь можно было получать прибыль от колебания цен на валюту. Валютные фьючерсы стали неотъемлемой частью международных финансов и одним из самых ликвидных инструментов

Первые фьючерсы не предусматривающие фактическую или физическую поставку, а использовали расчёты наличными: Фьючерсы на процентные ставки. Многие компании сильно зависят от процентных ставок. Следовательно нужен был инструмент, который поможет защитится от риска сильного изменения ставки. Фьючерсы на процентные запустили в 1976.

Хорошо, Валюта - товар. Процентные ставки - товар. Но как насчёт индексов? Встречайте: Фьючерсы на фондовые индексы. Так как изменения индекса S&P 500 (и других) может сильно отрицательно повлиять на результат таких организаций как пенсионные или взаимные фонды, то и сам индекс можно условно отнести к расширенному определению товара.

Значения основных фондовых индексов становились барометром общего состояния фондовых рынков, а фьючерсы на них позволяли желающим решать свои задачи по хеджированию рисков. Первый контракт на S&P 500 была выпущен в 1982.

Фьючерсы на фондовые индексы также привлекательны тем, что они, как правило, дешевле и их легче покупать и продавать, чем покупать и продавать акции сотен или даже тысяч акций.

Сейчас трейдеры могут торговать фьючерсными контрактами на различные классы активов, закрывая различные задачи. От хеджирования рисков, до агрессивного трейдинга.

Для любителей адреналина, конечно же уже есть фьючерсы на криптовалюты. Фьючерсы на Биткойн появились в 2009

Интересно, что будет дальше? Фьючерсы на участки в метавселенных?

Я частный инвестор, автор телеграмм канала и подкаста «Заработаем» о вложении на фондовом рынке.

Результаты можно посмотреть в моём публичном Портфеле

Основная задача создать стабильный пассивный дивидендный доход. Инвестирую в долгосрок по паре сделок в месяц