Покупка доли — жена, займ — любовница: как выбрать МСБ для инвестиций в России и про что не забыть
Продолжаю серию публикаций про инвестиции в МСБ: уже писал про первый шаг с матрицей рисков, а сегодня поговорим о выборе компании для вложений.
Впереди еще интересные тексты, поэтому буду рад подпискам :)
Оцените прозрачность компании
Успешный бизнес начинается с честного и мотивированного основателя и порядочного менеджмента. Посмотрите на опыт и кейсы собственника и директора МСБ или управляющего инвестиционной компании, если отдаете инвестиции на аутсорс. Оцените результаты — не прогорели ли его предыдущие компании/инвестиции? Если прогорели, узнайте, чему этот опыт научил основателя, какие у него компетенции, как быстро растет прибыль по новым проектам.
Другое важное требование — порядок — как правило первое по чему можно определить есть ли порядок в голове основателя или нет так это — цифры. Есть компании, в которых не считают юнит-экономику, не говоря уже о финансах: бизнес не может посчитать собственные деньги. В таком случае он вряд ли справится с вашими инвестициями :)
Чтобы оценить эффективность управленца, важно смотреть на реальные подтверждения дохода. Например, в Bragin&Co у нас был кейс, где мы заработали 180% за 10 месяцев. В качестве пруфа показываю нотариальный договор купли продажи доли одной из компаний в которую мы инвестировали, что мы получили эти деньги
Подтверждения доходности все равно важны и при инвестициях в непубличные компании. В их случае за год может быть максимум 2–3 выхода. Это нормально: такие вложения часто низколиквидные, но высокодоходные. Поэтому запросите у компании, в которую собираетесь вкладывать, доступ к отчетностям и информацию о других инвесторах. Это поможет узнать, вышли ли в плюс другие инвесторы.
Второе важное условие при вложениях — прозрачность бизнеса. Мошенников много: только на сайте ЦБ висит список из более чем 3000 финансовых пирамид. Чтобы не попасть на компании, которые отмывают деньги или занимаются другими незаконными действиями, проверьте ИНН и ОГРН. На проверку уйдет не больше часа, зато шанс успешной сделки вырастет в разы.
Узнайте цель привлечения инвестиции
Обычно есть две цели, на которые российскому бизнесу нужны дополнительные деньги:
- Выживание. Инвестиции привлекаются из-за нужды, когда компания близка к банкротству. У нее, например, может быть кассовый разрыв или резкий отток ключевых клиентов. Ваши инвестиции пойдут на выплаты зарплат или долги поставщикам. Это похоже на ситуацию, когда человек берет кредит, чтобы закрыть другой кредит.
Рост. У компании дела идут хорошо — например, она планирует открывать точки, выходить на новые регионы или запускать новый продукт. Ваши деньги нужны, чтобы ускорить процесс развития, а значит, и роста вложений.
Бывают случаи когда неопытному инвестору сложно понять выживание это или рост, чаще всего это связано с быстрорастущими бизнесами, которые у которых очегь быстро заканчиваются деньги именно из за необходимости расти быстрее конкурентов. важно научится отличать одну ситуацию от другой.
Инвестировать в компанию я рекомендую только во втором случае. Если ваши деньги пойдут на выживание, значит, что-то не так с бизнес-моделью или компетенцией директоров. В любом случае прибыли, да и просто суммы инвестиций, в первом варианте вы долго не увидите.
Проверьте документы
Помните, что компании часто идут за инвестициями после отказа в банковском кредите. Это может быть связано с а) инновационной и рискованной идеей; б) специфической отраслью; в) небольшим опытом основателя компании. Есть и другой вариант — предприниматели, которым не нужна бумажная волокита, сфокусированные только на развитии дела.
Чтобы вас не обманули, заключите соглашение о порядке ведения переговоров. Оно закрепляет конфиденциальность и эксклюзивность сделки, регулирует объем предоставляемой информации. Соглашение фиксирует, в каких ситуациях партнер будет считаться недобросовестным. Это, например, сокрытие информации о ключевых показателях.
Еще раз проверьте следующие бумаги:
- Копии основных документов. Отсеять недобросовестные компании и фирмы-«однодневки» помогут живые документы. Если инвестор работает с ИП, то достаточно будет ОГРНИП. Если инвестируете в компанию, то смотрите устав, ИНН, ОГРН, а еще протокол о назначении генерального директора.
- Финансовая и управленческая отчетность. Если инвестиции планируются в компанию, стоит запросить финотчетность. Чем более долгий период охватывает отчетность, тем лучше. В молодых компаниях могут подходить к этому документу «творчески» и допускать погрешности. Кроме того, изучите бухгалтерскую отчетность: ее можно найти по ИНН/ОГРН на портале ФНС. По закону ИП не обязаны вести бухгалтерский учет. Но полное отсутствие учета деятельности, например, в онлайн-таблице или в бумажном журнале должно вас насторожить. Любой предприниматель должен вести управленческую отчетность.
- Выписка из налоговой. Проверьте реальность компании по выписке из ЕГРЮЛ –– в ней можно сверить ключевые данные компании. Убедитесь, что реальная сфера деятельности компании совпадает с зарегистрированной. При работе с ООО стоит обратить внимание на собственный капитал. Инвестировать стоит в компании с собственным капиталом минимум в 10% от баланса.
Реестр дисквалифицированных лиц и судебные тяжбы. Если директор компании есть в этом реестре, то он не имеет права управлять компанией и заключать договоры. В противном случае ему грозит административная ответственность. Узнать про долги или исполнительные производства компании можно на сайте ФССП.
Выберите способ инвестирования
Есть два варианта — дать займ под проценты или выкупить долю в бизнесе.
Запомните хорошую аналогию: покупка доли — жена, выдача займа — любовница. Если вы покупаете долю, то вы становитесь полноценным партнером: это серьезный шаг. Аналогия отражает, как вы должны относиться к этому варианту. Часто бывает так, что инвесторы, купившие долю, начинают относиться к предпринимателям свысока. Они могут настоять на том, что заберут компанию в случае отсутствия прибыли по вложениям.
Это неправильная позиция: ни один по-настоящему выгодный бизнес не пойдет на такую сделку. На нее согласятся только те компании, у которых нет другого пути развития. Если бизнес готов продаться, лишь бы получить сейчас деньги, это должно насторожить разумного инвестора.
Заработать на доле можно двумя способами:
- Дивиденды. Все просто: покупаете долю, она растет, вы получаете дивиденды, которые распределяют по прибыли.
Новые инвестиции. Вы не забираете прибыль с дивидендов, а инвестируете ее обратно. Это выгоднее: в первом случае есть потолок по доходам, в лучшем случае 20–30% годовых. Если инвестировать прибыль обратно, потолка по доходам нет: прибыль со временем увеличивается в геометрической прогрессии.
Выдача займа — более простой вариант. В нем стоит дополнительно проверить, сможет ли компания выплачивать дивиденды и какая вероятность ее банкротства. Сейчас есть много краудфандинговых платформ, которые работают по этому принципу. Инвестировать можно хоть 1000 рублей.
Посмотрите на рынок
У основателя Google Ларри Пейджа есть крутой метод оценки стартапов — метод «зубной щетки». Прежде чем смотреть на финансы, он думает, готов ли два раза в день пользоваться продуктом компании. Схожий метод подойдет и для оценки МСБ перед инвестициями. Посмотрите на величину рынка компании — насколько велика его аудитория и как часто она будет взаимодействовать с продуктом?
В это материале я рассказал лишь про небольшую часть профессионального отбора инвестиционно привлекательных компаний. Попробуйте внедрить их в свою практику — все эти советы позволят сократить вероятность ошибки.
а если нет ни жены, ни любовница, а я одинокий волк в этом мире
интересное сравнение вы привели
а что делать, если попал на мошенников или фонд? как вытаскивать деньги? и были ли успешные кейсы по таким делам?
Привет Вашей жене 🍒
Покупка доли — жена, займ — любовница , бизнес - мама , пасивный доход
Столько проверок, рисков. Не проще ли вложиться уже в работающий, успешный бизнес, другими словами - купить акции компании на бирже. Информация о них в открытом доступе, квартальную отчётность предоставляют. К тому же брокеры делают аналитику по компаниям, в том числе и перед отчётами, может не все, но у БКС это есть, в хорошем качестве в плане разборов и количестве эмитентов.